Alibaba IPO: Warum in den USA notieren?

Alibaba ( Börsengang an der New Yorker Börse (NYSE) im September 2014 ist Alibaba sowohl bei den angebotenen Produkten und Dienstleistungen als auch beiden Unternehmen, deren Eigentümer es ist, exponentiell gewachsen. Dieses unglaubliche Wachstum erstreckte sich auch auf die Gewinne, die es seinen Aktionären bringen konnte.

Aber warum sollte sich Alibaba oder ein ausländisches Unternehmen dafür entscheiden, an einer US-Börse an die Börse zu gehen, anstatt sich für eine näher an der Heimat zu entscheiden? Obwohl es zahlreiche Antworten auf diese Frage gibt, fallen drei mögliche Motive auf: Kontrolle, Ansehen und Bewegungsfreiheit.

Steuerung

Viele glauben, dass der Börsengang von Alibaba in den USA es GründerJack Ma ermöglichte, die Kontrolle über das Unternehmen zu behalten. Die Pre-IPO-Struktur von Alibaba ermöglichte es Ma und Mitbegründer Joseph Tsai, die Kontrolle über das Unternehmen zu behalten, obwohl sie keinen signifikanten Prozentsatz der Aktien besaßen. Ma’s berichtete erste Wahl von Börsen, Hongkong, missbilligt Kontrollmethoden, die nicht auf Mehrheitsbeteiligung beruhen.

Die NYSE und die USA im Allgemeinen erlauben es Unternehmen jedoch, Anteilsklassen zu verwenden, um die Kontrolle über börsennotierte Unternehmen zu behalten. Selbst bei ausländischen Unternehmen, die eine Mehrheit der Aktien halten möchten, bietet die Struktur der Anteilsklasse die Möglichkeit, Kapital zu beschaffen, ohne den neuen Aktionären wesentliche Befugnisse zu übertragen.

Ruf

Es ist ein Prestigeelement, ein an der NYSE notiertes Unternehmen zu sein, aber es gibt auch einen sehr praktischen Vorteil. Unternehmen, die in den USA öffentlich gehandelt werden, fallen unter die Aufsicht der SEC. Obwohl dies für ausländische Unternehmen oft bedeutet, neue Prozesse und mehr Papierkram zu erlernen, zahlt sich dies auf lange Sicht aus. Die erhöhte Kontrolle und Transparenz, die die SEC-Aufsicht bietet, wird von Anlegern als Plus angesehen, die später mehr Vertrauen haben, wenn sie die Finanzdaten eines Unternehmens lesen und ihre Investitionen tätigen.

Ein Unternehmen wie Alibaba kann dieses Vertrauen nutzen, um sich noch deutlicher als Hauptkonkurrent von Amazon zu positionieren. Die US-Notierung kann es Anlegern, die ein Engagement auf Online-Marktplätzen suchen, erleichtern, die Wachstumsgeschichte von Alibaba gegenüber der von Amazon zu wählen.

Bewegungsfreiheit

Eine US-Notierung ermöglicht Unternehmen wie Alibaba auch ein wenig mehr Bewegungsfreiheit bei Fusionen und Übernahmen. US-Dollar-Aktien an einer US-Börse zu haben, kann zukünftige Akquisitionen von US-Unternehmen vereinfachen und die Kontrolle verringern, mit der diese Geschäfte möglicherweise konfrontiert sind, wenn ein ausländisches börsennotiertes Unternehmen ein Angebot für ein US-börsennotiertes Unternehmen unterbreitet.

Das Fazit

Es mag viele Gründe geben, warum Alibaba sich für eine Listung in den USA entschieden hat, aber das vielleicht interessanteste am Börsengang von Alibaba ist nicht, dass es in den USA notiert ist, sondern dass es eher bei der NYSE als bei der NASDAQ gelistet ist – einem traditionelleren Zuhause für das Internet Firmen. Einige schlugen vor, dass die Misshandlung des Börsengangs von Facebook durch die NASDAQ zwei Jahre zuvor Alibaba ins Wanken gebracht hatte.

In beiden Fällen wird bei der Notierung ausländischer Unternehmen an US-Börsen Geld für die beteiligten Börsen und Investmentbanken generiert, was nicht nur für das ausländische Unternehmen, sondern auch für die USA ein Gewinn ist.