Amortisierender Swap

Was ist ein amortisierender Swap?

Ein amortisierender Swap ist ein Zinsswap, bei dem der Nominalbetrag zu den zugrunde liegenden festen und variablen Zinssätzen reduziert wird. Auch als amortisierender Zinsswap bezeichnet, handelt es sich um ein derivatives Instrument, bei dem eine Partei einen festen Zinssatz zahlt, während die andere Partei einen variablen Zinssatz auf einen im Laufe der Zeit abnehmenden Nominalbetrag zahlt. Der fiktive Kapitalbetrag ist an ein zugrunde liegendes Finanzinstrument mit abnehmendem (amortisierendem) Kapitalbetrag gebunden, wie beispielsweise eine Hypothek. Ein amortisierender Swap ist nur ein Austausch von Cashflows, nicht von Kapitalbeträgen.

Den Amortisierenden Swap verstehen

Wie bei Plain Vanilla Swaps ist ein Amortizing Swap eine Vereinbarung zwischen zwei Kontrahenten. Die Gegenparteien vereinbaren, einen Strom zukünftiger Zinszahlungen gegen einen anderen zu tauschen, basierend auf einem bestimmten Kapitalbetrag. Amortizing Swaps werden verwendet, in der Exposition gegenüber Schwankungen zu verringern oder zu erhöhen Zinsen. Sie können auch dazu beitragen, einen geringfügig niedrigeren Zinssatz zu erzielen, als dies ohne den Swap möglich gewesen wäre. Der Hauptunterschied zu amortisierenden Swaps besteht darin, dass der Kapitalbetrag des Swaps im Laufe der Zeit abnimmt, normalerweise nach einem festen Zeitplan. Zum Beispiel könnte ein amortizing Swap auf eine Immobilien gebunden werden Hypothek, die im Laufe der Zeit bezahlt gefahren wird.

Zinsswaps sind eine beliebte Art von Derivatvereinbarung zwischen zwei Parteien, um zukünftige Zinszahlungen gegeneinander auszutauschen. Diese Swaps werden außerbörslich (OTC) gehandelt und sind Kontrakte, die an die gewünschten Spezifikationen der jeweiligen Parteien angepasst werden können. Es gibt viele Möglichkeiten, die Swaps anzupassen.

Der Nominalwert eines amortisierenden Swaps kann im gleichen Maße sinken wie das zugrunde liegende Finanzinstrument. Die Zinssätze können auch auf einer Benchmark basieren , wie beispielsweise einem Hypothekenzinssatz oder dem  London Interbank Offered Rate (LIBOR).

Ein amortisierender Swap besteht typischerweise aus fixen und variablen Legs und sein Wert wird aus den Barwerten dieser Legs abgeleitet. Es ist (insbesondere für den Festzinsempfänger) wichtig, dass die Amortisationspläne des Swaps und des Basiswerts auf identischen Niveaus festgelegt werden.

Das Folgende ist der Barwert (PV) eines amortisierenden Swaps, wenn er den variablen Zinssatz erhält und den festen Zinssatz zahlt.

Das Folgende ist der Barwert eines amortisierenden Swaps, wenn er den festen Zinssatz erhält und den variablen Zinssatz zahlt.

PVAmortizing Sweinp=PVFixed−PVFloating\text{PV}_{\text{Amortisierender Swap}} = \text{PV}_{\text{Fixed}} – \text{PV}_{\text{Floating}}PVAmortisierender Swap.=PVFest.−PVSchwimmend.

OTC-Transaktionen haben wie Swaps ein Kontrahentenrisiko. Die Transaktionen sind nicht durch eine Börse abgesichert, daher besteht das Risiko, dass eine Partei auf ihrer Vertragsseite nicht liefern kann.

Das Gegenteil eines amortisierenden Swaps ist ein anwachsender Principal Swap. Bei einem anwachsenden Swap erhöht sich der Nominalbetrag über die Laufzeit des Swaps. Einer der Hauptaspekte sowohl eines amortisierenden Swaps als auch eines anwachsenden Swaps besteht darin, dass der Nominalbetrag über die Laufzeit der Swapvereinbarung beeinflusst wird. Dies steht im Gegensatz zu anderen Arten von Swaps, bei denen der Nominalbetrag während der Laufzeit des Swaps unberührt bleibt.

Beispiel für einen amortisierenden Swap

Bei Immobilien kann ein Eigentümer einer Anlageimmobilie ein großes Mehrfamilienhaus mit einer Hypothek finanzieren, die an einen schwankenden LIBOR oder einen kurzfristigen Treasury-Zinssatz gebunden ist. Sie vermieten jedoch die Grundstückseinheiten und erhalten eine feste Vergütung. Um sich gegen steigende Zinsen auf die Hypothek der Immobilie abzusichern, kann der Eigentümer eine Swap-Vereinbarung abschließen, bei der er feste gegen variable Zinsen eintauscht. Dies stellt sicher, dass sie bei Zinsänderungen die variablen Hypothekenzahlungen decken können.

Die Kehrseite des Swaps besteht darin, dass der Eigentümer der Immobilie bei fallenden Zinssätzen besser dran gewesen wäre, den Swap nicht einzugehen. Bei fallenden Zinsen zahlen sie weiterhin den Festbetrag für den Swap. Wenn sie den Swap nicht abgeschlossen hätten, würden sie einfach von niedrigeren Hypothekenzinsen profitieren.

Swaps werden jedoch normalerweise nicht zu spekulativen Zwecken eingegeben. Stattdessen werden sie zur Absicherung oder Begrenzung von Verlusten verwendet, was für die meisten Unternehmen und Organisationen wichtig ist.

Die Absicherung passt aufgrund der Anzahl der Tageszählungen, Laufzeiten, Call-Merkmale und anderer Unterschiede möglicherweise nicht perfekt zusammen, würde jedoch das Risiko steigender Zinssätze für den Immobilieneigentümer größtenteils verringern.