Angel Bond
Was ist Angel Bond?
Angel Bond ist im Gegensatz zu „Falled Angels“ ein Slang für eine Investment-Grade Anleihe mit einer Bonität, die hoch genug ist, dass Banken legal in sie investieren können.
Die zentralen Thesen
- Angel Bond ist im Gegensatz zu „gefallenen Engeln“ ein Slang für eine Investment-Grade-Anleihe mit einer Bonität, die hoch genug ist, dass Banken legal in sie investieren können.
- Angel Bonds erhalten Investment-Grade-Ratings, die von einem hohen Rating von ‚AAA‘ und ‚Aaa‘ bis zu einem Minimum von Investment-Grade-Ratings von ‚BBB‘ und ‚Baa‘ reichen können.
- Eine Angel-Anleihe zahlt aufgrund der hohen Bonität des Emittenten, die eine Investition mit geringerem Risiko impliziert, einen niedrigeren Zinssatz.
Angel Bond verstehen
Eine Angel-Anleihe zahlt aufgrund der hohen Bonität des Emittenten, die eine Investition mit geringerem Risiko impliziert, einen niedrigeren Zinssatz. Engelsanleihen sind das Gegenteil von gefallenen Engeln. Hierbei handelt es sich um Anleihen, die ursprünglich ein Investment-Grade- Rating hatten, jedoch auf ein “ Junk “ -Rating herabgestuft wurden und daher viel riskanter sind.
Angel-Anleihen erhalten Investment-Grade-Ratings, die von einem hohen AAA-Rating von Standard & Poor’s (S & P) und Fitch über Aaa von Moody’s Investors Service bis zu einem Investment-Grade-Rating von jedem BBB-Service reichen können. von S & P und Fitch und ‚Baa‘ von Moody’s. Wenn die Fähigkeit des Unternehmens, das Kapital der Anleihe zurückzuzahlen, verringert wird, kann das Rating der Anleihe unter das Investment-Grade-Minimum fallen und zu einem gefallenen Engel werden.
Engelsbindungen werden am häufigsten als Bezugspunkt für die Beschreibung gefallener Engel verwendet. Letztere sind „gesunken“, weil ihre Kreditratings durch die verschiedenen Stufen von Investment-Grade-Ratings in den Bereich unter Investment-Grade-Rating gesunken sind, der auch als High-Yield- oder Junk-Rating-Kategorien bezeichnet wird. Fallen Angels unterscheiden sich von anderen Hochzinsanleihen, die ursprünglich unter Investment Grade bewertet wurden.
Ein Anleiherating ist eine Note für Anleihen, die ihre Kreditqualität angibt . Private unabhängige Rating-Services wie Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service und Fitch Ratings Inc. bieten diese Bewertungen der Finanzkraft eines Anleiheemittenten oder seiner Fähigkeit, das Kapital und die Zinsen einer Anleihe rechtzeitig zu zahlen.
Die Kreditratings spiegeln im Allgemeinen ein relatives Ranking des Kreditrisikos wider. Beispielsweise wird ein Schuldner oder ein Anleiheemittent für ein Wertpapier mit einer hohen Bonität von der Ratingagentur mit einer geringeren Ausfallwahrscheinlichkeit bewertet als ein Emittent für ein Schuldtitel mit einer niedrigeren Bonität.
Beispiele für Engelsbindungen an gefallene Engel
Fallen Angel Bonds sind in der Regel größere und etabliertere Unternehmen, die finanzielle Schwierigkeiten wie rückläufige Umsätze, verstärkter Wettbewerb oder steigende Schulden hatten, die sich negativ auf ihre Fähigkeit zur Rückzahlung von Schuldenverpflichtungen ausgewirkt haben.
Der EinzelhändlerJCPenney (JCP ) ist ein Beispiel für ein einst starkes Unternehmen, das zu einem gefallenen Engel geworden ist.JCPenney verzeichnete Rekordverkäufe in den Ferien und behielt 1997 ein Investment-Grade-A-Rating von S & P bei, als es der einzige Einzelhändler aus einer Gruppe von Angel-Bond-Emittenten war, der 100-jährige Anleihen verkaufte. Sinkende Umsätze aufgrund von Fehltritten bei Preisgestaltung und Marketing sowie fehlgeschlagene Versuche, wohlhabendere Käufer anzuziehen, führten jedoch dazu, dass die Anleihen des Unternehmens im nächsten Jahrzehnt ihr Investment-Grade-Rating verloren und tief in das Gebiet der Junk-Bonds fielen.{Hinweis: Zum Teil aufgrund der COVID-19-Pandemie, die JCP am 15. Mai 2020 für Insolvenz nach Kapitel 11 angemeldet hat }.
Andere Angel Bonds, die auf ein Rating unter Investment Grade herabgestuft wurden, sind Ford ( F ) und Gap ( GPS ).