Handel außerhalb der Geschäftszeiten
Was ist After-Hours-Handel?
Der Handel außerhalb der Geschäftszeiten beginnt um 16.00 Uhr US Eastern Time, nachdem die wichtigsten US-Börsen geschlossen haben. Die Handelssitzung außerhalb der Geschäftszeiten kann bis 20 Uhr ablaufen, obwohl das Volumen in der Regel viel früher in der Sitzung abnimmt. Der Handel außerhalb der Geschäftszeiten erfolgt über elektronische Kommunikationsnetze (ECNs).
Die zentralen Thesen
- Der Handel außerhalb der Geschäftszeiten beginnt um 16 Uhr und endet gegen 20 Uhr
- Aktien sind während des Handels außerhalb der Geschäftszeiten nicht so liquide.
- Der Spread zwischen Bid und Ask kann im außerbörslichen Handel größer sein.
Grundlegendes zum Handel außerhalb der Geschäftszeiten
Der Funke
Der Handel außerhalb der Geschäftszeiten kann von Händlern oder Anlegern genutzt werden, wenn nach Börsenschluss Nachrichten veröffentlicht werden. In einigen Fällen können die Nachrichten, wie z. B. eine Gewinnveröffentlichung, einen Anleger zum Kauf oder Verkauf einer Aktie veranlassen.
Volumen
Das Volumen einer Aktie kann bei der Erstveröffentlichung der Nachrichten ansteigen, nimmt jedoch im Verlauf der Sitzung meistens ab. Das Volumen verlangsamt sich in der Regel um 18 Uhr erheblich. Beim Handel mit illiquiden Aktien außerhalb der Geschäftszeiten besteht ein erhebliches Risiko.
Preis
In den Handelssitzungen nach Geschäftsschluss ist nicht nur das Volumen manchmal hoch, sondern auch der Preis. Es ist nicht ungewöhnlich, dass die Spreads in den Nachstunden breit sind. Der Spread ist die Differenz zwischen dem Geld- und dem Briefkurs. Aufgrund des geringeren Aktienhandels kann der Spread erheblich größer sein als während der normalen Handelssitzung.
Beteiligung
Wenn Liquidität und Preise nicht ausreichen, um den Handel außerhalb der Geschäftszeiten riskant zu machen, macht der Mangel an Teilnehmern das Risiko noch riskanter. In einigen Fällen entscheiden sich bestimmte Anleger oder Institute möglicherweise einfach dafür, nicht am Handel außerhalb der Geschäftszeiten teilzunehmen, unabhängig von den Nachrichten oder dem Ereignis.
Dies bedeutet, dass es durchaus möglich ist, dass eine Aktie in den Nachstunden stark fällt und erst dann steigt, wenn die reguläre Handelssitzung am nächsten Tag um 9:30 Uhr wieder aufgenommen wird, falls viele große institutionelle Anleger die Kursentwicklung während dieser Zeit anders sehen die Handelssitzung außerhalb der Geschäftszeiten.
Da das Volumen gering und die Spreads im außerbörslichen Handel breit sind, ist es viel einfacher, die Preise nach oben oder unten zu drücken, da weniger Aktien erforderlich sind, um einen wesentlichen Einfluss zu erzielen. Da der Handel außerhalb der Geschäftszeiten einen erheblichen Einfluss auf den Kurs einer Aktie haben kann, ist es keine schlechte Idee, eine Limit Order für Aktien zu platzieren, die Sie außerhalb der regulären Handelsperioden kaufen oder verkaufen möchten.
Beispiel aus der Praxis für den Handel außerhalb der Geschäftszeiten
DieErgebnisse derNvidia Corp. (NVDA ) im Februar 2019 sind ein hervorragendes Beispiel dafür, wie der Handel außerhalb der Geschäftszeiten funktioniert und welche Gefahren damit verbunden sind. Nvidia meldete am 14. Februar Quartalsergebnisse. Die Aktie wurde von einem starken Kursanstieg begrüßt, der in den 10 Minuten nach den Nachrichten von 154,50 USD auf fast 169 USD stieg.
Wie die Grafik zeigt, war das Volumen in den ersten 10 Minuten konstant und ging nach 16:30 Uhr schnell zurück. Während der ersten 5 Handelsminuten wurden rund 700.000 Aktien gehandelt und die Aktie stieg um fast 6%. Mit nur 350.000 Aktien, die zwischen 4:25 und 4:30 gehandelt wurden, verlangsamte sich das Volumen jedoch erheblich. Gegen 17 Uhr verlangsamte sich der Volumenhandel auf nur 100.000 Aktien, während die Aktie noch um 165 USD gehandelt wurde.
Der nächste Morgen war jedoch eine andere Geschichte, als alle Marktteilnehmer die Gelegenheit hatten, die Ergebnisse von Nvidia abzuwägen. Ab 9:30 Uhr und 9:35 Uhr wurden fast 2,3 Millionen Aktien gehandelt, mehr als dreimal so viel wie in den ersten Minuten der Nachstunden des Vortages, und der Preis fiel von 164 USD auf 161 USD.
Die Aktie notierte den Rest des Tages niedriger und schloss bei 157,20 USD. Das waren nur 3 US-Dollar mehr als der Schlusskurs des Vortages, nachdem er in der Nach-Stunden-Sitzung um fast 15 US-Dollar gestiegen war. Fast alle Gewinne nach Geschäftsschluss waren verflogen.