Zulassungsstelle

Was ist Zulassungsstelle?

Eine Zulassungsstelle besteht aus Vertretern einer bestimmten Börse, die entscheiden, ob ein Unternehmen seine Aktien an dieser Börse notieren darf. Die Zulassungsstelle einer Börse legt die Kotierungsanforderungen der Börse fest, stellt sicher, dass börsennotierte Aktien diese Anforderungen erfüllen, und entscheidet darüber, wann eine Aktie dekotiert werden sollte.

ZERLEGUNG Zulassungsstelle

Zu den Anforderungen einer Zulassungsstelle an börsennotierte Gesellschaften können gehören: die Vorlage von zwei bis drei Vorjahresabschlüssen, die Ausstellung eines Prospekts und die Erfüllung oder Überschreitung von Mindestanforderungen an Gesamtmarktwert, Anzahl der ausgegebenen Aktien und Aktienkurs. Die Richtlinien und Entscheidungen des Verwaltungsrats müssen den von der Regierung festgelegten Wertpapiervorschriften entsprechen. Die Zulassungsstelle einer Börse besteht im Allgemeinen aus hochrangigen Führungskräften wie CEOs, CFOs, Direktoren, Vizepräsidenten und Partnern einer Vielzahl von großen Unternehmen.

Die erste Zulassungsstelle in Amerika

Inmitten des Dramas des Marktcrashs von 1792 traf sich das, was die erste „Zulassungsstelle“ für eine Börse werden sollte, unter einem Knopfholzbaum in der Wall Street 68 (wie die Legende sagt) und versprach, hauptsächlich untereinander zu handeln und Mindestprovisionssätze einzuhalten.

Am 8. März 1817 gründete eine Gruppe, zu der vier der ursprünglichen Unterzeichner des Buttonwood-Abkommens gehörten, eine Organisation namens „New York Stock and Exchange Board“, informell als „Board of Brokers“ bekannt. Das Board of Brokers orientierte sich in seiner Verfassung an der der Philadelphia Exchange mit siebzehn Regeln, die den Handel regelten, die Zulassung und Disziplinierung der Mitglieder vorsahen und versuchte, ihre Kontrolle über die Branche zu verstärken.

Bei diesem ursprünglichen Austausch saß der Präsident vor den Mitgliedern und rief die Aktien an. Die Mitglieder mussten an allen Auktionssitzungen teilnehmen, sahen eine eintägige Lieferung von Wertpapieren vor und verbot „fiktive Geschäfte“ wie Matched Orders oder Wash Sales, die üblicherweise verwendet werden, um echte Handelsaktivitäten zu imitieren und externe Investitionen anzuregen. Die Strafen für Verstöße gegen diese Regeln reichten von Geldstrafen bis hin zu Suspendierungen und Ausweisungen.

Von Anfang an sahen die Zulassungsstandards vor, dass die Mitglieder mindestens ein Jahr in der Stadt praktiziert haben mussten. Im Jahr 1820 wurden Einführungsgebühren erhoben, um nachzuweisen, dass ein Händler Verluste ausgleichen konnte. Alle neuen Mitglieder wurden von der Vollmitgliedschaft gewählt, wobei ein Blackball ausreichte, um einen fragwürdigen Bewerber fernzuhalten. Das Board of Brokers bemühte sich auch um eine gewisse Kontrolle über die gesamte Branche, überprüfte börsennotierte Wertpapiere und identifizierte skrupellose Händler in einem „schwarzen Buch“.