27 Juni 2021 6:14

Aktivisten-Hedgefonds: Folgen Sie dem Weg zum Gewinn

Hedgefonds sind leicht regulierte private Investmentfonds, die mit unkonventionellen Anlagestrategien und Steuerhinterziehungen versuchen, in jedem Markt außergewöhnliche Renditen zu erzielen. In der Regel sind diese Fonds als Kommanditgesellschaften strukturiert und beschränken die Anlage auf geschäftliche oder institutionelle Anleger. Diese Faktoren haben ihnen in der Finanzwelt eine geheimnisvolle und zwielichtige Aura verliehen; Die Regeln und Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC) ermöglichen es jedoch jedem, einen Einblick in ihre Aktivitäten zu erhalten. In diesem Artikel wird untersucht, wie versierte Privatanleger von einigen der rücksichtslosesten Hedgefonds der Wall Street profitieren können. (Siehe auch:  Eine kurze Geschichte des Hedgefonds.)

Schritt 1: Finden Sie einen Hedgefonds, den Sie beobachten können

Die meisten Hedge-Fonds investieren mit unkonventionellen Strategien, andere spielen jedoch eine aktivere Rolle bei der Realisierung des Werts ihrer Anlagen – diese werden als aktivistische Hedge-Fonds bezeichnet. Aktivistische Hedgefonds verwickeln nicht nur den Vorstand und das Management des Unternehmens in Diskussionen, sondern führen auch Stellvertreterkämpfe, liquidieren Vermögenswerte und erzwingen sogar den Verkauf von Unternehmen. Diese Aktivitäten können versierten Einzelinvestoren, die bereit sind, ein wenig zu graben, Gelegenheiten bieten!

Diejenigen, die einige Zeit auf dem Markt verbracht haben, kennen vielleicht viele der aktivistischen Hedgefonds da draußen. Einige Fonds sind sehr öffentlich, wenn sie gegen das Management kämpfen, während andere über ihre Aktivitäten äußerst leise sind. (Siehe auch: Einführung in Hedgefonds – Teil 1 und Teil 2.)

Schritt 2: Hedgefonds verfolgen

Hedgefonds können an der Oberfläche mysteriös sein; Die SEC schreibt jedoch ein gewisses Maß an Transparenz vor – insbesondere wenn aktivistische Hedgefonds beteiligt sind. Durch diese SEC-Einreichungen können wir einen Einblick in die Maßnahmen erhalten, die von aktivistischen Hedgefonds ergriffen werden.

Sie können SEC-Einreichungen finden, indem Sie die offizielle EDGAR-Datenbank oder andere kostenlose Dienste wie SECFilings verwenden, mit denen Sie E-Mail- und RSS-Benachrichtigungen einrichten können, um Benachrichtigungen zu senden, wenn Hedgefonds Geschäfte tätigen.

Das wichtigste Formular, das von aktivistischen Hedgefonds eingereicht wird, ist der Anhang 13D, der eine Erklärung über das wirtschaftliche Eigentum (5% oder mehr) darstellt. Diese Einreichung enthält mehrere Abschnitte, die uns auf die Motivationen und möglichen zukünftigen Maßnahmen des Hedgefonds hinweisen können:

1. Wertpapier und Emittent: Enthält grundlegende Informationen über die Aktie und das verbundene Unternehmen.

2. Identität und Hintergrund: Dieser Abschnitt enthält Informationen über den Hedgefonds, der die Aktie erwirbt, einschließlich der Offenlegung seines Vorstrafenregisters und aller anhängigen Rechtsstreitigkeiten.

3. Quelle, Höhe der Mittel und andere Überlegungen: In diesem Abschnitt wird erläutert, woher die zum Kauf der Aktie verwendeten Mittel stammen (Barmittel oder Schulden).

4. Zweck der Transaktion: Dies ist der wichtigste Abschnitt des 13D; es beschreibt genau, was der Hedgefonds mit seiner Investition vorhat. Ein Hedgefonds muss offenlegen, ob er Aktien als reine Investition hält oder ob er „strategische Alternativen suchen“ möchte.

5. Beteiligung an Wertpapieren der Emittentin: In diesem Abschnitt werden die Anzahl der gehaltenen Aktien und gelegentlich die Transaktionsdaten für größere Käufe angegeben.

6. Als Exponate einzureichendes Material: Dies ist der zweitwichtigste Abschnitt der 13D;es enthält Briefe an das Management oder andere Exponate, die oft äußerst nützliche Informationen über zukünftige Maßnahmen enthalten.

Zusammengenommen können diese Informationen dem einzelnen Anleger viel Einblick geben, was der Hedgefonds mit seiner Investition vorhat und ob er versucht, das Unternehmen zu übernehmen oder einfach nur nach einer guten Investition sucht.

Schritt 3: Entschlüsselung der Aktivitäten eines Hedgefonds

Der Abschnitt „Zweck der Transaktion“ der 13D-Einreichung bei der SEC beschreibt genau, was der Hedgefonds vorhat. Es gibt zwei verschiedene Arten von Forderungen, die Hedgefonds in diesen Briefen stellen:

1. Forderungen an den Vorstand: Dies sind konkrete Anfragen an den Vorstand, die bestimmte Änderungen verlangen. Dies können Management-Ersetzungen, Fusionen oder Übernahmen,Änderungen der Kapitalstruktur, Auszahlung von Barreserven und andere Posten sein.

2. Appelle an die Anteilinhaber: Dies sind Situationen, in denen der Hedgefonds versucht, das Unternehmen über einen Proxy Kampf zu übernehmen. Dies ist eine Situation, in der die Aktionäre abstimmen müssen, um die Hedgefonds-Kandidaten anstelle der amtierenden Direktoren des Unternehmens zu unterzeichnen. Aktivistische Hedgefonds engagieren sich in vielen Aktivitäten, um den Shareholder Value zu erschließen, darunter:

  • Ersetzungen oder Änderungen im Management
  • Mögliche Fusionen oder Übernahmen
  • Änderungen der Kapitalstruktur
  • Kürzungen bei Ausgaben oder Vergütungen für Führungskräfte
  • Auszahlung von Barreserven an Aktionäre durch Dividenden, Rückkäufe etc.

Insgesamt erhalten Sie in diesem Abschnitt der 13D-Anmeldung alle Informationen, die Sie über die Situation wissen müssen. Meistens haben diese Hedgefonds nichts zu verbergen, weil sie möchten, dass die Anleger verstehen, wie das Management versagt.

Schritt 4: Auf die Informationen reagieren

Es gibt zwei Arten von Gelegenheiten, die aktivistische Hedgefonds schaffen: (1) langfristige Turnarounds oder (2) kurzfristige Ausstiegsstrategien. Offensichtlich sind die kurzfristigen Maßnahmen für diejenigen, die Hedge-Fonds-Aktivitäten verfolgen, am vorteilhaftesten, da sie in kürzester Zeit die höchsten Renditen erzielen. Dies gilt insbesondere für Buyouts, da diese immer zu einem Aufschlag zum Marktpreis erfolgen. Hier sind einige gängige Hedgefonds-Aktivitäten und ihre allgemeinen Auszahlungszeiten:

Kurzfristige Aktivitäten:

Mittelfristige Aktivitäten:

  • Vorstandsmitglieder ersetzen
  • Feuerungsmanagement

Langzeitaktivitäten:

  • Aktienrückkaufprogramme
  • Kleine Dividenden
  • Änderungen der Kapitalstruktur

Es ist wichtig, all diese Dinge zu berücksichtigen, bevor Sie einem Hedgefonds folgen. Denken Sie daran, dass in fast allen Fällen ein Fonds zu niedrigeren Kursen als Ihrer eingezahlt hat, was zu großen Unterschieden bei den Break-Even Punkten führen kann.

Die Quintessenz

Obwohl das Investieren neben Hedge-Fonds keine garantierte Möglichkeit ist, Geld zu verdienen, ist es eine großartige Möglichkeit, Chancen zu finden. Durch eine sorgfältige Analyse der Bedingungen der Deals und Angebote ist es für versierte Anleger möglich, attraktive kurz- und langfristige Anlagemöglichkeiten zu finden.

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