Anleiherenditen unterbrechen viertägige Aufwärtsspirale und verschaffen den Aktienmärkten eine Verschnaufpause

Von Sujata Rao

LONDON, 7. April (Reuters) – Die Renditen von US-Staatsanleihen sind am Donnerstag von ihren mehrjährigen Höchstständen zurückgegangen und boten eine gewisse Atempause, nachdem das Protokoll der US-Notenbank vom Vortag die von den Märkten bereits eingepreiste Dynamik in Richtung Zinserhöhungen verstärkt hatte.

* Die Rendite zehnjähriger Anleihen, der Maßstab für die weltweiten Kreditkosten, ist in diesem Monat um etwa 20 Basispunkte (BP) gestiegen, nachdem sie im März bereits um 50 BP zugenommen hatte. Die Renditen kürzerer Laufzeiten, die auf Zinserwartungen reagieren, stiegen weiter an.

* Diese Bewegungen, die von der Erwartung einer schnelleren Straffung der Geldpolitik durch die Fed und andere Zentralbanken angetrieben werden, haben die Aktienmärkte belastet und den MSCI-Weltaktienindex in diesem Jahr um 7 % fallen lassen, während der US-Tech-Benchmark Nasdaq mehr als 11 % verloren hat.

* Die asiatischen Aktien fielen über Nacht nach dem Ausverkauf an der Wall Street, aber die Märkte begannen sich allmählich zu stabilisieren, und um 1030 GMT stieg der paneuropäische Aktienindex um 0,6 Prozent, während die Nasdaq-Futures um 0,5 Prozent zulegten, nachdem sie am Mittwoch 2,4 Prozent verloren hatten, und die S&P 500-Futures um 0,3 Prozent.

* Aus dem Protokoll der Fed-Sitzung vom 15. und 16. März geht hervor, dass die Inflation in der Wirtschaft besorgniserregend ist und dass die Reduzierung der Bilanzsumme im nächsten Monat beginnen könnte.

* Die Frage ist, inwieweit die Fed bereit sein wird, das Wachstum zu bremsen. Meine Befürchtung ist, dass sie nicht so empfindlich auf schwaches Wachstum reagieren wie erwartet“, so Thomas Costerg, leitender Ökonom bei Pictet Wealth Management.

* Die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen sanken um drei Basispunkte auf 2,57 % gegenüber dem Dreijahreshoch vom Mittwoch von rund 2,66 %, während die Renditen zweijähriger Anleihen um fast sieben Basispunkte auf 2,43 % fielen.

* Der Abstand zwischen den zwei- und zehnjährigen Anleihen war so groß wie seit einer Woche nicht mehr, was eine Umkehrung der jüngsten Entwicklung bedeutet, die oft als Zeichen einer Rezession angesehen wird.

* Da die Fed bei der Straffung der Geldpolitik unter den wichtigsten Zentralbanken führend ist, notierte der Dollar gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen nahe einem Zweijahreshoch.

* Die Analysten der ING (AS:INGA) sprachen von einer „doppelten Bedrohung“ durch die wirtschaftlichen Auswirkungen der verschärften Sanktionen gegen Russland und die Ungewissheit über die Wahlen in Frankreich, die den Euro auf ein Monatstief drückten.

* In Frankreich findet am Sonntag die erste Runde der Präsidentschaftswahlen statt. Während Amtsinhaber Emmanuel Macron wahrscheinlich wiedergewählt wird, hat seine rechtsextreme Gegnerin Marine Le Pen laut Meinungsumfragen ihren Rückstand aufgeholt.
* Der Aufschlag, den Anleger für französische Staatsanleihen gegenüber deutschen Schuldtiteln verlangen, ist auf dem höchsten Stand seit 2020. Die Rendite französischer 10-jähriger Anleihen erreichte am Mittwoch den höchsten Stand seit 2015, während französische Aktien nach starken Rückgängen zu Beginn der Woche um 0,6 % zulegten. 

GRAFIK: Fed und Aktien

GRAFIK: 10-jährige französische Anleihenrendite auf höchstem Stand seit 2015

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