Analyse der Schuldenquoten von Walmart im Jahr 2020 (WMT)

Schuldenquoten helfen Anlegern, die Fähigkeit eines Unternehmens zu analysieren, den Kapitalbetrag und die Zinsen auf seine ausstehenden Schulden zu zahlen. Die Kennzahlen zeigen, wie ein Unternehmen seine Asset-Käufe finanziert und wie es wirtschaftlichen Turbulenzen standhält. Sie geben auch an, ob das Unternehmen Schulden verantwortungsvoll nutzt, um sein Geschäft auszubauen, oder ob es sich bei der Erfüllung seiner Kernverpflichtungen übermäßig auf Schulden verlässt. Letzteres könnte bedeuten, dass in naher Zukunft Probleme drohen.

Bestimmte Schuldenquoten sollten mit Benchmarks verglichen werden, während andere eher subjektiv sind und besser mit den Quoten von Branchenkollegen und dem breiteren Markt verglichen werden. Für einen Large-Cap Einzelhändler wie Walmart (WMT) sind die Verschuldungsquote, die Zinsdeckungsquote und die Cashflow-Verschuldungsquote die zuverlässigsten zu bewertenden Schuldenquoten.

Verschuldungsgrad

Das Verhältnis Verschuldung zu Eigenkapital (D/E) vergleicht den prozentualen Anteil der fremdfinanzierten Vermögenswerte eines Unternehmens mit dem Eigenkapital, berechnet als Gesamtverbindlichkeiten dividiert durch das gesamte Eigenkapital. Ein hohes D/E-Verhältnis deutet darauf hin, dass ein Unternehmen stärker fremdfinanziert und auf Schulden angewiesen ist, um den Kauf von Vermögenswerten zu finanzieren. Obwohl die Verwendung von Leverage nicht von Natur aus schlecht ist, kann die Verwendung von zu viel Leverage ein Unternehmen in eine prekäre Lage bringen.

Das D/E-Verhältnis von Walmart betrug zum 31. Oktober 2020 1,87. Dies ist eine gesunde Zahl, die in den letzten zehn Jahren bemerkenswert konstant geblieben ist. Es deutet darauf hin, dass das Unternehmen mehr Fremdkapital als Eigenkapital verwendet, um den Erwerb von Vermögenswerten zu finanzieren, aber seine Schuldenmanagementpraktiken haben seit mehreren Jahren nicht gewankt und das Unternehmen hat selbst in wirtschaftlich turbulenten Zeiten darauf verzichtet, Überschuldung zu verwenden.

Im Vergleich mit ihren wichtigsten Konkurrenten, hat Walmart ein niedrigeres D / E -Verhältnis, wo Ziels Verhältnis betrug 2,8 für sein Geschäftsquartal zum 31. Oktober 20201

Zinsdeckungsgrad

Der Zinsdeckungsgrad misst, wie oft ein Unternehmen mit seinem laufenden Gewinn die Zinsen auf seine ausstehenden Schulden bezahlen kann. Er berechnet sich aus dem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) dividiert durch den Zinsaufwand.

Eine hohe Quote bedeutet, dass ein Unternehmen in naher Zukunft wahrscheinlich nicht mit seinen Verbindlichkeiten ausfallen wird. Die meisten Analysten sind sich einig, dass der absolut niedrigste akzeptable Zinsdeckungsgrad 1,5 beträgt, obwohl Value-Investoren Unternehmen mit einer deutlich höheren Zahl bevorzugen.

Der Zinsdeckungsgrad von Walmart lag im dritten Quartal 2020 bei 10,7. Der ZinsdeckungsgradvonWalmart begann 2017 drastisch zu sinken, bevor er Ende 2018 seinen Tiefpunkt erreichte und ist seitdem ab Januar 2021 auf Mehrjahreshöchststände erholt. Der Rückgang war fällig zu einem Rückgang des EBIT. Für Target lag der Zinsdeckungsgrad im selben Quartal bei 3,1. In den ersten neun Monaten des Jahres 2020 betrug der Zinsdeckungsgrad von Walmart 9,5. Unterdessen lag der Wert von Target im gleichen Zeitraum bei 5,4. Insgesamt hat Walmart mehr EBIT, um die Zinsaufwendungen zu decken.2

Verhältnis von Cashflow zu Verschuldung

Das Verhältnis von Cashflow zu Verschuldung, berechnet als Cashflow aus der Geschäftstätigkeit geteilt durch die Gesamtverschuldung, misst den Prozentsatz der Gesamtverschuldung eines Unternehmens, das es mit seinem aktuellen Cashflow begleichen kann. Dies ist eine effektive Kennzahl, die zusammen mit dem Zinsdeckungsgrad berücksichtigt werden sollte, da sie nur Erträge umfasst, die tatsächlich in bar realisiert wurden.

Diese Kennzahl lässt sich am besten anhand von Ganzjahresdaten berechnen. Somit betrug im Geschäftsjahr 2020 (das am 1. Januar 2020 endete) das Verhältnis von Cashflow zu Verschuldung von Walmart 0,58, was bedeutet, dass der jährliche laufende Cashflow aus der Geschäftstätigkeit 58 % seiner Schulden begleichen konnte. Dieser Trend gilt es auch in Zukunft als Indikator für das Bekenntnis des Unternehmens zu einem verantwortungsvollen Schuldenmanagement zu beobachten. Target hatte für das Geschäftsjahr 2020 (Ende 1. Februar 2020) ein Cashflow-Verschuldungs-Verhältnis von 0,63.