Engelsbindung

Was ist Angel Bond?

Angel Bond, im Gegensatz zu „gefallenen Engeln“, ist ein Slang für eine Investment-Grade Anleihe mit einer ausreichend hohen Kreditwürdigkeit, damit Banken legal in sie investieren können.

Angel Bond verstehen

Ein Angel Bond zahlt aufgrund der hohen Bonität des emittierenden Unternehmens einen niedrigeren Zinssatz, was ein geringeres Investitionsrisiko impliziert. Angel Bonds sind das Gegenteil von gefallenen Engeln, das sind Anleihen, die ursprünglich mit Investment Grade bewertet wurden, aber auf ein „ Junk “-Rating herabgestuft wurden und daher viel riskanter sind.

Angel Bonds erhalten Investment-Grade-Ratings, die von „AAA“ von Standard & Poor’s (S&P) und Fitch und „Aaa“ von Moody’s Investors Service bis hin zu den von jedem Dienst ausgegebenen Mindest-Investment-Grade-Ratings von „BBB“ reichen von S&P und Fitch und ‚Baa‘ von Moody’s. Wenn die Fähigkeit des Unternehmens, den Kapitalbetrag der Anleihe zurückzuzahlen, verringert wird, kann das Rating der Anleihe unter das Investment-Grade-Minimum fallen und zu einem gefallenen Engel werden.

Engelsbindungen werden am häufigsten als Bezugspunkt bei der Beschreibung gefallener Engel verwendet. Letztere sind „gefallen“, indem ihre Bonität durch die verschiedenen Stufen von Investment-Grade-Ratings in den Bereich unterhalb von Investment-Grade absinkt, auch als High-Yield- oder Junk-Rating-Kategorien bezeichnet. Fallen Angels unterscheiden sich von anderen High-Yield-Anleihen, die ursprünglich unter Investment Grade bewertet wurden.

Ein Anleihenrating ist eine Einstufung von Anleihen, die ihre Kreditqualität anzeigt . Private unabhängige Rating-Dienste wie Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service und Fitch Ratings Inc. liefern diese Bewertungen der Finanzkraft eines Anleiheemittenten oder seiner Fähigkeit, Kapital und Zinsen einer Anleihe rechtzeitig zu zahlen.

Kreditratings spiegeln im Allgemeinen eine relative Einstufung des Kreditrisikos wider. Beispielsweise wird ein Schuldner oder ein Anleiheemittent eines Wertpapiers mit hoher Bonität von der Ratingagentur mit einer geringeren Ausfallwahrscheinlichkeit bewertet als ein Emittent eines Schuldtitels mit niedrigerer Bonität.

Beispiele für Engelsbindungen an gefallene Engel

Gefallene Angel Bonds sind in der Regel größere und etabliertere Unternehmen, die in finanzielle Schwierigkeiten geraten sind, wie beispielsweise rückläufige Umsätze, verstärkter Wettbewerb oder steigende Schulden, die ihre Fähigkeit zur Rückzahlung von Schulden beeinträchtigt haben.

Der EinzelhändlerJCPenney (JCP ) ist ein Beispiel für ein einst starkes Unternehmen, das zu einem gefallenen Engel geworden ist.JCPenney verzeichnete Rekordverkäufe in den Ferien und behielt 1997 ein Investment-Grade-A-Rating von S & P bei, als es der einzige Einzelhändler aus einer Gruppe von Angel-Bond-Emittenten war, der 100-jährige Anleihen verkaufte. Sinkende Umsätze aufgrund von Fehltritten bei Preisgestaltung und Marketing sowie fehlgeschlagene Versuche, wohlhabendere Käufer anzuziehen, führten jedoch dazu, dass die Anleihen des Unternehmens im nächsten Jahrzehnt ihr Investment-Grade-Rating verloren und tief in das Gebiet der Junk-Bonds fielen.{Hinweis: teilweise aufgrund der COVID-19-Pandemie hat JCP am 15. Mai 2020 Insolvenz nach Chapter 11 angemeldet }.

Andere Angel Bonds, die auf Ratings unter Investment Grade herabgestuft wurden, sind Ford ( F ) und Gap ( GPS ).