Gegen das Tatsächliche

Was ist eine gegen tatsächliche Transaktion?

Der Begriff „gegen den tatsächlichen Wert“ bezieht sich auf eine Art von Transaktion, die regelmäßig auf den Warenterminmärkten durchgeführt wird. Bei einer gegen die tatsächliche Transaktion gerichteten Vereinbarung verpflichten sich Inhaber entgegengesetzter Terminkontrakte für dieselbe Ware, ihre jeweiligen Kontrakte durch Austausch untereinander zusammen mit einer Zahlung zu begleichen, die auf dem Mehrwert eines Kontrakts gegenüber dem anderen basiert. Diese Transaktion ermöglicht es beiden Parteien, ihre Positionen zu schließen, ohne die zugrunde liegende Ware physisch liefern oder erhalten zu müssen.

Gegenüber tatsächlichen Transaktionen ist dies wichtig für Terminmarktteilnehmer, die über den zukünftigen Preis von Rohstoffen spekulieren oder finanzielle Ziele wie das Absicherungsrisiko erreichen möchten. Im Gegensatz dazu benötigen industrielle Käufer, die für ihre Produktionsprozesse auf physische Waren angewiesen sind, eher die physische Lieferung ihrer Waren.

Die zentralen Thesen

  • Eine gegen die tatsächliche Transaktion gerichtete Transaktion ist eine Art von Transaktion, mit der Warentermingeschäfte ihre Geschäfte abwickeln können, ohne eine physische Lieferung vorzunehmen oder anzunehmen.
  • Es wird häufig bei Spekulanten von Warentermingeschäften und Risikoabsicherern eingesetzt.
  • Die beiden Parteien einer gegen die tatsächliche Transaktion gerichteten Vereinbarung vereinbaren, ihre jeweiligen Kontrakte in bar zu begleichen, basierend auf einer Preisdifferenz, die aus dem aktuellen Marktwert der beiden Terminkontrakte berechnet wird.

Wie gegen tatsächliche Transaktionen funktionieren

Terminmärkte existieren seit Jahrhunderten zu einem sehr praktischen Zweck: Herstellern und Käufern wesentlicher Güter die Möglichkeit zu geben, vor ihrer tatsächlichen Produktion angemessene Preise für Waren festzulegen. Ein Landwirt, der beispielsweise Mais anbaut, hat mit einem Großhandelskäufer eine Vereinbarung getroffen, eine bestimmte Menge Mais zu einem festgelegten Preis an einem bestimmten Datum zu liefern.

Heutzutage beabsichtigt jedoch ein großer Prozentsatz der Teilnehmer an den Terminmärkten nicht, eine physische Lieferung der ihren Kontrakten zugrunde liegenden Waren zu erhalten. Stattdessen sind sie Finanzkäufer, deren Ziel es ist, über die zukünftige Richtung der Rohstoffpreise zu spekulieren. Diese Käufer unterstützen den Warenterminmarkt, indem sie Liquidität bereitstellen, was es anderen Marktteilnehmern erleichtert, effiziente Preise zu erzielen und große Aufträge zu erfüllen.

Da diese Käufer nicht beabsichtigen, die von ihnen gekauften Waren physisch zu liefern, benötigen sie eine Möglichkeit, ihre Positionen gegen Bargeld zu schließen. Bei einer gegen die tatsächliche Transaktion gerichteten Transaktion tauscht der Inhaber eines Warenterminkontrakts, der sich seinem Liefertermin nähert, diesen Kontrakt mit einem anderen Marktteilnehmer, der zuvor einen Terminkontrakt für dieselbe Ware verkauft hatte. Die beiden Parteien tauschen dann Bargeld basierend auf der Preisdifferenz zwischen den beiden Terminkontrakten zum Zeitpunkt des Verkaufs aus.

Beispiel aus der realen Welt für eine gegen tatsächliche Transaktion

Lassen Sie uns dieses Szenario genauer untersuchen. Angenommen, wir haben zwei Investoren: Spekulant A und Spekulant B. Beide Parteien sind in den Warenterminmarkt eingetreten, um über den Ölpreis zu spekulieren, haben jedoch entgegengesetzte spekulative Wetten abgeschlossen. Spekulant A kaufte Öl-Futures, weil sie glaubte, dass die Ölpreise steigen würden, während Spekulant B Öl-Futures verkaufte, weil er glaubte, dass die Preise fallen würden.

Stellen wir uns vor, dass die Ölpreise gefallen sind, nachdem beide Spekulanten ihre Geschäfte getätigt haben, und dass beide Parteien nun kurz vor ihrem Liefertermin stehen. Dies bedeutet, dass Spekulant A bald physisches Öl erhalten wird, während Spekulant B bald physisches Öl liefern wird. Keine Partei hat die Absicht, Öl zu erhalten oder zu liefern, was bedeutet, dass beide Spekulanten ihre Verträge einfach gegen Bargeld abwickeln möchten.

Die Art und Weise, wie beide Spekulanten ihr Ziel erreichen können, besteht darin, eine gegen die tatsächliche Transaktion gerichtete Transaktion durchzuführen und ihre Terminkontrakte untereinander auszutauschen. Da der Ölpreis fiel, würde Spekulant A eine zusätzliche Prämie an Spekulant B zahlen, um die Tatsache widerzuspiegeln, dass der Terminkontrakt von Spekulant B wertvoller war. Auf diese Weise können beide Händler ihre Verluste und Gewinne realisieren, ohne physische Lieferungen vornehmen zu müssen.