Schauspiel im Konzert
Was spielt im Konzert?
Gemeinsames Handeln ist ein umgangssprachlicher Begriff dafür, wenn Parteien identische Investitionsmaßnahmen ergreifen, um dasselbe Ziel zu erreichen. Gemeinsames Handeln erfordert die Zusammenarbeit von Personen oder Unternehmen, um dieselben Transaktionen auf der Grundlage einer vorherigen Vereinbarung durchzuführen.
Die zentralen Thesen
- Gemeinsames Handeln ist ein Hinweis auf den Prozess, bei dem sich zwei oder mehr Parteien zusammenschließen, um das gleiche Ergebnis zu erzielen.
- Auf den Finanzmärkten bezieht sich dies auf mehrere Investoren, die gemeinsam auf ein finanzielles Ergebnis hinarbeiten, beispielsweise eine Mehrheitsbeteiligung an einem Unternehmen begründen oder das Unternehmen vollständig übernehmen.
- Das Wertpapierrecht verlangt, dass eine Partei, die einen beherrschenden Anteil an einem Unternehmen übernehmen oder kaufen möchte, diese Absichten öffentlich bekannt gibt, nachdem er einen bestimmten Prozentsatz der Anteile des Unternehmens gekauft hat.
- Einige Anleger werden versuchen, diesen Prozentsatz zu vermeiden, indem sie die Käufe auf mehrere Parteien verteilen.
- Diese Art von Aktion handelt mit einer anderen zusammen, um die Kaufabsicht zu verbergen, und ist nicht legal.
Wie Schauspielerei im Konzert funktioniert
In der Welt der Akquisitionen wird häufig das Thema Acting in Concert untersucht. Investoren sind in der Regel verpflichtet, nach dem Erwerb eines bestimmten Anteils an einer Gesellschaft eine Übernahmeabsicht zu erklären oder ein Kaufangebot abzugeben. Einige versuchen jedoch möglicherweise, den Eigentumsprozentsatz unter befreundeten Parteien zu verteilen, um eine Erklärung oder ein Bieten zu vermeiden.
Die Aufsichtsbehörden haben festgelegt, dass die Gruppe ihre Absichten erklären muss, wenn Personen gemeinsam handeln und die Eigentumssumme den angegebenen Prozentsatz überschreitet. Wenn Anleger der Ansicht sind, dass ihre Interessen durch andere gemeinsam handelnde Personen verletzt wurden, können sie klagen. Dies geschah im folgenden hochkarätigen Fall, der 2014 begann.
Real-World-Beispiel für die Schauspielerei im Konzert
Bill Ackman, Leiter des Hedgefonds Pershing Square Capital Management, und Michael Pearson, CEO von Valeant Pharmaceuticals International, sollen 2014 gemeinsam versucht haben, den Botox-Hersteller Allergan Inc. zu kaufen Allergan und tat sich dann mit Valeant zusammen, um für Allergan zu bieten.
Allergan, das nicht von Valeant übernommen werden wollte, und zwei staatliche Pensionspläne verklagten Ackman und Valeant wegen Verstoßes gegen Wertpapiergesetze aufgrund von Insiderhandel. In der Zwischenzeit begann Allergan mit Actavis Plc einen Deal auszuhandeln, um die Bemühungen von Ackman und Valeant zu vereiteln.
Actavis und Allergan schlossen im März 2015 einen Deal ab, der Ackman einen enormen Investitionsgewinn brachte. Diese und weitere Gewinne verschleuderte er jedoch, nachdem er den Erlös in Valeant reinvestiert hatte, dessen enorme Schulden und angeblich betrügerische Buchführungspraktiken Investoren in die Flucht trieben. Die Valeant-Aktie war im Juli 2015 auf über 250 USD pro Aktie gestiegen; Als Ackman seine Aktien im März 2017 verkaufte, wurden sie bei rund 11 US-Dollar pro Aktie gehandelt.
Ackman war gezwungen, die ausstehende Klage gegen ihn endgültig beizulegen und 193,75 Millionen US-Dollar zu zahlen. Valeant erklärte sich bereit, 96,25 Mio. USD zu zahlen, den anderen Teil der gesamten Abrechnung in Höhe von 290 Mio. USD. Die gemeinsame Schauspielerei mit Valeant war für Bill Ackman und Michael Pearson eine schmerzhafte Erfahrung.