Buchhaltungskissen
Was ist ein Buchhaltungskissen?
Ein Rechnungspuffer ist ein Begriff, der verwendet wird, um einen absichtlich überhöhten Aufwand zu beschreiben , der im Jahresabschluss eines Unternehmens ausgewiesen wird, um Ertragsschwankungen über Perioden hinweg auszugleichen.
Das Management kann diese überhöhten Zahlen verwenden, um das Einkommen künstlich zu unterschätzen, indem es die Haftungs oder Wertberichtigungskonten überbewertet. Die Bildung größerer Rückstellungen für ertragsmindernde Aufwendungen bietet die Möglichkeit, diese im Nachhinein zu minimieren, so dass das Unternehmen in einer späteren Periode Erträge überbewerten und einen Puffer für zukünftige Ergebnisse schaffen kann.
Die Einkommensglättung ist weit verbreitet und wird euphemistisch als Ertragsmanagement bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Ein Bilanzpolster ist die Praxis eines Unternehmens, in einer Periode größere Rückstellungen für Aufwendungen zu bilden, um diese später zu minimieren.
- Wenn die Gewinne zu niedrig angesetzt werden, können Unternehmen sie in Zukunft überbewerten, um schwächere, bevorstehende Handelsperioden abzufedern und ein Signal der Stabilität zu senden.
- Bilanzierungspolster tragen dazu bei, die Forderungen von Anlegern und Analysten nach sehr stabilen und vorhersehbaren Gewinnen zu befriedigen.
- Zu den Taktiken zur Einkommensglättung gehören die Vorbestellung von Lagerbeständen, die vollständige Finanzierung der Pensionskassen der Mitarbeiter und die Überbewertung der Wertberichtigung für uneinbringliche Forderungen.
Ein Buchhaltungskissen verstehen
Sie fragen sich vielleicht, warum ein Unternehmen seine Einnahmen absichtlich unterschätzen und seine finanzielle Leistung schlechter erscheinen lassen möchte, als sie tatsächlich war. In Wirklichkeit gibt es einen ganz einfachen Grund, warum eine solche Strategie verfolgt werden könnte. Im Wesentlichen leiht sich ein Bilanzpolster Gewinne aus guten Zeiten und verteilt sie auf härtere Momente, wodurch Steuerschulden aufgeschoben werden und, was vielleicht noch wichtiger ist, die Risse in schwächeren, bevorstehenden Handelsperioden überdeckt und eine Botschaft der Beständigkeit und Stabilität gesendet werden.
Wichtig
Das Management überbewertet die Ausgaben absichtlich, hauptsächlich um die Forderungen der Anleger und Analysten nach sehr stabilen und vorhersehbaren Erträgen zu befriedigen.
Investoren und Analysten mögen keine Gewinnüberraschungen und sind viel zufriedener, wenn die Gewinne stabil und vorhersehbar sind. Nehmen wir zum Beispiel an, dass die Anleger erwarten, dass die Gewinne des Unternehmens ABC in jeder Periode um 4% steigen. Wenn das Unternehmen stattdessen in der ersten Periode um 6% wächst, dann überrascht die Anleger mit einem Rückgang von 1% in der zweiten, Anleger könnten erschreckt werden und reagieren, indem sie den Wert der Aktie drücken.
Die Wahrnehmung eines größeren finanziellen Risikos könnte auch dazu führen, dass Anleger eine höhere Risikoprämie verlangen , was die Kapitalkosten des Unternehmens erhöht. Einige Managementteams würden das Wachstum von 6% im ersten Zeitraum eher unterschätzen und das Einkommen im zweiten Zeitraum überbewerten, um ein Ergebnis zu erzielen, das den Konsenserwartungen besser entspricht und Volatilität des Aktienkurses zu vermeiden.
Schlauen Buchhaltern stehen mehrere Werkzeuge zur Verfügung, um die Ausgaben zu überschätzen. Dazu gehören die Vorbestellung von Lagerbeständen, die vollständige Finanzierung der Pensionskassen der Mitarbeiter und die Überbewertung der Wertberichtigung für uneinbringliche Forderungen. In Fällen, in denen Wirtschaftsprüfer oder Analysten feststellen, dass Einnahmen verwaltet werden, sollten sie die Beträge wieder auf ihr angemessenes Niveau anpassen.
Buchhaltungskissenmethode
Forderungsausfall
Unternehmen können einen Bilanzpolster schaffen, indem sie die Wertberichtigungen für uneinbringliche Forderungen in der laufenden Periode erhöhen , mit oder ohne konkrete Anhaltspunkte dafür zu haben, dass die Zahl der Kunden, die ihre Schulden nicht bezahlen, steigen wird. Die erhöhte Rückstellung für uneinbringliche Forderungen würde in der aktuellen Periode zu einem unterbewerteten Forderungsbetrag (AR) führen.
Das könnte das Unternehmen dann in der nächsten Periode durch eine zu hohe Debitorenbuchhaltung (AR) ausgleichen.
Kritik an Bilanzpolstern
Die Einkommensglättung durch Schaffung eines Bilanzpolsters ist nur eine Art einer breiteren Palette von Aktivitäten, die unter das Ergebnismanagement fallen. Diese Praxis mag weniger schädlich erscheinen als einige andere Methoden, mit denen das Management Anleger täuschen kann. Dennoch führt es die investierende Öffentlichkeit immer noch in die Irre über die wahre Stabilität der Einkommensströme eines Unternehmens.
Die Einkommensglättung ist zwar weit verbreitet und nicht unbedingt illegal, sollte jedoch Bedenken hinsichtlich der Ertragsqualität eines Unternehmens aufkommen lassen. Die US- Börsenaufsichtsbehörde (SEC) hat in regelmäßigen Abständen Durchsetzungsmaßnahmen ergriffen, Verstöße verhängt und Geldbußen gegen von ihr als „übermäßige“ oder „missbräuchliche“ Manipulation erachtet.