Rechnungslegungsbasierte Anreize
Was ist ein rechnungslegungsbasierter Anreiz?
Ein rechnungslegungsbasiertes Incentive soll Führungskräfte von Unternehmen auf der Grundlage von Leistungskennzahlen wie Gewinn pro Aktie und Eigenkapitalrendite entlohnen. Andere Leistungskennzahlen, die Unternehmen häufig verwenden, um die Leistung von Führungskräften zu messen, umfassen Cashflow, Kapitalrendite, Betriebsgewinn, Nettogewinn und Gesamtkapitalrendite.
Diese weit verbreiteten Incentive-Pläne basieren auf der Vorstellung, dass das Hauptziel der Unternehmensführung darin besteht, den Shareholder Value auf das höchstmögliche Niveau zu steigern.
Bilanzierungsbasierte Anreize verstehen
Auf der Rechnungslegung basierende Anreize belohnen leistungsorientierte Führungskräfte in der Regel mit Bargeld und Unternehmensaktien oder Mitarbeiteraktienoptionen. In Unternehmen jeder Größe umfasst die Leistungsprämie in der Regel einen erheblichen Teil der Vergütung einer Führungskraft. Unternehmen bestimmen jährliche Anreizprämien für einfache Mitarbeiter anhand von Formeln, die auf den folgenden drei Komponenten basieren:
- Individuelles Gehaltsniveau
- Unternehmensweite Leistung
- Leistung einer bestimmten Geschäftseinheit
Die zentralen Thesen
- Ein rechnungslegungsbasiertes Incentive soll Führungskräfte von Unternehmen auf der Grundlage von Leistungskennzahlen entlohnen.
- Unternehmen können eine Vielzahl verschiedener Metriken als Grundlage für Boni verwenden, darunter individuelle Gehaltsniveaus, unternehmensweite Leistungszahlen und die Leistung einer bestimmten Geschäftseinheit.
- Gegner dieser Programme glauben, dass sie potenzielle Interessenkonflikte darstellen könnten, indem sie die Leistung des Unternehmens an den Gehaltsscheck einer Führungskraft binden, was risikoreiche Entscheidungen auslösen könnte.
Das exponentielle Wachstum der CEO-Vergütung
Rechnungslegungsbasierte Anreize sind seit mehreren Jahrzehnten ein Thema der Forschung, da Unternehmen ihre Definitionen davon entwickelt haben, was wirtschaftlichen Erfolg ausmacht und wie er am besten erreicht werden kann. Die Angleichung der Mitarbeiter- und Führungskräfteziele an die der Aktionäre auf Basis von Bilanzierungskennzahlen wird als unkomplizierter Prozess zur Festlegung der Leistungsprämie angesehen.
Kritiker argumentieren, dass Führungskräfte, die zunehmend mit Aktienanreizen des Unternehmens entlohnt werden, ermutigt wurden, sich auf kurzfristige Auswirkungen auf den Aktienkurs zu konzentrieren, anstatt auf langfristige Planung und allgemeine Geschäftsstabilität. Nach Angaben des Economic Policy Institute stieg die Vergütung der CEOs von 1978 bis 2014 um das 90-Fache des typischen Arbeitnehmerlohns.
Vor- und Nachteile einer anreizbasierten Vergütung
Es gibt viele Fälle für diese Praxis, einschließlich der folgenden Vorteile:
- Die Boni sind von der Firma, die sie auszahlt, steuerlich absetzbar
- Diese Ereignisse verwässern das Eigenkapital nicht
- Diese Programme bringen die Interessen der Aktionäre mit den Anreizen eines Managers in Einklang
Andererseits führen Gegner einer anreizbasierten Vergütung viele Nachteile dieser Praxis an, darunter die Tatsache, dass Bonusberechnungen sehr komplex sein können, da Vergütungspläne oft auf einer Vielzahl von Leistungsmessungen beruhen. Darüber hinaus gibt es viele verschiedene Arten von Prämien, wie aktienbasierte Anreize, langfristige Anreize und kurzfristige Boni.
Gegner weisen ebenfalls darauf hin, dass die verwendeten Finanzkennzahlen nicht unbedingt Veränderungen des Unternehmenswertes widerspiegeln. Beispielsweise kann ein Unternehmen durch reale relative Verluste (Dividenden abzüglich Kapitalverluste) oder durch negative reale Renditen (Rendite abzüglich Inflation) ein erhebliches Wachstum des Gewinns pro Aktie aufweisen und gleichzeitig den Wert des Unternehmens für die Aktionäre drücken.
Schließlich kann die Bindung an den Gehaltsscheck der Führungskräfte an die Leistung des Unternehmens risikoreiche Entscheidungen fördern. Wenn sie scheitern, erhält die Führungskraft möglicherweise keinen Bonus, aber ihr Grundgehalt wird geschont. In der Zwischenzeit kann der Aktienkurs des Unternehmens abrupt fallen, was den Aktionären schadet.
[Wichtig: Bonusanreize motivieren nicht unbedingt alle Mitarbeiter, ihr Spiel zu verstärken – insbesondere diejenigen, die glauben, bereits ausgelastet zu sein.]