Wie Depotbanken von der Ausgabe von ADRs profitieren
Für inländische Anleger werden die Vorteile einer Erhöhung ihres Investitionsengagements in ausländische Unternehmen immer offensichtlicher. Der einfachste Weg für einen Anleger, dies zu tun, ist der Kauf von Anteilen an American Depositary Receipts (ADRs).
Was ist ein ADR?
Ein ADR ist ein Finanzprodukt, das von einer inländischen Depotbank ausgegeben und an einer inländischen Börse wie der New York Stock Exchange (NYSE) und der Nasdaq gehandelt wird. ADRs stellen Anteile an einem ausländischen Unternehmen dar, aber sie machen es den Anlegern überflüssig, diese Anteile auf dem lokalen Markt des Unternehmens und in der Währung dieses Marktes zu kaufen.
Es gibt viele Depotbanken, die ADRs in den Vereinigten Staaten sponsern. Die größte davon ist die Bank of New York Mellon ( BNY ) mit State Street ( STT ) und JPMorgan Chase ( JPM ) nicht weit dahinter. Diese Depotbanken helfen beim Aufbau und Betrieb des Depositary Receipt Programms eines Unternehmens. Häufig bieten diese Banken an, Unternehmen kostenlos Emissionsdienstleistungen anzubieten. Dies wirft die Frage auf, welchen Nutzen erhält die Bank für die Erbringung einer solchen Dienstleistung?
Die Vorteile der Ausstellung von ADRs
Wenn eine Depotbank eine Hinterlegungsbescheinigung ausstellt, hat die Bank tatsächlich den entsprechenden Betrag an Aktien auf dem lokalen Markt gekauft. Diese Aktien werden von einer lokalen Depotbank für die Depotbank gehalten. Die ADRs können dann normal auf dem Markt gehandelt werden wie jede andere Aktie.
Wird ein Depositary Receipt aus irgendeinem Grund storniert, wird es nicht mehr auf dem amerikanischen Markt gehandelt. Die ADRs werden an die Depotbank zurückgegeben und die von der lokalen Depotbank gehaltenen Aktien werden wieder dem lokalen Markt zugeführt.
Obwohl die Depotbanken viel tun müssen, um ein neues ADR zu erteilen, erhalten sie von dem ausländischen Unternehmen keinen wirklichen Nutzen. Der Vorteil, den die Depotbank erhält, tritt ein, wenn das ADR schließlich auf dem Markt verkauft wird. Die Depotbank erhält auf den Handel eine Provision, wie bei jedem anderen Handel.
Oft ziehen Depotbanken ihre Gebühren auch von Dividenden ab, die Anleger erhalten sollen. Sie können auch Kosten im Zusammenhang mit der Währungsumrechnung an die Anleger weitergeben. Durch diese Gebühren und Aufwendungen, die sie den Anlegern in Rechnung stellen, profitieren die Depotbanken von der Ausgabe von ADRs.