Vorteile und Risiken von US-Staatsanleihen mit Nullkupon
US-Staatsanleihen mit Nullkupon werden auch als Nullen für Staatsanleihen bezeichnet und steigen häufig dramatisch im Preis, wenn die Aktienkurse fallen. Dieser bedeutende Vorteil birgt jedoch auch einige einzigartige Risiken.1
DIE ZENTRALEN THESEN
- US-Staatsanleihen mit Nullkupon werden auch als Nullen für Staatsanleihen bezeichnet und steigen häufig dramatisch im Preis, wenn die Aktienkurse fallen.
- Nullkupon-US-Staatsanleihen können erheblich steigen, wenn die Fed die Zinsen aggressiv senkt.
- Treasury-Nullen können leicht erheblich fallen, wenn die Fed die Zinssätze erhöht.
- Der Kauf von Treasury-Nullen ist mit ETFs viel einfacher geworden.
Einzigartige Vorteile von US-Staatsanleihen mit Nullkupon
Treasury-Nullen erhöhen den Preis, wenn die Federal Reserve die Zinsen senkt, was ihnen hilft, die Aktienbestände genau zum richtigen Zeitpunkt zu schützen. Die Reaktion der Anleihepreise auf Zinsänderungen nimmt mit der Laufzeit zu und nimmt mit den Zinszahlungen ab. Daher hat die reaktionsschnellste Anleihe eine lange Laufzeit (normalerweise 20 bis 30 Jahre) und leistet keine Zinszahlungen. Langfristige Nullkuponanleihen reagieren daher am meisten auf Zinsänderungen.
Wenn die Wirtschaft unter Druck steht, senkt die Federal Reserve normalerweise die Zinsen, um Impulse zu geben. Dies sollte alle Anleihepreise in die Höhe treiben, aber Unternehmens- undSchwellenmarktanleihen sind häufig bereits aufgrund des erhöhten Ausfallrisikos während Rezessionen gesunken. US-Staatsanleihen gelten oft als frei von Ausfallrisiken, und die Fed kauft sie manchmal direkt, um die Wirtschaft anzukurbeln. Treasury-Nullen sind in einer idealen Position, um zu profitieren, insbesondere wenn sie langfristig sind.
Nullkupon-US-Staatsanleihen können erheblich steigen, wenn die Fed die Zinsen aggressiv senkt. Diese Gewinne können aktienbedingte Verluste mehr als ausgleichen, sodass Staatsanleihen häufig eine hervorragende Absicherung für Aktieninvestoren darstellen. Sie haben auch solide langfristige Renditen, ähnlich wie langfristige Staatsanleihen. Wenn ein Anleger auf einen Bärenmarkt setzen möchte, schneiden Treasury-Nullen häufig dramatisch besser ab als inverse ETFs und Leerverkäufe von Aktien.
Einzigartige Risiken von US-Staatsanleihen mit Nullkupon
Nullkupon-Staatsanleihen weisen aufgrund ihrer Zinssensitivität ein unglaublich hohes Zinsrisiko auf. Treasury-Nullen fallen erheblich, wenn die Fed die Zinssätze erhöht. Sie haben auch keine Zinszahlungen, um einen Rückgang abzufedern.
Treasury-Nullen können erheblich fallen, wenn die Fed die Zinssätze erhöht.
US-Staatsanleihen mit Nullkupon weisen im Alleingang ein schlechtes Risiko-Rendite Profil auf. Langfristige Nullkupon-Staatsanleihen sind volatiler als der Aktienmarkt, bieten jedoch die niedrigeren langfristigen Renditen von US-Staatsanleihen. Schlimmer noch, es gibt keine Garantie dafür, dass sie steigen, wenn die Aktien schlecht abschneiden. Treasury-Nullen haben sich 2008 außergewöhnlich gut geschlagen, aber sie haben 2018 zusammen mit dem Aktienmarkt Geld verloren.
Schließlich sind Treasury-Nullen einem hohen Inflationsrisiko ausgesetzt. Bekanntlich ist die Inflation schlecht für den Rentenmarkt. Treasury-Nullen sind die aggressivste Anlage, die auf dem Anleihemarkt möglich ist, ohne Hebel oder Derivate einzusetzen. Eine anhaltend hohe Inflation geht häufig mit wiederholten Zinserhöhungen einher, die zu erheblichen Verlusten bei Staatsanleihen mit Nullkupon führen würden. Darüber hinaus verringert die Inflation den Wert des Kapitals.
So kaufen Sie Zero-Coupon-Anleihen
Der Kauf von Treasury-Nullen ist mit ETFs viel einfacher geworden. Die Vanguard Erweiterte Dauer Treasury ETF (EDV ) ging um mehr als 55% im Jahr 2008 wegen der Fed Zinssenkungen während der Finanzkrise. Die PIMCO 25+ Year Zero Coupon US Treasury Index Exchange Traded Fund (ZrOz ) gibt auch Investoren voll Zugang zu den Renditen von Nullkupon-Staatsanleihen.
Es ist möglich, Treasury-Nullen auf altmodische Weise zu kaufen. Nullkupon-Staatsanleihen können zum Zeitpunkt ihrer Emission direkt vom Finanzministerium gekauft werden. Nach dem Erstangebot können sie über ein Brokerage-Konto auf dem freien Markt gekauft werden. Andere Arten von Nullkuponanleihen können auch über ein Brokerage-Konto gekauft werden.
Andere Arten von Zero-Coupon-Anleihen
Nullkuponanleihen gibt es in vielen Varianten. Sie können von Bundes, Landes- und Kommunalverwaltungen oder von Unternehmen ausgestellt werden. Die für viele Anleger vielleicht bekanntesten Nullkuponanleihen sind die alten EE-Sparbriefe der Serie, die häufig kleinen Kindern geschenkt wurden. Diese Anleihen waren beliebt, weil die Leute sie in kleinen Stückelungen kaufen konnten. Zum Beispiel könnte eine 50-Dollar-Anleihe für 25 Dollar gekauft werden. Das Kind würde die Bindung für viele Jahre behalten und 50 Dollar erhalten, wenn es reift. Die Bedingungen des Sparanleihenprogramms haben sich geändert, und die Anleihen sind jetzt nur noch in elektronischer Form erhältlich. Sie existieren immer noch und sind immer noch ein gültiges Beispiel dafür, wie Nullkuponanleihen funktionieren.
Unternehmen geben auch Nullkuponanleihen aus. In einer Wendung dieser Angebote können einige Nullkupon-Unternehmensanleihen in Aktien umgewandelt werden. Diese Anleihen werden als Wandelanleihen bezeichnet. Banken und Maklerfirmen können auch Nullkuponanleihen erstellen. Diese Unternehmen nehmen eine reguläre Anleihe auf und entfernen den Kupon, um ein Paar neuer Wertpapiere zu erstellen. Dieser Prozess wird oft als Stripping bezeichnet, da der Coupon vom Schuldinstrument abgezogen wird.
Allgemeine Vorteile von Zero-Coupon-Anleihen
Warum sollte jemand eine Anleihe ohne Zinsen wollen? Zum einen werden Nullkuponanleihen zu einem Bruchteil des Nennwerts gekauft. Zum Beispiel kann eine Anleihe im Wert von 20.000 USD für weit weniger als die Hälfte dieses Betrags gekauft werden.
Dann gibt es die Steuerbefreiungen. Wenn sie von einer staatlichen Stelle ausgegeben werden, sind die durch eine Nullkuponanleihe generierten Zinsen häufig von der Bundeseinkommensteuer und in der Regel auch von den staatlichen und lokalen Einkommenssteuern befreit. Verschiedene Kommunen sind bedeutende Emittenten von Nullkuponanleihen. Einige dieser Anleihen sind dreifach steuerfrei, wobei das Einkommen, das sie erwirtschaften, auf Bundes, Landes- und lokaler Ebene von der Einkommensteuer befreit ist. In beiden Fällen ist es immer eine gute Nachricht, weniger Steuern zu zahlen. Es steckt einen höheren Prozentsatz der erzielten Einnahmen in den Taschen der Anleger anstelle von Uncle Sam. Leider sind Zinserträge aus Unternehmensnullen steuerpflichtig.
Wenn Sie zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft einen bestimmten Ertrag benötigen, sind Nullkuponanleihen möglicherweise die perfekte Wahl. Erwägen Sie beispielsweise, das College für Ihre Nachkommen zu finanzieren. Wenn es Ihr Ziel ist, dem Kind zu helfen, für eine Ausbildung zu bezahlen, ist es relativ einfach, das Jahr vorherzusagen, in dem das Kind das Geld benötigt. Der Kauf von Nullkuponanleihen, die zu diesem Zeitpunkt fällig werden, kann eine bequeme Möglichkeit sein, die Kosten zu decken.
Nullkuponanleihen sind auch für Anleger attraktiv, die Vermögen an ihre Erben weitergeben möchten, sich aber Sorgen über Einkommenssteuern oder Schenkungssteuern machen. Wenn eine Nullkupon-Anleihe für 1.000 USD gekauft und als Geschenk verschenkt wird, hat der Geschenkgeber nur 1.000 USD seines jährlichen Ausschlusses der Schenkungssteuer verwendet. Der Empfänger hingegen erhält bei Fälligkeit der Anleihe deutlich mehr als 1.000 USD. In ähnlicher Weise eignen sich steuerfreie Nullkuponanleihen hervorragend für Kinder, die ein ausreichendes Jahreseinkommen erwirtschaften, um auf das Einkommen besteuert zu werden. Die Anleihen werden den Kindern Einkommen bringen, ohne ihre Steuerverbindlichkeiten zu erhöhen.
Allgemeine Risiken von Nullkuponanleihen
Zero-Coupon-Anleihen werden möglicherweise jahrzehntelang nicht fällig. Daher ist es wichtig, Anleihen von kreditwürdigen Unternehmen zu kaufen. Einige von ihnen haben Bestimmungen, die eine Auszahlung ( Kündigung ) vor Fälligkeit ermöglichen. Anleger, die an einem bestimmten Datum mit einer bestimmten Auszahlung rechnen, sollten diese Bestimmungen kennen, um die Auswirkungen dessen zu vermeiden, was professionelle Anleger als Call-Risiko bezeichnen.
Auch die Tagespreise von Nullkuponanleihen schwanken an den offenen Märkten. Anleger, die sie vor Fälligkeit verkaufen, erhalten möglicherweise mehr oder weniger Geld als ursprünglich gezahlt. Es kann eine wilde Fahrt sein. Da sie keine periodischen Zinsen zahlen, sind Nullkuponanleihen tendenziell volatiler als ihre herkömmlichen Gegenstücke. Wenn die Auszahlung bis zur Fälligkeit gehalten wird, ist sie natürlich vorbestimmt und ändert sich nicht.
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