Alan Greenspan
Wer ist Alan Greenspan?
Alan Greenspan ist von 1987 bis 2006 ehemaliger Vorsitzender des Board of Governors des Federal Reserve System (Fed), der Zentralbank der Vereinigten Staaten. In dieser Funktion war er auch Vorsitzender der Federal Open Market Committee (FOMC), das wichtigste geldpolitische Komitee der Fed, das Entscheidungen über Zinssätze und die Verwaltung der US-Geldmenge trifft.
Die zentralen Thesen
- Alan Greenspan ist ein US-amerikanischer Ökonom und ehemaliger Vorsitzender der Federal Reserve.
- Greenspans Politik wurde von der Großen Moderation oder der langfristigen Aufrechterhaltung einer niedrigen, stabilen Inflation und eines Wirtschaftswachstums bestimmt.
- Die expansive Geldpolitik des „leichten Geldes“, die Greenspans Amtszeit zugeschrieben wird, wurde teilweise dafür verantwortlich gemacht, die Dotcom-Blase von 2000 und die Finanzkrise von 2008 anzufachen.
Alan Greenspan und die Fed
Alan Greenspan wurde am 6. März 1926 in New York City geboren. Er erwarb einen Ph. D. in Wirtschaftswissenschaften von der New York University später in seinem Leben, 1977.
Greenspan wurde der 13. Vorsitzende der Federal Reserve und ersetzte Paul Volcker. Präsident Ronald Reagan war der erste, der Greenspan in das Amt berufen hat, aber drei weitere Präsidenten, George HW Bush, Bill Clinton und George W. Bush, ernannten ihn zu vier weiteren Amtszeiten. Seine Amtszeit als Vorsitzender dauerte mehr als 18 Jahre, bevor er 2006 in den Ruhestand ging und durch Ben Bernanke ersetzt wurde. Alan Greenspan arbeitet jetzt als privater Berater und Berater.
Alan Greenspan war dafür bekannt, einen Konsens unter den Vorstandsmitgliedern der Fed in politischen Fragen zu erzielen und während einer der schwersten Wirtschaftskrisen des späten 20. Jahrhunderts, den Folgen des Börsencrashs von 1987, zu dienen. Nach diesem Crash plädierte er für drastische Zinssenkungen, um zu verhindern, dass die Wirtschaft in eine tiefe Depression versinkt.
Greenspan ist am besten dafür bekannt, dass es weitgehend den Vorsitz in der Großen Mäßigung innehat, einer Zeit relativ stabiler Inflation und makroökonomischen Wachstums.
Alan Greenspans umstrittenes Erbe
Obwohl er einer der wohlhabendsten Perioden in der amerikanischen Geschichte vorstand, erinnern sich einige an Greenspan, der einige bedeutende Fehler gemacht hat. Einer war in den 1990er Jahren, als die Federal Reserve als Reaktion auf Inflationsängste Maßnahmen zur Verlangsamung des Wirtschaftswachstums ergriff. Diese Maßnahme führte zu einem unvorhergesehenen wirtschaftlichen Abschwung. Obwohl Greenspan diese Maßnahmen letztendlich rückgängig machte, räumte er in einer Rede von 1998 ein, dass die New Economy möglicherweise nicht so anfällig für Inflation ist, wie er zuerst gedacht hatte.
Von einigen als Folge dieser Episode als Inflationsfalke angesehen, wurde Greenspan dafür kritisiert, dass er sich mehr auf die Kontrolle der Preise konzentrierte als auf das Erreichen von Vollbeschäftigung. Greenspans angeblich „falkenhafte“ Haltung wurde als Vorliebe dafür dargestellt, Wirtschaftswachstum zu opfern, um Inflation zu verhindern. Finanz- und Anlageexperten, die mehr Wirtschaftswachstum wünschten, würden oft mit Greenspans starkem Fokus auf Inflation in Konflikt geraten.
Greenspans angeblich hawkischer Ansatz war jedoch, gelinde gesagt, flexibel. Er war eindeutig bereit, Inflation unter Bedingungen zu riskieren, die eine schwere Depression auslösen könnten, und verfolgte im Vergleich zu seinem Vorgänger Paul Volcker sicherlich eine allgemein lockere Geldpolitik. Insbesondere in den frühen 2000er Jahren leitete Greenspan die Senkung der Zinssätze auf ein Niveau, das seit vielen Jahrzehnten nicht mehr erreicht wurde.
Im Jahr 2000 plädierte er für eine Zinssenkung nach dem Platzen der Dotcom-Blase. Dies tat er 2001 nach dem Anschlag auf das World Trade Center vom 11. September erneut. Nach dem 11. September führte Greenspan das FOMC dazu, den Leitzins der Fed sofort von 3,5% auf 3% zu senken, und in den folgenden Monaten arbeitete er daran, diesen Zinssatz auf ein (damals) Rekordtief von 1 Prozent zu senken und zu halten es dort für ein ganzes Jahr.
Einige kritisierten, dass diese Zinssenkungen das Potenzial haben, die Blasen der Vermögenspreise in den USA aufzublähen, was dazu führte, dass sie 2007 begannen. Die inflationsfördernde Politik von Greenspan, insbesondere in dieser Zeit, soll heute allgemein zur US-Immobilienblase beigetragen haben. anschließende Subprime-Hypothekenfinanzkrise und die große Rezession.
In einer Rede von 2004 schlug Greenspan sogar vor, dass mehr Hausbesitzer in Erwägung ziehen sollten , Hypotheken mit variablem Zinssatz (ARMs) aufzunehmen, bei denen sich der Zinssatz an die vorherrschenden Marktzinsen anpasst. Unter Greenspans Amtszeit stiegen die Zinssätze anschließend mit der Beschleunigung der Inflation. Dieser Anstieg setzte viele dieser Hypotheken auf viel höhere Zahlungen zurück, was viele Hausbesitzer noch mehr bedrängte und die Auswirkungen dieser Krise verschlimmerte.
Der ‚Greenspan Put‘
Der „ Greenspan-Put “ war eine geldpolitische Strategie, die in den 1990er und 2000er Jahren unter Greenspan populär war. Während seiner gesamten Regierungszeit versuchte er, die US-Wirtschaft zu unterstützen, indem er aktiv den Leitzins nutzte, um die Zinssätze aggressiv zu senken, um die Deflation von Vermögenspreisblasen zu bekämpfen.
Der Greenspan-Vorschlag schlug vor, dass informierte Anleger erwarten könnten, dass die Fed vorhersehbare Maßnahmen ergreift, um die Verluste der Anleger zu retten. Dies schuf ein Umfeld, in dem Anleger dazu ermutigt wurden, übermäßige Risiken einzugehen, da die Geldpolitik der Fed dazu neigte, ihre potenziellen Verluste im Falle eines Marktabschwungs analog zum Kauf von Put-Optionen auf dem freien Markt von Natur aus zu begrenzen.