Allwetterfonds
Was ist ein Allwetterfonds?
Ein All-Wetter-Fonds ist ein Fonds, der sowohl bei günstigen als auch bei ungünstigen Wirtschafts- und Marktbedingungen zu einer relativ guten Performance neigt. All-Wetter-Fonds verfügen in der Regel über flexible Anlagestrategien, die es ihnen ermöglichen, über Anlageklassen zu diversifizieren und alternative Techniken wie Sektorrotation oder Makro-Hedging zu nutzen, um auf unterschiedliche Marktveränderungen zu reagieren.
Die zentralen Thesen
- All Weather-Fonds sind so konzipiert, dass sie unabhängig davon, wie gut oder schlecht der Markt abschneidet, gut abschneiden.
- Ausgewogene Fonds können als All Weather-Fonds verwendet werden, wenn sie so ausgewogen sind, dass sie Abschwünge „überstehen“.
- Die gebräuchlichste Form eines All Weather-Fonds wäre eine marktneutrale Form, bei der der Fonds keine Position zu einem Sektor oder einer Emission einnimmt.
All Weather Fund erklärt
All-Wetter-Fonds verwenden verschiedene Anlagestrategien, um Kapitalgewinne in allen Arten von Anlageumgebungen zu erzielen. Bridgewater ist ein Hedgefonds Manager, der für seine Allwetter-Anlagestrategie bekannt ist. Auch zahlreiche andere Fonds qualifizieren sich aufgrund der Breite der im Anlageuniversum enthaltenen Strategien.
Ausgewogene Fonds
Ein Mischfonds kann eine Allwetterfondsoption sein. Nehmen Sie zum Beispiel einen einfachen ausgeglichenen Fonds mit einer Aktienallokation von 60% Eigenkapital und 40% festverzinslichen Wertpapieren. Die aktive Verwaltung des Aktienanteils des Fonds, um von unterschiedlichen Marktbedingungen zu profitieren und gleichzeitig stabile Renditen für die Anleger aus festverzinslichen Anlagen aufrechtzuerhalten, sorgt für ausgewogene Allokationen, die unter allen Marktbedingungen zu einer positiven Wertentwicklung führen.
Fonds ohne festgelegte Allokation tendieren aufgrund ihrer Flexibilität bei der Anpassung der Asset Allokation häufig zu einer noch besseren Performance unter allen Arten von Marktbedingungen. Diese Fonds tätigen häufig Asset-Allocation-Wetten entsprechend ihrer Einschätzung des inländischen oder globalen Risikos. Global Risk Allocation Funds sind eine einzigartige Kategorie, da sie die Portfolioallokationen nach Anlageklassen anpassen, um Verluste auf dem Hochrisiko-Aktienmarkt durch größere Allokationen in hochverzinslichen festverzinslichen Anlagen zu mindern und auszugleichen.
Umgekehrt wird die umgekehrte Allokation verwendet, wenn die Aktienmärkte nach oben tendieren. Die Flexibilität, Anpassungen der Anlageklassen vorzunehmen, ist ein wesentlicher Vorteil, der es dem Fonds ermöglicht, in allen Arten von Märkten eine gute Performance zu erzielen.
Der AllianceBernstein Global Risk Allocation Fund bietet ein Beispiel für ein flexibles globales Risikoallokationsprodukt. Im Jahr 2017 gewann der Fonds 12,06 %. Seit Auflegung weist der Fonds eine jährliche Rendite von 6,92% aus.
Allwetter-Strategien
Alle Wetterstrategien haben auch die Flexibilität, einzigartige alternative Techniken einzusetzen.
Lang kurz
Eine Strategie, die üblicherweise verwendet wird, um in allen Marktumgebungen Gewinne zu erzielen, ist eine Long/Short-Strategie. Diese Fonds haben den Spielraum, sowohl Long- als auch Short-Positionen einzugehen. Dies ermöglicht es ihnen, Anlagen zu kaufen, von denen sie glauben, dass sie ein Aufwärtspotenzial haben, und Short-Wertpapiere zu verkaufen, von denen sie erwarten, dass sie an Wert verlieren. Diese Fonds haben die Flexibilität, in Zeiten von Marktgewinnen Long-Positionen zu übergewichten und in Zeiten von Marktverlusten Short-Positionen zu übergewichten.
Marktneutral
Eine marktneutrale Strategie ist eine weitere alternative Technik, die Long/Short-Positionen verwendet. Dies unterscheidet sich von einer typischen Long/Short-Strategie, da sie versucht, vom gepaarten Handel zu profitieren, der potenzielle Arbitrage zwischen übereinstimmenden Wertpapieren ausnutzt. Es erzielt bei jedem Wetter marktneutrale Gewinne, da seine Strategie darin besteht, gezielte Paarhandelspositionen einzugehen, die Gewinne durch die Bewegung von gepaarten Wertpapieren sichern.
Andere Alternativen
Es gibt auch zahlreiche andere Strategien, die sich als effektiv erwiesen haben, um Kapitalzuwachs auf allen Arten von Märkten zu erzielen. Sektorrotation und Makro-Hedging sind zwei Strategien, die Anleger häufig anstreben, um Renditen bei jedem Wetter zu erzielen. Beide bieten flexible Anlagestrategien mit dem Spielraum, aus verschiedenen Marktbereichen zu wechseln, anstatt auf eine einzige Unteranlageklasse beschränkt zu sein.
Sektorrotationsstrategien rotieren in und aus Sektoren, die ein hohes Wachstumspotenzial bieten oder die in bestimmten Arten von Märkten einen historischen Ruf für ihre Leistung haben. Inflationshandel, Technologie und andere innovative Sektoren bieten im Allgemeinen das höchste Renditepotenzial in expandierenden Volkswirtschaften. Umgekehrt bieten in schrumpfenden Märkten nichtzyklische Konsumgüter und andere stark abhängige Sektoren eine gewisse Sicherheit.
Macro-Hedging ist eine weitere flexible Strategie, die die Theorien der Sektorrotation und der Long/Short-Investitionen kombiniert. Makro-Hedging-Strategien werden versuchen, in marktorientierte Sektoren zu investieren und gleichzeitig Long- und Short-Trades zu nutzen, um von bestimmten Marktkatalysatoren zu profitieren.
Die Bridgewater All Weather Strategy
Ray Dalio entwickelte in den 1970er Jahren die Allwetterstrategie von Bridgewater, nachdem er Marktveränderungen und mögliche Rückkehrszenarien im Zusammenhang mit den politischen Turbulenzen von Richard Nixons Präsidentschaft beobachtet hatte.
Seit den 1970er Jahren ist Bridgewater eine der am häufigsten zitierten Allwetterstrategien, die das Potenzial bietet, von allen Aspekten der Wertpapierpreisbewegungen auf dem Markt zu profitieren.