Handel nach Geschäftsschluss
Was ist After-Hour-Trading?
Der nachbörsliche Handel beginnt um 16:00 Uhr US-Ostküstenzeit nach Schließung der großen US-Börsen. Die nachbörsliche Handelssitzung kann bis 20 Uhr dauern, obwohl das Volumen normalerweise viel früher in der Sitzung ausdünnt. Der Handel außerhalb der Geschäftszeiten erfolgt über elektronische Kommunikationsnetze (ECNs).
Die zentralen Thesen
- Der Handel außerhalb der Geschäftszeiten beginnt um 16 Uhr und endet gegen 20 Uhr
- Aktien sind während des nachbörslichen Handels nicht so liquide.
- Der Spread zwischen Bid und Ask kann im außerbörslichen Handel größer sein.
Verständnis des Handels außerhalb der Geschäftszeiten
Der Funke
Der Handel außerhalb der Geschäftszeiten kann von Händlern oder Anlegern genutzt werden, wenn nach Börsenschluss Nachrichten veröffentlicht werden. In einigen Fällen können die Nachrichten, wie z. B. eine Gewinnveröffentlichung, einen Anleger dazu veranlassen, eine Aktie zu kaufen oder zu verkaufen.
Volumen
Das Volumen einer Aktie kann bei der ersten Veröffentlichung der Nachrichten ansteigen, aber die meiste Zeit wird im Laufe der Sitzung dünner. Das Volumen verlangsamt sich in der Regel um 18:00 Uhr deutlich. Beim Handel mit illiquiden Aktien nach Geschäftsschluss besteht ein erhebliches Risiko.
Preis
Nicht nur das Volumen ist in den nachbörslichen Handelssitzungen manchmal mit einer Prämie verbunden, sondern auch der Preis. Es ist nicht ungewöhnlich, dass die Spreads in den nachbörslichen Geschäftszeiten breit sind. Der Spread ist die Differenz zwischen Geld- und Briefkurs. Aufgrund des geringeren Aktienhandels kann der Spread deutlich größer sein als während der normalen Handelssitzung.
Beteiligung
Wenn Liquidität und Preise nicht ausreichten, um den Handel außerhalb der Geschäftszeiten riskant zu machen, macht der Mangel an Teilnehmern das Risiko noch riskanter. In einigen Fällen entscheiden sich bestimmte Anleger oder Institutionen möglicherweise einfach dafür, nicht am nachbörslichen Handel teilzunehmen, unabhängig von den Nachrichten oder dem Ereignis.
Dies bedeutet, dass es durchaus möglich ist, dass eine Aktie nachbörslich stark fällt, um dann zu steigen, wenn die reguläre Handelssitzung am nächsten Tag um 9:30 Uhr wieder aufgenommen wird, sollten viele große institutionelle Anleger die Kursentwicklung währenddessen anders sehen die nachbörsliche Handelssitzung.
Da das Volumen dünn und die Spreads im nachbörslichen Handel groß sind, ist es viel einfacher, die Preise nach oben oder unten zu drücken, da weniger Aktien erforderlich sind, um eine erhebliche Wirkung zu erzielen. Da der Handel außerhalb der Geschäftszeiten einen erheblichen Einfluss auf den Kurs einer Aktie haben kann, ist es keine schlechte Idee, eine Limit Order für Aktien zu platzieren, die Sie außerhalb der regulären Handelsperioden kaufen oder verkaufen möchten.
Real-World-Beispiel für den Handel außerhalb der Geschäftszeiten
DieErgebnisse derNvidia Corp. (NVDA ) im Februar 2019 sind ein hervorragendes Beispiel dafür, wie der Handel außerhalb der Geschäftszeiten funktioniert und welche Gefahren damit verbunden sind. Nvidia gab am 14. Februar Quartalsergebnisse bekannt. Die Aktie wurde von einem großen Kurssprung begrüßt und stieg in den 10 Minuten nach den Nachrichten von 154,50 $ auf fast 169 $.
Wie die Grafik zeigt, war das Volumen in den ersten 10 Minuten konstant und ging dann nach 16:30 Uhr schnell zurück. In den ersten 5 Handelsminuten wurden rund 700.000 Aktien gehandelt und die Aktie stieg um fast 6%. Allerdings verlangsamte sich das Volumen erheblich mit nur 350.000 Aktien, die zwischen 4:25 und 4:30 Uhr gehandelt wurden. Gegen 17 Uhr verlangsamte sich der Volumenhandel auf nur 100.000 Aktien, während die Aktie noch um 165 USD gehandelt wurde.
Am nächsten Morgen sah es jedoch anders aus, als alle Marktteilnehmer die Möglichkeit hatten, die Ergebnisse von Nvidia abzuwägen. Von 9.30 Uhr bis 9.35 Uhr wurden fast 2,3 Millionen Aktien gehandelt, mehr als dreimal so viel wie das Volumen in den ersten Minuten der Nachbörsung des Vortages, und der Preis fiel von 164 USD auf 161 USD.
Die Aktie notierte für den Rest des Tages niedriger und schloss bei 157,20 USD. Das waren nur 3 USD mehr als der Schlusskurs des Vortages, nachdem er in der nachbörslichen Sitzung um fast 15 USD gestiegen war. Fast alle Gewinne nach Geschäftsschluss waren verflogen.