Berater: Lassen Sie Kunden nicht die ETF-Renditen jagen

Exchange Traded Funds (ETFs) sind eine der erfolgreichsten Innovationen in der jüngeren Finanzgeschichte. Neue börsengehandelte Fonds debütieren ständig in einem Markt, der in den letzten 10 Jahren nach einigen Kennzahlen um mehr als 20 % pro Jahr gewachsen ist. Die Branche erreichte für das Jahr 2020 ein Rekordvermögen von 5,44 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten, nach mehr als 507 Milliarden US-Dollar an ETF-Zuflüssen im Jahr.

Laut der Financial Planning Association nutzen 85% der Berater ETFs und empfehlen sie ihren Kunden. Allein US-Aktien-ETFs verzeichneten im Jahr 2020 Zuflüsse in Höhe von 165,4 Milliarden US-Dollar, wobei die meisten dieser Fonds in Large-Cap Angebote und große Index-Tracker wie den SPDR S&P 500 ETF (SPY )flossen.

Einige ETF-Vorteile

Anleger aller Art und Motivation sind in ETFs umgestiegen, die kostengünstigere diversifizierte Portfolios bieten. ETFs gewinnen Marktanteile von ihren Investmentfonds-Kollegen, weil sie eine Möglichkeit zur Diversifizierung bieten; sie sind günstig und Liquidität, da sie täglich handeln und Anlegern die Möglichkeit geben, relativ einfach Positionen ein- und auszusteigen. Aber mit großer Macht geht, wie das Sprichwort sagt, eine große Verantwortung einher, und die Handelbarkeit von ETFs kann ihre größte Belastung sein, sagen Experten.

ETFs bieten niedrigere Durchschnittskosten, da es für einen Anleger teuer wäre, alle in einem ETF-Portfolio gehaltenen Aktien einzeln zu kaufen. Anleger müssen nur eine Transaktion zum Kauf und eine Transaktion zum Verkauf ausführen, was zu weniger Maklerprovisionen führt, da nur wenige Trades von den Anlegern getätigt werden.

Broker berechnen in der Regel eine Provision für jeden Trade. Einige Broker bieten sogar einen provisionsfreien Handel mit bestimmten Low-Cost-ETFs an, was die Kosten für Anleger noch weiter reduziert. Schließlich sind ETFs aufgrund der Art und Weise, wie Ausschüttungen und steuerpflichtige Ereignisse innerhalb des Fondsportfolios behandelt werden, für Anleger tendenziell steuerfreundlicher als ein vergleichbarer Investmentfonds.

Einige ETF-Risiken

Liquidität soll ein eindeutig vorteilhaftes Merkmal für ein Anlageprodukt sein. Aber wenn die tägliche Liquidität eines ETF Privatanlegern die Möglichkeit gibt, ihre Handelsphantasien wie ein Hedgefonds-Manager auszuleben, kann diese gute Eigenschaft die Anlagerenditen in Form von Gebühren, Gebühren und weiteren Gebühren beeinträchtigen.

Experten sagen, dass ein ununterbrochener Handel für die meisten Anleger kein Vorteil ist, da er nicht-professionelle Anleger in Versuchung führt, Alpha zu jagen. Selbst professionelle Anleger, die versuchen, den Markt zu timen, haben eine notorisch schlechte Erfolgsbilanz. Vom durchschnittlichen Laien kann man erwarten, dass er im Durchschnitt noch schlechter abschneidet.

Der Gründer der Vanguard Group, Jack Bogle, sprach 2010 über die „erstaunlichen“ Handelsvolumina einiger ETFs und stellte fest, dass der SPDR S&P 500 ETF von State Street Global Advisors 10.000% pro Jahr umsetzt. Viele ETFs haben Umsätze im Bereich von 2000% (Bogle hält sogar 30% für zu hoch). Kaufen und halten und nicht handeln, lautet der Rat von Bogle. Und weniger beeindruckende Autoritäten als Bogle sind sich einig: Der Intraday-Handel kann die Vorteile von ETFs für die meisten Anleger vollständig zerstören.

Und es sind nicht nur Transaktionsgebühren, die sich auf die Rendite auswirken können. Der Ein- und Ausstieg aus ETF-Positionen kann das Portfoliorisiko erhöhen, ohne die Renditeerwartungen zu kompensieren. Auch bei großen, indexnahen ETFs bestehen weiterhin makroökonomische Risiken und Liquiditätsrisiken. Diese können jedoch vervielfacht werden, wenn Anleger der Performance nachjagen.

Investitionen in Nischen-ETFs – und es gibt jede Woche neue – können das politische Risiko, das Liquiditätsrisiko und die Risiken bestimmter Geschäftsbereiche erhöhen. Es kann auch steuerliche Risiken erhöhen. Außerdem brauchen die meisten kleinen Fonds eine Weile, um sich zu etablieren. Viele schließen jedes Jahr, und wenn sie es tun, können sie Kapitalgewinnausschüttungen auszahlen, die alle Steuervorteile für Unvorsichtige ausgleichen können. Einige ETFs bieten zunächst keine großen Steuervorteile. Anleger müssen die steuerlichen Auswirkungen einer Erhöhung der Zuweisungen zu einem bestimmten Fonds kennen, bevor sie Maßnahmen ergreifen, und die steuerlichen Konsequenzen ihrer Kauf- und Verkaufsaktivitäten kennen.

Kunden schulen

Berater mit Kunden, die eher zum Handeln neigen, als ETF-Anteile zu kaufen und zu halten, sollten darauf hinweisen, wie sich die Gebühren schnell summieren und die Renditen schmälern.

Noch wichtiger als dieKostenkontrolleist dieKontrolle der Emotionen, sagt Rusty Vanneman, Chief Investment Officer von CLS Investments. Berater müssen sicherstellen, dass Anleger nicht der Performance hinterherjagen, sondern einer qualitativ hochwertigen Anlageberatung nachjagen. Wie bei jeder Investition müssen Kunden auch die damit verbundenen Risiken verstehen.

Die Quintessenz

ETFs, insbesondere passive ETFs, sind kostengünstige Anlageinstrumente. Das ist der Schlüssel zu ihrer Attraktivität für Privatanleger. Wie zuvor Investmentfonds bieten sie Mama-und-Pop-Investoren eine kostengünstige Möglichkeit zur Diversifizierung. ETF-Investoren könnten jedoch versucht sein, Alpha noch stärker zu jagen als Investmentfonds-Investoren, und Berater sind gut positioniert, um Kunden, die diese Art von Strategie verfolgen möchten, klare Leitlinien zu geben.