Ungünstige Auswahl

Was ist eine unerwünschte Selektion?

Adverse Selection bezieht sich im Allgemeinen auf eine Situation, in der Verkäufer über Informationen zu einem bestimmten Aspekt der Produktqualität verfügen, die Käufer nicht haben, oder umgekehrt. Mit anderen Worten, es ist ein Fall, in dem asymmetrische Informationen ausgenutzt werden. Asymmetrische Informationen, auch Informationsfehler genannt, treten auf, wenn eine Partei einer Transaktion über mehr materielles Wissen verfügt als die andere Partei.

In der Regel ist der Verkäufer die sachkundigere Partei. Symmetrische Information liegt vor, wenn beide Parteien über das gleiche Wissen verfügen.

Im Falle von Versicherungen ist die negative Selektion die Tendenz von Personen in gefährlichen Jobs oder einem risikoreichen Lebensstil, Produkte wie Lebensversicherungen zu kaufen. In diesen Fällen hat der Käufer tatsächlich mehr Wissen (dh über seine Gesundheit). Um die Adverse Selection zu bekämpfen, reduzieren Versicherungsunternehmen das Risiko von Großschäden, indem sie die Deckung einschränken oder die Prämien erhöhen.

Unerwünschte Auswahl verstehen

Adverse Selection tritt auf, wenn eine Partei in einer Verhandlung über relevante Informationen verfügt, die der anderen Partei fehlen. Die Asymmetrie der Informationen führt oft zu Fehlentscheidungen, wie zum Beispiel mehr Geschäfte mit weniger rentablen oder riskanteren Marktsegmenten zu machen.

Im Falle von Versicherungen erfordert die Vermeidung von Adverse Selection, Personengruppen zu identifizieren, die stärker gefährdet sind als die allgemeine Bevölkerung, und ihnen mehr Geld in Rechnung zu stellen. Lebensversicherungsunternehmen prüfen beispielsweise, ob sie einem Antragsteller eine Police geben und welche Prämie sie verlangen sollen.

Underwriter bewerten in der Regel die Größe, das Gewicht, den aktuellen Gesundheitszustand, die Krankengeschichte, die Familienanamnese, den Beruf, die Hobbys, die Fahrbilanz und die Lebensstilrisiken wie Rauchen eines Antragstellers; all diese Probleme wirken sich auf die Gesundheit des Antragstellers und das Potenzial des Unternehmens zur Zahlung eines Anspruchs aus. Die Versicherungsgesellschaft entscheidet dann, ob dem Antragsteller eine Police gewährt wird und welche Prämie für die Übernahme dieses Risikos berechnet wird.

Adverse Selection auf dem Marktplatz

Ein Verkäufer hat möglicherweise bessere Informationen als ein Käufer über angebotene Produkte und Dienstleistungen, wodurch der Käufer bei der Transaktion benachteiligt wird. Zum Beispiel können die Manager eines Unternehmens bereitwilliger Aktien ausgeben, wenn sie wissen, dass der Aktienkurs im Vergleich zum realen Wert überbewertet ist; Käufer können am Ende überbewertete Aktien kaufen und Geld verlieren. Auf dem Gebrauchtwagenmarkt kann ein Verkäufer über den Defekt eines Fahrzeugs Bescheid wissen und dem Käufer mehr in Rechnung stellen, ohne das Problem offenzulegen.

Unerwünschte Auswahl in der Versicherung

Aufgrund der Adverse Selection stellen Versicherer fest, dass Personen mit hohem Risiko eher bereit sind, Policen abzuschließen und höhere Prämien zu zahlen. Wenn das Unternehmen einen Durchschnittspreis verlangt, aber nur Verbraucher mit hohem Risiko kaufen, erleidet das Unternehmen einen finanziellen Verlust, indem es mehr Leistungen oder Ansprüche auszahlt.

Durch die Erhöhung der Prämien für Versicherungsnehmer mit hohem Risiko hat das Unternehmen jedoch mehr Geld, um diese Leistungen zu bezahlen. Beispielsweise berechnet eine Lebensversicherungsgesellschaft höhere Prämien für Rennfahrer. Eine Kfz-Versicherung verlangt höhere Gebühren für Kunden, die in Gebieten mit hoher Kriminalität leben. Eine Krankenkasse verlangt für Raucher höhere Prämien. Im Gegensatz dazu zahlen Kunden, die sich nicht riskant verhalten, aufgrund steigender Versicherungskosten weniger wahrscheinlich für Versicherungen.

Ein Paradebeispiel für die Adverse Selection im Hinblick auf den Lebens- oder Krankenversicherungsschutz ist ein Raucher, der sich als Nichtraucher erfolgreich versichern kann. Rauchen ist ein wichtiger Risikofaktor für Lebensversicherungen oder Krankenversicherungen, daher muss ein Raucher höhere Prämien zahlen, um den gleichen Versicherungsschutz wie ein Nichtraucher zu erhalten. Indem ein Antragsteller seine Verhaltensentscheidung zum Rauchen verschleiert, führt er die Versicherungsgesellschaft dazu, Entscheidungen über Deckungs- oder Prämienkosten zu treffen, die für das finanzielle Risikomanagement der Versicherungsgesellschaft ungünstig sind.

Ein weiteres Beispiel für eine Adverse Selection bei der Autoversicherung wäre eine Situation, in der der Antragsteller Versicherungsschutz aufgrund der Angabe einer Wohnadresse in einem Gebiet mit sehr niedriger Kriminalitätsrate erhält, obwohl der Antragsteller tatsächlich in einem Gebiet mit sehr hoher Kriminalitätsrate lebt lives. Offensichtlich ist das Risiko, dass das Fahrzeug des Beschwerdeführers gestohlen, mutwillig zerstört oder anderweitig beschädigt wird, wenn es regelmäßig in einem Gebiet mit hoher Kriminalität geparkt wird, wesentlich größer als wenn das Fahrzeug regelmäßig in einem Gebiet mit geringer Kriminalität geparkt wird.

In kleinerem Umfang kann es zu einer ungünstigen Auswahl kommen, wenn ein Antragsteller angibt, dass das Fahrzeug jede Nacht in einer Garage geparkt wird, obwohl es tatsächlich an einer belebten Straße geparkt ist.

Moralische Gefahr vs. nachteilige Auswahl

Wie bei der negativen Selektion tritt Moral Hazard auf, wenn asymmetrische Informationen zwischen zwei Parteien vorliegen, aber eine Änderung im Verhalten einer Partei nach Abschluss eines Geschäfts aufgedeckt wird. Adverse Selection tritt auf, wenn vor einem Geschäft zwischen Käufer und Verkäufer symmetrische Informationen fehlen.

Moral Hazard ist das Risiko, dass eine Partei den Vertrag nicht nach Treu und Glauben abgeschlossen oder falsche Angaben zu ihren Vermögenswerten, Verbindlichkeiten oder Kreditfähigkeit gemacht hat. Im Investmentbanking Sektor könnte beispielsweise bekannt werden, dass staatliche Aufsichtsbehörden ausfallende Banken retten werden; Infolgedessen können Bankmitarbeiter übermäßige Risiken eingehen, um lukrative Boni zu erzielen, in dem Wissen, dass die Bank ohnehin gerettet wird, wenn ihre riskanten Wetten nicht aufgehen.

Das Zitronenproblem

Das Zitronenproblem bezieht sich auf Fragen, die in Bezug auf den Wert einer Investition oder eines Produkts aufgrund asymmetrischer Informationen zwischen Käufer und Verkäufer auftreten.

Das Zitronenproblem wurde in einer Forschungsarbeit mit dem Titel „The Market for ‚Lemons‘: Quality Uncertainty and the Market Mechanism“ dargelegt, die Ende der 1960er Jahre von George A. Akerlof, einem Ökonomen und Professor an der University of California, Berkeley, verfasst wurde. Die Tag-Phrase, die das Problem identifiziert, stammt vom Beispiel der Gebrauchtwagen, die Akerlof verwendet hat, um das Konzept der asymmetrischen Information zu veranschaulichen, da defekte Gebrauchtwagen gemeinhin als  Zitronen bezeichnet werden.

Das Zitronenproblem existiert sowohl auf dem Markt für Verbraucher- als auch für Geschäftsprodukte und auch im Bereich der Investitionen, was mit der Ungleichheit des wahrgenommenen Wertes einer Investition zwischen Käufern und Verkäufern zusammenhängt. Das Zitronenproblem ist auch in Bereichen des Finanzsektors weit verbreitet, einschließlich der Versicherungs- und Kreditmärkte. Im Bereich Corporate Finance beispielsweise verfügt ein Kreditgeber über asymmetrische und nicht ideale Informationen über die tatsächliche Bonität eines Kreditnehmers.