Auktionsmarkt-Vorzugsaktie (AMPS)
Was ist Auction Market Preferred Stock (AMPS)?
Auction Market Preferred Stock (AMPS) bezieht sich auf Vorzugsaktien, deren Zinssätze oder Dividenden regelmäßig durch niederländische Auktionen neu festgelegt werden. Der Zinssatz einer AMPS-Emission wird durch solche Auktionen regelmäßig neu festgelegt, typischerweise in Abständen von 7, 14, 28 oder 35 Tagen.
Auktionsmarkt-Vorzugsaktien werden auch als Auktionspreis Vorzugsaktien bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Auction Market Vorzugsaktien (AMPS) sind Vorzugsaktien mit variabler Dividendenrendite.
- Der Dividendensatz eines AMPS wird in der Regel alle ein bis fünf Wochen über eine niederländische Auktion zurückgesetzt.
- Eine niederländische Auktion ist eine öffentliche Auktion, bei der Anleger Gebote für den Betrag des Angebots abgeben, das sie kaufen möchten, und für den Preis, den sie bereit sind zu zahlen.
Informationen zu Vorzugsaktien im Auktionsmarkt (AMPS)
Einstellbare Vorzugsaktien haben viele der gleichen Eigenschaften wie traditionelle oder „festverzinsliche“ Vorzugsaktien. In beiden Fällen müssen Unternehmen zuerst Dividenden an Vorzugsaktionäre auszahlen, bevor sie Dividenden an Stammaktionäre auszahlen. Im Gegensatz zu regulären Vorzugsaktien wird der Wert der Dividende aus der variablen Vorzugsaktie jedoch durch einen vorbestimmten Mechanismus festgelegt, der sich mit den Kursen bewegt, und aufgrund dieser Flexibilität sind die Vorzugskurse oft stabiler als die festverzinslichen Vorzugsaktien. Im Fall von AMPS hat dieser Mechanismus die Form einer niederländischen Auktion.
Institutionelle Kreditnehmer begannen in den 1980er Jahren mit der Ausgabe von Wertpapieren zum Auktionssatz, als das Zinsumfeld recht hoch war. Diese variabel verzinslichen Wertpapiere wurden damals an Anleger vermarktet, die nach höheren Renditen suchten, obwohl sie weniger Liquidität botenals traditionelle Anlagen wie Aktien, Anleihen oder CDs.
Traditionell werden Wertpapiere mit Auktionspreis zu kurzfristigen Anlageinstrumenten, da Auktionen so häufig stattfinden. Der Vorteil für Anleger war schon immer, dass sie ein relativ liquides Wertpapier halten, das relativ nahtlos gekauft und verkauft werden kann. Bei einer liquiden Anlage sind Käufer und Verkäufer eines Wertpapiers nicht schwer zu finden.
Ein weiterer Vorteil für Anleger besteht darin, dass sie im Wesentlichen in ein kurzfristiges Wertpapier investieren, da sie die Möglichkeit haben, so häufig zu verkaufen, aber in der Regel Zinssätze verdienen, die andere kurzfristige Anlagen übersteigen. Dies liegt daran, dass Wertpapiere mit Auktionspreis zwar technisch als langfristige Kontrakte ausgegeben werden, es sich jedoch um liquide Anlagen handelt, die bei Auktionen vor Ablauf des Kontrakts den Besitzer wechseln können. Anleger in Wertpapieren mit Auktionszins sind hauptsächlich institutionelle Anleger und vermögende Privatpersonen.
Die Vorzugsaktie des Auktionsmarktes kann für größere Anleger eine vorteilhafte Investition sein. Der Auktionsprozess wird höchstwahrscheinlich die aktuelle Marktrendite für weniger riskante Anlageklassen wie Vorzugsaktien aufdecken und sich selbst an die Auswirkungen alternativer Anlagen und Inflation anpassen.
Vorzugsaktien des Auktionsmarktes während der Finanzkrise 2008
Während der Konsortialbanken beschlossen, die Auktionen nicht zu unterstützen, anstatt sich auf das Halten toxischer Wertpapiere zu verpflichten.
Seit dem Zusammenbruch haben SEC, FINRA und staatliche Aufsichtsbehörden Vergleiche mit großen Finanzinstituten geschlossen, einschließlich Vereinbarungen zum Rückkauf von AMPS von qualifizierten Anlegern.