All-Cap-Fonds

Was ist ein All-Cap-Fonds?

Ein All-Cap-Fonds ist ein Aktienfonds, der in ein breites Universum von Aktienwerten ohne Kapitalisierungsmandate oder -beschränkungen investiert.

Der Begriff „Cap“ steht für Marktkapitalisierung. Die Investmentgemeinschaft misst die Größe eines Unternehmens anhand seiner Marktkapitalisierung, die berechnet wird, indem die Anzahl der ausstehenden Aktien eines Unternehmens mit dem aktuellen Aktienkurs multipliziert wird. Unternehmen werden am häufigsten als Small, Medium- oder Large-Cap-Unternehmen bezeichnet.

All-Cap-Fonds verstehen

Ein All-Cap-Fonds konzentriert sich nicht auf einen bestimmten Kapitalisierungsstil. Stattdessen kann er in die gesamte Bandbreite der Marktkapitalisierung investieren. Obwohl es keinen universellen Konsens über die genauen Definitionen der verschiedenen Marktkapitalisierungen gibt, sind die folgenden Parameter eine gute Annäherung:

• Giant oder Mega-Cap : Über 200 Milliarden US-Dollar
• Large-Cap : Von 10 Milliarden US-Dollar auf 200 Milliarden US-Dollar
• Mid-Cap : Von 2 Mrd. USD auf 10 Mrd. USD
• Small-Cap : Von 300 Mio. USD auf 2 Mrd. USD
• Micro-Cap : von 50 Millionen bis 300 Millionen US-Dollar
• Nano-Cap : Unter 50 Millionen US-Dollar

Bei Kapitalisierungsfonds können diese Bezeichnungen den Investmentfondsanlegern Auskunft über den Anlageschwerpunkt des Fonds im Hinblick auf die Unternehmensgröße geben. All-Cap-Fonds investieren zwar nicht nach Kapitalisierung, können jedoch andere gezielte Anlagestile haben oder flexible Fonds sein, die sich nur auf Kapitalzuwachs konzentrieren. Anlageziele und -strategien können bei All-Cap-Fonds stark variieren.

All-Cap-Fondsziele

All-Cap-Fonds erfordern aufgrund des breiten Anlageuniversums häufig eine stärkere Überwachung und Sorgfaltspflicht der Anleger. Oftmals enthalten diese Fonds nur All-Cap in ihrem Fondsnamen, was von den Anlegern verlangt, tiefer nach umfassenden Details zum Anlagestil zu suchen. Registrierte Fonds müssen in einem Prospekt, der der Registrierungserklärung des Fonds beigefügt ist, vollständige Angaben zu ihrem Anlageziel und ihrer Anlagestrategie machen.

All-Cap-Fonds können passiv oder aktiv verwaltet werden. Passiv verwaltete All-Cap-Fonds können Anlegern ein Gesamtmarktengagement unter Verwendung von Indizes wie dem Dow Jones US Total Stock Market Index und dem Wilshire 5000 Index (TMWX) bieten.

Aktiv verwaltete All-Cap-Fonds verfolgen häufig einen gezielteren Ansatz, um Kapitalgewinne zu erzielen. Gängige Anlagestile für All-Cap-Fonds können Wachstum, Wert und Einkommen umfassen. Jeder verwendet aktive Analysen, um Aktien mit der besten Wertentwicklung zu identifizieren und Kapitalgewinne zu erzielen. Das große Universum von All-Cap-Fonds macht sie auch für alternative Managementstile wie Long/Short-Strategien attraktiv.

Alternative Manager können Leverage und Derivate einsetzen, um über alle Marktzyklen hinweg hohe Marktrenditen zu erzielen. Bei Long-/Short-Fonds versuchen Investmentmanager, Long-Positionen in Aktien einzugehen, von denen sie glauben, dass sie sich weiterhin überdurchschnittlich entwickeln werden, und erweitern gleichzeitig die Anlageoptionen, um auch Short-Positionen in Aktien einzugehen, von denen sie glauben, dass sie kurz- und langfristig eine Underperformance aufweisen werden. Einige Fonds können ihre zulässigen Anlagen auch auf internationale Märkte ausdehnen, was einen noch größeren Spielraum und ein vielfältigeres Universum bieten kann.

Beispiel: Federated MDT All-Cap Fund

In der Kategorie All-Cap-Fonds war der Federated MDT All-Cap Fund (QKACX) ein Spitzenreiter. Zum 26. Oktober 2020 hatte der Fonds im Laufe des Jahres fast 9 % an die Anleger ausgeschüttet. Der Fonds wird mit dem Russell 3000 Index verglichen, einem nach Marktkapitalisierung gewichteten Aktienindex, der von  FTSE  Russell verwaltet wird und ein Engagement im gesamten US-Aktienmarkt bietet. Er investiert nach einem fundamentalen quantitativen Verfahren, das auf einen langfristigen Kapitalzuwachs abzielt.