Vor- und Nachteile von ETFs
Seit ihrer Einführung im Jahr 1993 sind Exchange Traded Funds (ETFs) bei Anlegern, die nach Alternativen zu Investmentfonds suchen, immer beliebter geworden. Sowohl Institutionen als auch Privatpersonen konnten den Nutzen dieser Instrumente erkennen – ein Korb von Vermögenswerten, der einen Index nachbilden soll – der niedrige Verwaltungsgebühren und eine höhere Intraday-Preistransparenz bietet. Aber natürlich ist keine Investition perfekt, und ETFs haben auch ihre Schattenseiten (niedrige Dividenden, große Geld-Brief-Spreads). Die Identifizierung der Vor- und Nachteile von ETFs kann Anlegern helfen, die Risiken und Chancen zu erkennen und zu entscheiden, ob diese jetzt ein Vierteljahrhundert alten Wertpapiere für ihre Portfolios sinnvoll sind.
Die zentralen Thesen
- ETFs gelten als risikoarme Anlagen, da sie kostengünstig sind und einen Korb mit Aktien oder anderen Wertpapieren halten, was die Diversifikation erhöht.
- Für die meisten Privatanleger stellen ETFs eine ideale Anlageform dar, um ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen.
- Dennoch können sich aus dem Halten von ETFs sowie aus besonderen steuerlichen Überlegungen je nach ETF-Typ besondere Risiken ergeben.
Vorteile von ETFs
ETFs haben zahlreiche Vorteile, insbesondere im Vergleich zu ihren Investmentfonds Cousins.
Diversifikation
Ein ETF kann ein Engagement in einer Gruppe von Aktien, Marktsegmenten oder Stilen ermöglichen. Ein ETF kann eine breitere Palette von Aktien abbilden oder sogar versuchen, die Renditen eines Landes oder einer Gruppe von Ländern nachzuahmen.
Handelt wie eine Aktie
Obwohl der ETF dem Inhaber die Vorteile einer Diversifikation bieten könnte, verfügt er über die Handelsliquidität des Eigenkapitals. Bestimmtes:
- ETFs können auf Margin gekauft und leer verkauft werden.
- ETFs werden zu einem Preis gehandelt, der im Laufe des Tages aktualisiert wird. Ein offener Investmentfonds hingegen wird am Ende des Tages zum Nettoinventarwert bewertet.
- ETFs ermöglichen Ihnen auch, Risiken zu managen, indem Sie Futures und Optionen wie eine Aktie handeln.
Da ETFs wie eine Aktie gehandelt werden, können Sie die ungefähre tägliche Kursänderung mithilfe des Tickersymbols schnell nachschlagen und mit dem indexierten Sektor oder Rohstoff vergleichen. Viele Aktien-Websites verfügen auch über bessere Schnittstellen zum Bearbeiten von Diagrammen als Standard-Websites und bieten sogar Anwendungen für Ihre mobilen Geräte.
Niedrigere Gebühren
ETFs, die passiv verwaltet werden, haben im Vergleich zu aktiv verwalteten Fonds, die in der Regel Investmentfonds sind, viel niedrigere Kostenquoten. Was treibt die Kostenquote eines Investmentfonds an? Kosten wie eine Verwaltungsgebühr, Buchhaltungskosten für Anteilseigner auf Fondsebene, Servicegebühren wie Marketing, Zahlung eines Verwaltungsrats und Gebühren für Verkauf und Vertrieb.
Sofort reinvestierte Dividenden
Die Dividenden der Unternehmen in einem offenen ETF werden sofort reinvestiert, während der genaue Zeitpunkt der Reinvestition bei Indexfonds variieren kann. (Eine Ausnahme: Dividenden in Investmentfonds ETFs werden nicht automatisch reinvestiert, wodurch eine Dividendenbremse entsteht.)
Begrenzte Kapitalertragsteuer
ETFs können steuereffizienter sein als Investmentfonds. Als passiv verwaltete Portfolios erzielen ETFs (und Indexfonds) tendenziell weniger Kapitalgewinne als aktiv verwaltete Investmentfonds.
Investmentfonds hingegen müssen Kapitalgewinne an die Aktionäre ausschütten, wenn der Manager Wertpapiere mit Gewinn verkauft. Dieser Ausschüttungsbetrag richtet sich nach dem Anteil der Beteiligung der Inhaber und ist steuerpflichtig. Wenn andere Investmentfondsinhaber vor dem Stichtag verkaufen, teilen die verbleibenden Inhaber den Veräußerungsgewinn auf und zahlen somit Steuern, auch wenn der Fonds insgesamt an Wert verloren hat.
Niedrigerer Rabatt oder Premium im Preis
Die Wahrscheinlichkeit, dass die Kurse der ETF-Anteile höher oder niedriger als ihr tatsächlicher Wert sind, ist geringer. ETFs werden den ganzen Tag über zu einem Preis nahe dem Preis der zugrunde liegenden Wertpapiere gehandelt. Wenn der Preis also deutlich über oder unter dem Nettoinventarwert liegt, wird der Preis durch Arbitrage wieder in Einklang gebracht. Im Gegensatz zu geschlossenen Indexfonds handeln ETFs auf der Grundlage von Angebot und Nachfrage, und Market Maker erzielen Kursdifferenzgewinne.
Nachteile von ETFs
Während es viele Vorteile gibt, haben ETFs auch Nachteile. Unter ihnen:
Weniger Diversifikation
Bei einigen Sektoren oder ausländischen Aktien können Anleger aufgrund einer engen Aktiengruppe im Marktindex auf Aktien mit hoher Marktkapitalisierung beschränkt sein. Ein fehlendes Engagement in Unternehmen mit mittlerer und kleiner Marktkapitalisierung könnte potenzielle Wachstumschancen außerhalb der Reichweite von ETF-Anlegern lassen.
Intraday-Preise könnten übertrieben sein
Längerfristig orientierte Anleger könnten einen Zeithorizont von 10 bis 15 Jahren haben, sodass sie möglicherweise nicht von den Intraday-Preisänderungen profitieren. Einige Anleger können aufgrund dieser verzögerten Schwankungen des Stundenpreises mehr handeln. Ein hoher Swing über ein paar Stunden könnte einen Trade auslösen, bei dem die Preisbildung am Ende des Tages verhindern könnte, dass irrationale Ängste ein Anlageziel verzerren.
Die Kosten könnten höher sein
Die meisten Leute vergleichen den Handel mit ETFs mit dem Handel mit anderen Fonds. Wenn Sie jedoch ETFs mit der Anlage in eine bestimmte Aktie vergleichen, sind die Kosten höher. Die tatsächlich an den Broker gezahlte Provision kann dieselbe sein, aber es gibt keine Verwaltungsgebühr für eine Aktie. Je mehr Nischen-ETFs geschaffen werden, desto wahrscheinlicher folgen sie auch einem Index mit geringem Volumen. Dies könnte zu einer hohen Geld-/Briefspanne führen. Möglicherweise finden Sie einen besseren Preis, wenn Sie in die tatsächlichen Aktien investieren.
Niedrigere Dividendenrenditen
Es gibt Dividenden-ETFs, aber die Renditen sind möglicherweise nicht so hoch wie der Besitz einer hochrentierlichen Aktie oder einer Aktiengruppe. Die mit dem Besitz von ETFs verbundenen Risiken sind normalerweise geringer. Wenn ein Anleger das Risiko übernehmen kann, können die Dividendenrenditen von Aktien viel höher sein. Während Sie die Aktie mit der höchsten Dividendenrendite auswählen können, bilden ETFs einen breiteren Markt ab, sodass die Gesamtrendite im Durchschnitt niedriger ist.
Verzerrte Renditen von Leveraged ETFs
Ein gehebelter ETF ist ein Fonds, der Finanzderivate und Schuldtitel einsetzt, um die Renditen eines zugrunde liegenden Index zu verstärken. Bestimmte ETFs mit doppeltem oder dreifachem Hebel können den nachverfolgten Index mehr als verdoppeln oder verdreifachen. Diese Arten von spekulativen Investitionen müssen sorgfältig geprüft werden. Wenn der ETF längere Zeit gehalten wird, könnte sich der tatsächliche Verlust schnell vervielfachen.
Wenn Sie beispielsweise einen Erdgas-ETF mit doppelter Hebelwirkung besitzen, sollte eine Änderung des Erdgaspreises von 1 % täglich zu einer Änderung des ETF von 2 % führen. Wenn ein gehebelter ETF jedoch länger als einen Tag gehalten wird, weicht die Gesamtrendite des ETF erheblich von der Gesamtrendite des zugrunde liegenden Wertpapiers ab.
Ein Double-Leveraged-ETF bedeutet nicht immer, dass Sie die doppelte Rendite des Index erzielen. Und die Einfachheit der Investition in gehebelte ETFs könnte Personen mit wenig Erfahrung oder Verständnis für das Anlageinstrument anlocken.
Die Quintessenz
ETFs werden von einer Vielzahl von Anlegern verwendet, um ein Portfolio aufzubauen oder ein Engagement in bestimmten Sektoren einzugehen. Sie sind in ihrer Handelsweise wie Aktien, können aber auch in ihren Kursbewegungen mit breiter angelegten Investitionen oder sogar ganzen Indizes verglichen werden. Sie haben viele Vorteile, insbesondere im Vergleich zu anderen verwalteten Fonds wie Investmentfonds.
Es gibt aber auch Nachteile, auf die man achten sollte, bevor man einen Auftrag zum Kauf eines ETFs erteilt. Wenn es um Diversifikation und Dividenden geht, sind die Optionen möglicherweise eingeschränkter. Und Vehikel wie ETFs, die von einem Index leben, können auch von einem Index sterben – ohne einen flinken Manager, der die Performance vor einer Abwärtsbewegung schützt. Schließlich müssen die steuerlichen Auswirkungen im Zusammenhang mit ETFs (wie bei jeder Anlage) bei der Entscheidung, ob sie für Sie in Frage kommen, berücksichtigt werden.