Berater: Lassen Sie Kunden keine ETF-Renditen verfolgen

Exchange Traded Funds (ETFs) sind eine der erfolgreichsten Innovationen in der jüngeren Finanzgeschichte. Neue börsengehandelte Fonds debütieren nach einigen Maßstäben ständig in einem Markt, der in den letzten 10 Jahren um mehr als 20% pro Jahr gewachsen ist. Die Branche erreichte im Jahr 2020 ein Rekordvermögen von 5,44 Billionen US-Dollar, nachdem im Berichtsjahr mehr als 507 Milliarden US-Dollar an ETFs zugeführt wurden.

Laut der Financial Planning Association verwenden 85% der Berater ETFs und empfehlen sie für Kunden. Allein US-Aktien-ETFs verzeichneten im Jahr 2020 Zuflüsse in Höhe von 165,4 Mrd. USD, wobei die meisten dieser Fonds in Large-Cap Angebote und große Index-Tracker wie den SPDR S & P 500 ETF (SPY )flossen.

Einige ETF-Vorteile

Anleger aller Art und Motivation haben sich für ETFs entschieden, die kostengünstigere diversifizierte Portfolios anbieten. ETFs gewinnen Marktanteile von ihren Kollegen aus Investmentfonds, weil sie eine Möglichkeit zur Diversifizierung bieten. Sie sind kostengünstig und Liquidität, da sie täglich handeln, was den Anlegern die Möglichkeit gibt, relativ einfach in Positionen ein- und auszusteigen. Aber mit großer Macht geht, wie das Sprichwort sagt, eine große Verantwortung einher, und die Handelbarkeit von ETFs kann laut Experten ihre größte Haftung sein.

ETFs bieten niedrigere Durchschnittskosten, da es für einen Anleger teuer wäre, alle in einem ETF-Portfolio gehaltenen Aktien einzeln zu kaufen. Anleger müssen nur eine Transaktion zum Kauf und eine Transaktion zum Verkauf ausführen, was zu weniger Maklerprovisionen führt, da nur wenige Geschäfte von Anlegern getätigt werden.

Broker berechnen normalerweise eine Provision für jeden Trade. Einige Broker bieten sogar den Handel ohne Provisionen für bestimmte kostengünstige ETFs an, wodurch die Kosten für die Anleger noch weiter gesenkt werden. Schließlich sind ETFs für Anleger aufgrund der Art und Weise, wie Ausschüttungen und steuerpflichtige Ereignisse innerhalb des Fondsportfolios behandelt werden, tendenziell steuerfreundlicher als ein gleichwertiger Investmentfonds.

Einige ETF-Risiken

Liquidität soll ein eindeutig vorteilhaftes Merkmal für ein Anlageprodukt sein. Wenn jedoch die tägliche Liquidität eines ETF Privatanlegern die Möglichkeit gibt, ihre Fantasien vom Handel wie ein Hedgefonds-Manager auszuleben, kann dieses gute Merkmal die Anlagerenditen in Form von Gebühren, Gebühren und mehr Gebühren beeinträchtigen.

Experten sagen, dass ein ununterbrochener Handel für die meisten Anleger kein Vorteil ist, da er nicht professionellen Anlegern die Versuchung bietet, Alpha zu jagen. Selbst professionelle Anleger, die versuchen, den Markt zeitlich zu steuern, haben eine notorisch schlechte Erfolgsbilanz. Es ist zu erwarten, dass der durchschnittliche Laie im Durchschnitt noch schlechter abschneidet.

Der Gründer der Vanguard Group, Jack Bogle, sprach 2010 über das „erstaunliche“ Handelsvolumen einiger ETFs und stellte fest, dass der SPDR S & P 500 ETF von State Street Global Advisors einen Jahresumsatz von 10.000% erzielt. Viele ETFs haben einen Umsatz im Bereich von 2000% (Bogle hält sogar 30% für zu hoch). Kaufen und halten und nicht handeln, ist der Rat von Bogle. Und weniger beeindruckende Behörden als Bogle sind sich einig: Der Intra-Day-Handel kann die Vorteile, die ETFs für die meisten Anleger bieten, vollständig zerstören.

Und nicht nur Transaktionsgebühren können sich auf die Rendite auswirken. Das Ein- und Aussteigen aus ETF-Positionen kann das Portfoliorisiko erhöhen, ohne die Renditeerwartungen auszugleichen. Selbst bei großen Index-Tracking-ETFs bestehen weiterhin makroökonomische Risiken und Liquiditätsrisiken. Diese können jedoch vervielfacht werden, wenn Anleger der Performance nachjagen.

Investitionen in Nischen-ETFs – und es gibt jede Woche neue – können das politische Risiko, das Liquiditätsrisiko und die Risiken bestimmter Geschäftsbereiche erhöhen. Dies kann auch die Steuerrisiken erhöhen. Außerdem brauchen die meisten kleinen Fonds eine Weile, um sich zu etablieren. Viele schließen jedes Jahr, und wenn sie dies tun, können sie Kapitalgewinnausschüttungen auszahlen, die etwaige Steuervorteile für Unvorsichtige ausgleichen können. Einige ETFs bieten zunächst keine großen Steuervorteile. Anleger müssen die steuerlichen Auswirkungen einer Erhöhung der Allokation in einen bestimmten Fonds kennen, bevor sie Maßnahmen ergreifen, sowie die steuerlichen Konsequenzen ihrer Kauf- und Verkaufstätigkeit.

Kunden schulen

Berater von Kunden, die möglicherweise eher zum Handel als zum Kaufen und Halten von ETF-Aktien neigen, sollten darauf hinweisen, wie schnell sich die Gebühren summieren und die Renditen untergraben.

Noch wichtiger als dieKostenkontrolleist dieKontrolle der Emotionen, sagt Rusty Vanneman, Chief Investment Officer von CLS Investments. Berater müssen sicherstellen, dass Anleger nicht der Performance nachjagen, sondern einer hochwertigen Anlageberatung nachjagen. Wie bei jeder Investition müssen Kunden auch die damit verbundenen Risiken verstehen.

Das Fazit

ETFs, insbesondere passive ETFs, sind kostengünstige Anlageinstrumente. Das ist der Schlüssel zu ihrer Attraktivität für Privatanleger. Wie Investmentfonds vor ihnen bieten sie Tante-Emma-Anlegern eine kostengünstige Möglichkeit zur Diversifizierung. ETF-Anleger könnten jedoch versucht sein, Alpha noch stärker zu verfolgen als Investmentfonds-Anleger, und Berater sind gut positioniert, um Kunden, die diese Art von Strategie verfolgen möchten, klare Leitlinien zu geben.