Methode des bereinigten Nettovermögens

Was ist die Methode des bereinigten Nettovermögens?

Die bereinigte Nettovermögensmethode ist eine Unternehmensbewertungsmethode, bei der die angegebenen Werte der Vermögenswerte und Schulden eines Unternehmens geändert werden, um die geschätzten aktuellen Marktwerte besser widerzuspiegeln. Durch die Anpassung der Aktiv- oder Passivwerte nach oben oder unten bietet der Nettoeffekt Werte, die in Going-Concern-Bewertungen oder Liquidationsszenarien verwendet werden können. Diese Methode kann auch als Vermögensbildungsmethode bezeichnet werden.

So funktioniert die Methode des bereinigten Nettovermögens

In bestimmten Fällen kann es schwierig sein, eine genaue Unternehmensbewertung mit markt- oder einkommensbasierten Ansätzen zu erstellen. Diese Methoden sind in Dividendendiskontierungs, Kapitalisierungs- und Cashflow-Modellen üblich. Die alternative Methode konzentriert sich auf Vermögenswerte und Schulden eines Wirtschaftsunternehmens.

Die bereinigte Nettovermögensmethode würde während des Anpassungsprozesses materielle und immaterielle Vermögenswerte einbeziehen. Ebenfalls enthalten sind außerbilanzielle Vermögenswerte (OBS) und nicht erfasste Verbindlichkeiten wie Leasingverträge oder andere nennenswerte Verpflichtungen. Die Differenz zwischen dem gesamten beizulegenden Zeitwert der angepassten Vermögenswerte und dem gesamten beizulegenden Zeitwert der angepassten Verbindlichkeiten ist der „ angepasste Buchwert “ (der Wert des Unternehmens).

Laut Sean Saari, CPA/ABV, der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Skoda Minotti ist die Berücksichtigung der bereinigten Nettovermögensmethode in der Regel am angemessensten, wenn:

• Bewertung einer Holdinggesellschaft oder eines kapitalintensiven Unternehmens;
• Verluste werden kontinuierlich durch das Geschäft erzeugt; oder
• Bewertungsmethoden, die auf dem Nettoeinkommen oder dem Cashflow eines Unternehmens basieren, zeigen einen Wert an, der niedriger ist als sein bereinigter Nettoinventarwert.

„Man muss bedenken, dass, wenn einkommens- oder marktbasierte Bewertungsansätze Werte anzeigen, die höher sind als die Adjusted Net Asset Method, dies normalerweise beim Erreichen des endgültigen Werts des Unternehmens abgewiesen wird“, schrieb Saari. „Dies liegt daran, dass einkommens- und marktbasierte Bewertungsansätze eine viel genauere Darstellung des Goodwills oder immateriellen Wertes des Unternehmens bieten.“

Besondere Überlegungen

Die bereinigte Nettovermögensmethode ist der gebräuchlichste vermögensbasierte Ansatz. Einkommens- und marktbasierte Ansätze bieten jedoch tendenziell eine genauere Darstellung des Goodwills und des immateriellen Werts.

Anpassungen der Nettovermögensmethode können die Anpassung des Anlagevermögens an den beizulegenden Zeitwert, die Hinzufügung nicht erfasster Verbindlichkeiten (dh Ermessensentscheidungen) und die Reduzierung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen umfassen, um uneinbringliche Salden zu berücksichtigen.

Auch hier kann die Adjusted Net Asset Methode für verschiedene Bewertungen, wie zum Beispiel Liquidationen, verwendet werden. Diese Methode kann auch bei der Bewertung von Holdinggesellschaften oder solchen, die in kapitalintensiven Branchen tätig sind, nützlich sein. Andere solche Fälle, in denen die bereinigte Nettoinventarmethode nützlich ist, sind Bewertungen auf der Grundlage von Einkommen oder Cashflow, die niedriger sind als der bereinigte Nettoinventarwert.