Verdauungsstörungen beim Erwerb
Was ist eine Erwerbsstörung?
Akquisitionsverdauung ist ein umgangssprachlicher Begriff, der die praktischen Schwierigkeiten beschreibt, denen ein Unternehmen bei der Anpassung an die Folgen einer Fusion oder Übernahme begegnen kann. Der Integrationsprozess kann steinig sein.
Mitarbeiter können durch die Unsicherheiten, die mit einer Fusion oder Übernahme ihres Unternehmens verbunden sind, gestresst sein. Duale Abteilungen können es schwer haben, sich zu einer zu kombinieren. Es können rivalisierende Teams entstehen. Unternehmenskulturen können kollidieren. Routinegeschäfte können stark gestört werden.
Die zentralen Thesen
- Akquisitionsstörungen sind ein Symptom für das Scheitern bei der Integration zweier Unternehmen nach einer Fusion oder Übernahme.
- Ziel jeder Akquisition ist es, das Wachstumspotenzial eines Unternehmens zu erweitern.
- Eine schlechte Umsetzung einer Fusion kann dieses Wachstum bremsen.
Erwerbsstörungen verstehen
Wenn eine Aktiengesellschaft eine Fusion oder Übernahme ankündigt, freut sich die Wall Street oft. Es ist ein Schritt, der signalisieren sollte, dass ein Unternehmen in einen neuen Bereich expandiert, seinen Marktanteil erhöht, einen Konkurrenten eliminiert oder eine Kombination aus alledem.
Von Investoren ist jedoch keine besondere Geduld zu erwarten, wenn die Fusion oder Übernahme nicht reibungslos verläuft.
Im Allgemeinen ist eine Verdauungsstörung bei der Übernahme ein Symptom dafür, dass das Unternehmen, das eine Fusion oder Übernahme durchgeführt hat, Schwierigkeiten hat, das Beste daraus zu machen.
Es tritt häufig auf, wenn ein Unternehmen ein anderes Unternehmen erwirbt, um sein Gewinnwachstum zu steigern, nur um festzustellen, dass ihm die erforderliche Infrastruktur fehlt, um seine Akquisition erfolgreich zu absorbieren und zu verwalten.
Den Begriff wörtlich nehmen
Der Begriff Akquisitionsverdauung kann wörtlich genommen werden. Die erwerbende Firma hat wirklich mehr abgebissen, als sie kauen kann, und das Ergebnis ist schmerzhaft.
Dieses Ergebnis kann erwartet werden, wenn ein Unternehmen ein Ziel wählt, das sich wahrscheinlich nicht gut integrieren lässt, oder wenn es zu schnell zu viele Ziele akquiriert.
Risiko einer Verdauungsstörung beim Erwerb
Akquisitionsstörungen können vorsichtiger als Integrationsrisiko bezeichnet werden. Eine Fusion, die auf dem Papier gut aussieht, ist möglicherweise schwieriger umzusetzen als erwartet. Das Unternehmen, das die Fusion eingeleitet hat, kann möglicherweise die Ziele nicht erreichen, die es für das fusionierte Unternehmen festgelegt hat.
Am Ende haben diese hohen Erwartungen dazu geführt, dass es mehr bezahlt hat, als es für den Deal hätte zahlen müssen.
Die Aktionäre des erworbenen Unternehmens dürfen hingegen nicht an einer Erwerbsstörung leiden. Wenn sie es richtig planen, könnten sie mit einem guten Gewinn davonkommen und andere die negativen Auswirkungen spüren lassen.
Beispiele für Verdauungsstörungen beim Erwerb
Einige der größten Fusions- und Übernahmekatastrophen in der amerikanischen Wirtschaftsgeschichte sind warnende Geschichten über Verdauungsstörungen:
Die Übernahme von Nextel Communications durch Sprint im Jahr 2005 sah wie ein Gewinner aus: Nextel hatte eine starke Basis von Geschäftskunden, während Sprint den Verbrauchermarkt bediente. Bald verließen Nextel-Führungskräfte in Scharen das Unternehmen. An ein unternehmerisches Umfeld gewöhnt, wurden sie von der bürokratischen Kultur von Sprint abgeschreckt.
Die Fusion von New York Central und Pennsylvania Railroad im Jahr 1968 war wahrscheinlich von Anfang an eine schlechte Idee, da die Eisenbahnen einer zunehmenden Konkurrenz durch die Lkw-Industrie ausgesetzt waren. Aber es war wirklich zum Scheitern verurteilt durch den internen Kulturkampf, den Territorialismus und die schlechte Integration von Prozessen und Systemen.