Gegen Ist

Was ist eine gegen tatsächliche Transaktion?

Der Begriff „gegen Ist“ bezieht sich auf eine Art von Transaktion, die regelmäßig an den Warenterminmärkten durchgeführt wird. Bei einer Gegen-Ist-Transaktion verpflichten sich die Inhaber von gegensätzlichen Terminkontrakten für die gleiche Ware, ihre jeweiligen Kontrakte durch den Austausch untereinander zusammen mit einer Zahlung auf der Grundlage des Überschusses eines Kontrakts gegenüber dem anderen abzuwickeln. Diese Transaktion ermöglicht es beiden Parteien, ihre Positionen glattzustellen, ohne die zugrunde liegende Ware physisch liefern oder erhalten zu müssen.

Gegen tatsächliche Transaktionen sind für Terminmarktteilnehmer wichtig , die auf zukünftige Rohstoffpreise spekulieren oder finanzielle Ziele wie die Absicherung von Risiken erreichen möchten. Im Gegensatz dazu benötigen industrielle Käufer, die für ihre Produktionsprozesse auf physische Rohstoffe angewiesen sind, eher eine physische Lieferung ihrer Rohstoffe.

Wie gegen tatsächliche Transaktionen funktionieren

Terminmärkte gibt es seit Jahrhunderten zu einem sehr praktischen Zweck: Herstellern und Käufern lebensnotwendiger Güter zu ermöglichen, vor ihrer eigentlichen Produktion angemessene Preise für Rohstoffe festzulegen. Ein Landwirt, der beispielsweise Mais anbaut, hat mit einem Großhandelskäufer eine Vereinbarung getroffen, eine bestimmte Menge Mais zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Datum zu liefern.

Heute jedoch beabsichtigt ein Großteil der Teilnehmer an den Terminmärkten nicht die physische Lieferung der ihren Kontrakten zugrunde liegenden Rohstoffe. Stattdessen sind sie Finanzkäufer, deren Ziel es ist, über die zukünftige Richtung der Rohstoffpreise zu spekulieren. Diese Käufer unterstützen den Warenterminmarkt, indem sie Liquidität beisteuern und es anderen Marktteilnehmern erleichtern, effiziente Preise zu erzielen und große Aufträge zu erfüllen.

Da diese Käufer nicht beabsichtigen, die von ihnen gekauften Waren physisch zu liefern, müssen sie ihre Positionen gegen Bargeld glattstellen. Bei einer Gegen-Ist-Transaktion tauscht der Inhaber eines Warenterminkontrakts, der sich seinem Liefertermin nähert, diesen Kontrakt mit einem anderen Marktteilnehmer, der zuvor einen Terminkontrakt auf denselben Rohstoff verkauft hatte. Die beiden Parteien tauschen dann Bargeld basierend auf der Preisdifferenz zwischen den beiden Futures-Kontrakten zum Zeitpunkt des Verkaufs aus.

Beispiel aus der realen Welt für eine gegen tatsächliche Transaktion

Lassen Sie uns dieses Szenario genauer untersuchen. Angenommen, wir haben zwei Investoren: Spekulant A und Spekulant B. Beide Parteien sind in den Rohstoffterminmarkt eingestiegen, um auf den Ölpreis zu spekulieren, aber sie haben gegensätzliche spekulative Wetten getätigt. Spekulant A kaufte Öl-Futures, weil sie glaubte, dass die Ölpreise steigen würden, während Spekulant B Öl-Futures verkaufte, weil er glaubte, dass die Preise fallen würden.

Stellen wir uns vor, dass die Ölpreise gefallen sind, nachdem beide Spekulanten ihre Geschäfte getätigt haben, und dass beide Parteien nun kurz vor ihrem Liefertermin stehen. Dies bedeutet, dass Spekulant A bald physisches Öl erhalten wird, während Spekulant B bald physisches Öl liefern wird. Keine der Parteien hat die Absicht, Öl entweder zu erhalten oder zu liefern, was bedeutet, dass beide Spekulanten ihre Verträge einfach gegen Bargeld begleichen möchten.

Beide Spekulanten können ihr Ziel erreichen, indem sie eine gegen die tatsächliche Transaktion abschließen und ihre Terminkontrakte miteinander austauschen. Da der Ölpreis gefallen ist, würde Spekulant A Spekulant B eine zusätzliche Prämie zahlen, um der Tatsache Rechnung zu tragen, dass der Terminkontrakt von Spekulant B wertvoller war. Auf diese Weise können beide Händler ihre Verluste und Gewinne realisieren, ohne eine physische Lieferung annehmen oder ausführen zu müssen.