Jahresumsatz
Was ist Jahresumsatz?
Der Jahresumsatz ist der Prozentsatz, mit dem etwas im Laufe eines Jahres den Besitzer wechselt. Für ein Unternehmen könnte sich dieser Satz auf seinen jährlichen Umsatz mit Vorräten, Forderungen, Verbindlichkeiten oder Vermögenswerten beziehen.
Bei Anlagen ersetzt ein Exchange Traded Fund (ETF) die Umschlagshäufigkeit jährlich seine Anlagebestände. Portfolio Turnover ist der Vergleich des verwalteten Vermögens (AUM) mit dem Zufluss oder Abfluss der Bestände eines Fonds. Die Zahl ist nützlich, um zu bestimmen, wie aktiv der Fonds die zugrunde liegenden Positionen in seinen Beständen ändert. Hohe Fluktuationsraten deuten auf einen aktiv verwalteten Fonds hin. Andere Fonds sind passiver und haben einen geringeren Anteil an Holdingumsätzen. Ein Indexfonds ist ein Beispiel für einen passiven Holdingfonds.
Die zentralen Thesen
- Eine Fluktuationsrate wird berechnet, indem gezählt wird, wie oft ein Vermögenswert, ein Wertpapier oder eine Zahlung über einen Zeitraum von einem Jahr den Besitzer gewechselt hat.
- Unternehmen betrachten die jährliche Umschlagshäufigkeit, um ihre Effizienz und Produktivität zu bestimmen, während Investmentmanager und Investoren die Umschlagshäufigkeit verwenden, um die Aktivität eines Portfolios zu verstehen.
- Der annualisierte Umsatz ist häufig eine zukünftige Prognose, die auf einem Monat oder einem anderen kürzeren Zeitraum des Investitionsumsatzes basiert.
- Eine hohe Umschlagshäufigkeit allein ist kein verlässlicher Indikator für die Qualität oder Performance eines Fonds.
Berechnung des Jahresumsatzes
Um die Portfolio Turnover Ratio für einen bestimmten Fonds zu berechnen, bestimmen Sie zunächst den Gesamtbetrag der während des Jahres gekauften oder verkauften Vermögenswerte (je nachdem, welcher Wert höher ist). Dann teilen Sie diesen Betrag durch das durchschnittliche Vermögen des Fonds im selben Jahr.
Wenn beispielsweise ein Investmentfonds ein verwaltetes Vermögen von 100 Millionen US-Dollar (AUM) hielt und 75 Millionen US-Dollar dieser Vermögenswerte irgendwann während des Bewertungszeitraums liquidiert wurden, lautet die Berechnung:
$75ich$100ich=0.75where:ich=million\begin{aligned}&\frac{\$75\text{m}}{\$100\text{m}}=0,75\\&\textbf{wobei:}\\&\text{m}=\text{Millionen } \ end {align}.$100m
Es ist wichtig zu beachten, dass ein Fonds mit einem jährlichen Umsatz von 100 % nicht unbedingt alle Positionen liquidiert hat, mit denen er das Jahr begonnen hat. Stattdessen berücksichtigt der gesamte Umsatz das häufige Ein- und Aushandeln von Positionen und die Tatsache, dass die Verkäufe von Wertpapieren dem gesamten AUM für das Jahr entsprechen. Nach der gleichen Formel wird die Fluktuationsrate auch anhand der Anzahl der im Bewertungszeitraum gekauften Wertpapiere gemessen.
Annualisierter Umsatz in Investitionen
Der annualisierte Umsatz ist eine Zukunftsprognose, die auf einem Monat – oder einem anderen kürzeren Zeitraum – des Investitionsumsatzes basiert. Angenommen, ein ETF hat für den Monat Februar eine Umschlagsrate von 5 %. Anhand dieser Zahl kann ein Investor den Jahresumsatz für das kommende Jahr schätzen, indem er den einmonatigen Umsatz mit 12 multipliziert. Diese Berechnung ergibt eine annualisierte Bestandsumschlagsrate von 60 %.
Aktiv verwaltete Fonds
Wachstumsfonds verlassen sich auf Handelsstrategien und die Titelauswahl erfahrener professioneller Manager, die darauf abzielen, den Index zu übertreffen, gegenüber dem die Portfolio- Benchmarks stehen. Der Besitz großer Aktienpositionen ist weniger eine Verpflichtung zur Corporate Governance als vielmehr ein Mittel zu positiven Aktionärsergebnissen. Manager, die die Indizes konstant übertreffen, bleiben im Job und ziehen erhebliche Kapitalzuflüsse an.
Während das Argument des passiven gegenüber dem aktiven Management bestehen bleibt, können Ansätze mit hohem Volumen mäßigen Erfolg erzielen. Betrachten Sie den American Century Small Cap Growth Fund (ANOIX), einen mit vier Sternen bewerteten Morningstar-Fonds mit einer hektischen Umschlagsrate von 141% (Stand Februar 2021), der den S&P 500 Index in den letzten 15 Jahren (bis 2021) deutlich übertroffen hat.
Passiv verwaltete Fonds
Indexfonds wie der Fidelity 500 Index Fund (FXAIX) verfolgen eine Buy-and-Hold-Strategie. Nach diesem System hält der Fonds Positionen in Aktien, solange diese Bestandteile der Benchmark bleiben. Die Fonds weisen eine perfekte positive Korrelation zum Index auf, sodass die Portfolioumschlagsrate nur 4% beträgt. Die Handelsaktivität beschränkt sich auf den Kauf von Wertpapieren aus Zuflüssen und den seltenen Verkauf von Emissionen, die aus dem Index entfernt wurden. In mehr als 60 % der Fälle haben Indizes in der Vergangenheit verwaltete Fonds überholt.
Es ist auch wichtig anzumerken, dass eine hohe Fluktuationsrate, die isoliert beurteilt wird, niemals ein Indikator für die Qualität oder Wertentwicklung des Fonds ist. Der Fidelity Spartan 500 Index Fund lag nach Kosten im Jahr 2020 um 2,57 % hinter dem S&P 500.
Jahresumsatz im Geschäft: Lagerumschlag
Unternehmen verwenden mehrere jährliche Umsatzkennzahlen, um zu verstehen, wie gut das Unternehmen auf Jahresbasis läuft. Der Lagerumschlag misst, wie schnell ein Unternehmen Lagerbestände verkauft und wie Analysten sie mit Branchendurchschnitten vergleichen. Ein geringer Umsatz impliziert einen schwachen Absatz und möglicherweise einen Überbestand, auch bekannt als Überbestand. Dies kann auf ein Problem mit den zum Verkauf angebotenen Waren hindeuten oder auf zu wenig Marketing zurückzuführen sein. Eine hohe Quote impliziert entweder starke Verkäufe oder unzureichende Lagerbestände. Ersteres ist wünschenswert, während letzteres zu Geschäftsverlusten führen könnte. Manchmal ist eine niedrige Lagerumschlagsrate eine gute Sache, beispielsweise wenn mit steigenden Preisen zu rechnen ist (Bestand ist vorpositioniert, um eine schnell steigende Nachfrage zu decken) oder wenn mit Engpässen zu rechnen ist.
Die Geschwindigkeit, mit der ein Unternehmen Inventar verkaufen kann, ist ein kritischer Maßstab für die Unternehmensleistung. Einzelhändler, die Lagerbestände schneller auslagern, tendieren zu einer Outperformance. Je länger ein Artikel aufbewahrt wird, desto höher sind seine Lagerkosten und desto weniger Gründe müssen Verbraucher für neue Artikel in den Shop zurückkehren.