Richtlinie über die Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFMD)
Was ist die Richtlinie über die Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFMD)?
Die Richtlinie über die Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFMD) ist eine Verordnung der Europäischen Union (EU), die für alternative Anlagen gilt, von denen viele vor der globalen Finanzkrise 2008-09 weitgehend ungeprüft blieben. Die Richtlinie legt Standards für das Marketing in Bezug auf die Beschaffung von privatem Kapital, die Vergütungspolitik, die Risikoüberwachung und -berichterstattung sowie die allgemeine Rechenschaftspflicht fest.
Das Hauptziel des AIFMD besteht darin, die Anleger zu schützen und das systemische Risiko zu verringern , das alternative Investmentfonds für die EU und ihre Wirtschaft darstellen können.
Die zentralen Thesen
- Die Richtlinie über die Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFMD) ist ein Regulierungsrahmen, der für in der EU registrierte Hedgefonds, Private-Equity-Fonds und Immobilieninvestmentfonds gilt.
- Der AIFMD wurde eingeführt, um alternative Anlagen besser zu regulieren, die vor der globalen Finanzkrise 2008/09 weitgehend unkontrolliert blieben.
- Die Richtlinie zielt darauf ab, Anleger zu schützen und einen Teil des systemischen Risikos zu verringern, das diese Art von Fonds für die EU und ihre Wirtschaft darstellen können.
So funktioniert die Richtlinie über die Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFMD)
Die globale Hedgefonds, Immobilienfonds und Private Equity, ergriffen. Viele dieser Fahrzeuge blieben im großen, globalen Maßstab weitgehend unreguliert und wurden in der EU praktisch nicht kontrolliert.
Alternative Anlagen wie Private Equity und Hedgefonds waren in der EU vor der globalen Finanzkrise weitgehend unreguliert.
Der AIFMD wurde 2013 in der EU umgesetzt. Anstatt die Fonds selbst zu regulieren, zielt die Richtlinie darauf ab, die Fondsmanager zu regulieren.
Jeder Manager, der einen Fonds in der EU betreibt, unterliegt der AIFMD-Regulierung, unabhängig davon, ob er innerhalb oder außerhalb der Unionsgrenzen errichtet wurde. Die institutionellen Fonds, die unter die AIFMD fallen, lagen bisher außerhalb der EU-Finanzvorschriften für Offenlegung und Transparenz, einschließlich der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MIFID), die darauf abzielte, die Transparenz auf den Finanzmärkten der Union zu erhöhen.
Kernziele
Die AIFMD verfolgt zwei Hauptziele.
In erster Linie versucht es, die Anleger zu schützen, indem es strengere Vorschriften einführt, wie und welche Informationen offengelegt werden. Dazu gehören Interessenkonflikte, Liquiditätsprofile und eine unabhängige Bewertung von Vermögenswerten. Die Richtlinie weist darauf hin, dass alternative Investmentfonds nur für professionelle Anleger bestimmt sind, obwohl einige Mitgliedstaaten diese Fonds auch Privatanlegern zur Verfügung stellen können, solange auf nationaler Ebene zusätzliche Sicherheitsvorkehrungen getroffen werden.
Das zweite Ziel besteht darin, einige der systemischen Risiken zu beseitigen, die diese Fonds für die EU-Wirtschaft darstellen können. Zu diesem Zweck schreibt der AIFMD vor, dass die Vergütungspolitik so strukturiert sein muss, dass kein übermäßiges Eingehen von Risiken gefördert wird, dass dem European Systemic Risk Board (ERSB) eine finanzielle Hebelwirkung gemeldet wird und dass die Fonds über solide Risikomanagementsysteme verfügen die Liquidität berücksichtigen.
Besondere Überlegungen
Die Einhaltung der AIFMD ist erforderlich, um einen Pass zum Verkauf von Finanzdienstleistungen auf dem EU-Markt zu erhalten. Da die EU immer noch eine der wohlhabendsten Regionen ist, investieren Hedgefonds und Private-Equity Fonds in Compliance-Abteilungen, auch wenn sie über die Belastung klagen und eindringlich warnen, dass der Wettbewerb darunter leidet.
Zu den Anforderungen der AIFMD gehören:
- Geschäftsverhalten, einschließlich der Identifizierung von Interessenkonflikten, Fairness gegenüber Anlegern, vollständige und vollständige Offenlegung, Risikomanagement und Vergütung
- Mindestkapitalanforderungen einschließlich Anfangskapital und Gesamt Assets under Management (AUM)
- Marketingbemühungen, die sich ausschließlich an Investoren innerhalb der EU richten
- Wie Anlagen abgesichert sind – durch Depotbanken und Verwahrstellen