Rabatterhöhung

Was ist die Akkretion von Rabatten?

Die Erhöhung des Diskonts ist die Wertsteigerung eines diskontierten Instruments, wenn die Zeit vergeht und das Fälligkeitsdatum näher rückt. Der Wert des Instruments steigt (wächst) zu dem Zinssatz, der sich aus dem abgezinsten Ausgabepreis, dem Wert bei Fälligkeit und der Laufzeit ergibt.

So funktioniert die Akkretion von Rabatten

Eine Anleihe kann zum Nennwert, zu einem Aufschlag oder zu einem Abschlag gekauft werden. Unabhängig vom Kaufpreis der Anleihe werden jedoch alle Anleihen zum Nennwert fällig. Der Nennwert ist der Geldbetrag, den ein Anleiheinvestor bei Fälligkeit zurückbezahlt wird. Eine Anleihe, die mit einer Prämie gekauft wird, hat einen Wert über dem Nennwert. Wenn sich die Anleihe der Fälligkeit nähert, sinkt der Wert der Anleihe, bis sie am Fälligkeitstag den Nennwert erreicht. Der Wertverlust im Zeitverlauf wird als Amortisation der Prämie bezeichnet.

Eine mit einem Abschlag begebene Anleihe hat einen Wert, der unter dem Nennwert liegt. Wenn sich die Anleihe ihrem Rückzahlungstermin nähert, wird ihr Wert steigen, bis sie bei Fälligkeit dem Nennwert angenähert ist. Diese Wertsteigerung im Laufe der Zeit wird als Rabattzuwachs bezeichnet. Beispielsweise wird eine dreijährige Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD zu 975 USD ausgegeben. Zwischen Emission und Fälligkeit steigt der Wert der Anleihe, bis sie ihren vollen Nennwert von 1.000 USD erreicht. Dies ist der Betrag, der bei Fälligkeit an den Anleihegläubiger gezahlt wird.

Besondere Überlegungen

Die Zuschreibung kann linear erfolgen, wobei die Erhöhung gleichmäßig über die Laufzeit verteilt wird. Bei dieser Methode der Portfoliobilanzierung kann man sagen, dass die Akkretion von Diskont eine lineare Akkumulation von Kapitalgewinnen aus einer Diskontanleihe in Erwartung des Erhalts des Nennbetrags bei Fälligkeit ist.

Der Zuwachs kann auch mit einer konstanten Rendite berücksichtigt werden, wobei der Anstieg der Fälligkeit am nächsten kommt. Die Constant-Yield-Methode ist die vom Internal Revenue Service (IRS) geforderte Methode zur Berechnung der angepassten Kostenbasis vom Kaufbetrag bis zum erwarteten Rückzahlungsbetrag. Bei dieser Methode wird der Gewinn über die Restlaufzeit der Anleihe verteilt, anstatt den Gewinn im Jahr der Rückzahlung der Anleihe zu erfassen.

Berechnung der Akkretion

Um den Zuwachsbetrag zu berechnen, verwenden Sie die Formel:

Zuwachsbetrag = Kaufbasis x (YTM / Abgrenzungsperioden pro Jahr) – Couponzinsen

Der erste Schritt bei der Constant-Yield-Methode besteht darin, die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) zu bestimmen, die die Rendite einer Anleihe ist, die bis zur Fälligkeit gehalten wird. Die Rendite hängt davon ab, wie häufig die Ausbeute mischt. Der IRS bietet dem Steuerzahler eine gewisse Flexibilität bei der Bestimmung, welcher Abgrenzungszeitraum für die Berechnung des Ertrags verwendet werden soll. Zum Beispiel wird eine Anleihe mit einem Nennwert von 100 USD und einem Kupon von 2% für 75 USD mit einer Laufzeit von 10 Jahren ausgegeben. Nehmen wir an, es wird der Einfachheit halber jährlich aufgestockt. Der YTM kann daher wie folgt berechnet werden:

• 100 $ Nennwert = 75 $ x (1 + r) 10
• $100/$75 = (1 + r) 10
• 1,3333 = (1 + r) 10
• r = 2,92%

Die Coupon-Zinsen der Anleihe betragen 2% x 100 $ Nennwert = 2 $. Deshalb,

• Akkretion period1 = ($ 75 x 2,92%) – Coupon Interesse
• Akkretion period1 = $ 2,19 – $ 2
• Akkretion period1 = $ 0.19

Der Kaufpreis von 75 US-Dollar stellt die Basis der Anleihe bei Emission dar. In späteren Perioden wird die Basis jedoch zum Kaufpreis zuzüglich aufgelaufener Zinsen. Nach dem 2. Jahr kann die Rückstellung beispielsweise wie folgt berechnet werden:

• Akkretion period2 = [($ 75 + $ 0.19) x 2,92%] – $ 2
• Akkretion period2 = $ 0.20

Anhand dieses Beispiels kann man sehen, dass eine Discount-Anleihe eine positive Rückstellung aufweist. Mit anderen Worten, die Basis wächst und steigt im Laufe der Zeit von 0,19 USD, 0,20 USD usw. an. Die Perioden 3 bis 10 können auf ähnliche Weise berechnet werden, wobei die Abgrenzung der vorherigen Periode verwendet wird, um die Basis der aktuellen Periode zu berechnen.