Rabattakkretion

Was ist Rabattakkretion?

Der Abschlag ist die Wertsteigerung eines abgezinsten Instruments im Laufe der Zeit und wenn das Fälligkeitsdatum näher rückt. Der Wert des Instruments steigt mit dem Zinssatz, der sich aus dem abgezinsten Ausgabepreis, dem Wert bei Fälligkeit und der Laufzeit ergibt.

Wie die Akkretion von Rabatten funktioniert

Eine Anleihe kann zum Nennwert, mit einer Prämie oder einem Abschlag gekauft werden. Unabhängig vom Kaufpreis der Anleihe werden jedoch alle Anleihen zum Nennwert fällig. Der Nennwert ist der Geldbetrag, den ein Anleiheinvestor bei Fälligkeit zurückzahlen wird. Eine Anleihe, die gegen eine Prämie gekauft wird, hat einen Wert über dem Nennwert. Wenn sich die Anleihe der Fälligkeit nähert, sinkt der Wert der Anleihe, bis er am Fälligkeitstag den Nennwert erreicht. Der Wertverlust im Zeitverlauf wird als Amortisation der Prämie bezeichnet.

Eine Anleihe, die mit einem Abschlag ausgegeben wird, hat einen Wert, der unter dem Nennwert liegt. Wenn sich die Anleihe ihrem Rückzahlungsdatum nähert, steigt ihr Wert, bis sie bei Fälligkeit mit dem Nennwert konvergiert. Diese Wertsteigerung im Laufe der Zeit wird als Rabattzuwachs bezeichnet. Beispielsweise wird eine dreijährige Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD zu 975 USD ausgegeben. Zwischen Emission und Fälligkeit steigt der Wert der Anleihe, bis der volle Nennwert von 1.000 USD erreicht ist. Dies ist der Betrag, der bei Fälligkeit an den Anleihegläubiger gezahlt wird.

Besondere Überlegungen

Die Akkretion kann linear berücksichtigt werden, wobei der Anstieg gleichmäßig über die Laufzeit verteilt ist. Bei Verwendung dieser Methode der Portfoliobuchhaltung kann die Abzinsung als eine lineare Anhäufung von Kapitalgewinnen aus einer Abzinsungsanleihe im Vorgriff auf den Erhalt des Nennwerts bei Fälligkeit bezeichnet werden. Die Akkretion kann auch mit einer konstanten Rendite berücksichtigt werden, wobei der Anstieg der Fälligkeit am nächsten kommt. Die Konstantrenditemethode ist die vom Internal Revenue Service (IRS) geforderte Methode zur Berechnung der angepassten Kostenbasis vom Kaufbetrag bis zum erwarteten Rückzahlungsbetrag. Diese Methode verteilt den Gewinn über die Restlaufzeit der Anleihe, anstatt den Gewinn im Jahr der Rückzahlung der Anleihe zu erfassen.

Berechnung der Akkretion

Verwenden Sie die Formel, um den Akkretionsbetrag zu berechnen:

Akkretionsbetrag = Kaufbasis x (YTM / Abgrenzungsperioden pro Jahr) – Couponzinsen

Der erste Schritt bei der Konstantrenditemethode ist die Bestimmung der Rendite bis zur Fälligkeit (YTM). Hierbei handelt es sich um die Rendite, die mit einer bis zu ihrer Fälligkeit gehaltenen Anleihe erzielt wird. Die Rendite hängt davon ab, wie häufig die Ausbeute mischt. Das IRS ermöglicht dem Steuerzahler eine gewisse Flexibilität bei der Bestimmung, welche Abgrenzungsperiode für die Berechnung der Rendite verwendet werden soll. Beispielsweise wird eine Anleihe mit einem Nennwert von 100 USD und einem Kupon von 2% für 75 USD mit einer Laufzeit von 10 Jahren ausgegeben. Nehmen wir an, es wird der Einfachheit halber jährlich zusammengesetzt. Der YTM kann daher wie folgt berechnet werden:

100 $ Nennwert = 75 $ x (1 + r) 10

$ 100 / $ 75 = (1 + r) 10

1,3333 = (1 + r) 10

r = 2,92%

Die Kuponzinsen für die Anleihe betragen 2% x 100 USD Nennwert = 2 USD. Deshalb,

Akkretion period1 = ($ 75 x 2,92%) – Coupon Interesse

Akkretion period1 = $ 2,19 – $ 2

Akkretion period1 = $ 0.19

Der Kaufpreis von 75 USD entspricht der Basis der Anleihe bei der Emission. In späteren Perioden wird die Basis jedoch zum Kaufpreis zuzüglich aufgelaufener Zinsen. Beispielsweise kann die Rückstellung nach dem zweiten Jahr wie folgt berechnet werden:

Akkretion period2 = [($ 75 + $ 0.19) x 2,92%] – $ 2

Akkretion period2 = $ 0.20

Anhand dieses Beispiels kann man sehen, dass eine Discount-Anleihe eine positive Rückstellung aufweist. Mit anderen Worten, die Basis wächst und steigt im Laufe der Zeit von 0,19 USD, 0,20 USD usw. an. Die Perioden 3 bis 10 können auf ähnliche Weise berechnet werden, wobei die Rückstellung der früheren Periode zur Berechnung der Basis der aktuellen Periode verwendet wird.