Versicherungsmathematische Bewertung
Was ist eine versicherungsmathematische Bewertung?
Eine versicherungsmathematische Bewertung ist eine Art Bewertung der Vermögenswerte eines Pensionsfonds im Vergleich zu den Verbindlichkeiten, wobei Investitions, wirtschaftliche und demografische Annahmen für das Modell verwendet werden, um den Finanzierungsstatus eines Pensionsplans zu bestimmen. Die Annahmen basieren auf einer Mischung aus statistischen Studien und Erfahrungswerten. Da Annahmen oft aus langfristigen Daten abgeleitet werden, können ungewöhnliche kurzfristige Bedingungen oder unerwartete Trends gelegentlich zu Abweichungen von Prognosen führen.
Die zentralen Thesen
- Anhand versicherungsmathematischer Gutachten wird der Deckungsgrad einer leistungsorientierten Pensionskasse beurteilt.
- Im Gegensatz zu Marktwerten beruhen versicherungsmathematische Werte auf statistischen Schlussfolgerungen und Annahmen, die in ein Modell einfließen.
- Versicherungsmathematische Modelle beruhen auf langfristigen Projektionen, die Zinssätze, demografische Veränderungen und Inflation beinhalten.
Versicherungsmathematische Bewertung verstehen
Viele Variablen fließen in ein versicherungsmathematisches Bewertungsmodell ein. Auf der Aktivseite muss der Aktuar eine Annahme über die Arbeitgeberbeitragssätze und die Anlagewachstumsrate für das Portfolio aus Aktien und Anleihen (Klasse 1- und 2-Klassen-Anlagen) und sonstigen Anlagen (illiquide Stufe 3-Anlagen) treffen. Die Berechnung der Zahlungsverpflichtungen ist viel komplexer.
Der Aktuar muss Annahmen in Bezug auf Diskontierungssatz, Arbeitnehmerbeitragssätze, Lohnwachstumsraten, Inflationsraten, Sterblichkeitsraten, Renteneintrittsalter, Invaliditätseintrittsalter und Zinsen auf Mitgliedskonten treffen. Wenn alle langfristigen Annahmen angemessen sind, kann eine realistische Finanzierungsquote (oder Finanzierungsquote) abgeleitet werden. Der Deckungsgrad entspricht dem Vermögen zu den Verbindlichkeiten, mit einem Verhältnis von über 1,00 oder 100 %, was darauf hinweist, dass das Vorsorgevermögen zur Deckung der Verbindlichkeiten ausreicht.
Auswirkungen der versicherungsmathematischen Bewertung
Versicherungsmathematische Bewertungen werden sowohl im privaten als auch im öffentlichen Sektor durchgeführt. US Steel gab in seiner Jahresmeldung 2019 bekannt, dass seine Finanzierungsquote zum 31. Dezember 2019 0,93 oder 93% betrug (Planvermögen von 5,4 Milliarden US-Dollar dividiert durch Verpflichtungen von 5,8 Milliarden US-Dollar). Die Gesellschaft verfügte nicht über genügend Planvermögen, um diese Verpflichtungen zu erfüllen.
Einige Staaten befinden sich in einer schwierigen Verfassung, hauptsächlich aufgrund stark gestiegener Verbindlichkeiten für Arbeiterlöhne (vergangene Verhandlungen mit Staatsangestellten führten zu höheren Garantien für die Rentenzahlung). Eine Studie von The Pew Charitable Trusts aus dem Jahr 2019 zeigt, dass die 20 finanzschwächsten Rentenstaaten ab 2017 nur 56% ihrer Renten finanziert haben. Insgesamt haben die US-Bundesstaaten 69% ihrer Verpflichtungen finanziert, so die Studie. Zu den Staaten, die über 100 % ihrer Pensionsverpflichtungen finanziert haben, gehören South Dakota, Tennessee und Wisconsin. New Jersey, Kentucky und Illinois haben jedoch weniger als 40 % ihrer Verpflichtungen finanziert.