Beschleunigter Rücksendeschein (ARN)

Was ist ein beschleunigter Rückgabeschein (ARN)?

Ein Accelerated Return Note (ARN) ist ein kurz- bis mittelfristiges Schuldinstrument, das eine potenziell höhere Rendite in Verbindung mit der Wertentwicklung eines Referenzindexes oder einer Referenzaktie bietet.

Verstehen eines beschleunigten Rücksendescheins (ARN)

Accelerated Return Notes (ARNs) sind eine Art strukturiertes Anlageprodukt  (SIP), auch bekannt als Market Linked Investment. Strukturierte Produkte sind eine gebündelte Anlagestrategie, die auf einem einzelnen Wertpapier, einem Wertpapierkorb, Optionen, Indizes, Rohstoffen, Schuldtiteln, Fremdwährungen oder Derivaten basiert.

Strukturierte Produkte wurden entwickelt, um hochgradig individuelle Risiko-Ertrags  Ziele zu ermöglichen. Dies erreichen sie, indem sie ein traditionelles Wertpapier wie eine konventionelle Anleihe mit Investment-Grade-Rating nehmen und die üblichen Zahlungsmerkmale durch nicht-traditionelle Auszahlungen ersetzen.

Herkömmliche Auszahlungen umfassen periodische Coupons und endgültige Kapitalbeträge. Nicht-traditionelle Ersetzungen umfassen Auszahlungen, die sich nicht aus dem Cashflow des Emittenten ergeben, sondern aus der Wertentwicklung eines oder mehrerer Basiswerte.

Ein ARN begrenzt im Allgemeinen die Gesamtrendite, die es bietet, bietet jedoch normalerweise keinen Abwärtsschutz. Dies würde jenen Anlegern zugute kommen, die glauben, dass der Referenzindex oder die Aktie nur geringfügig aufwertet, aber nicht stark zurückgeht, bis der ARN fällig wird.

ARNs sind komplex und können riskant sein. Sie sind ungeeignet für Anleger, die eine 100-prozentige Tilgung des Kapitals bei Fälligkeit verlangen, wie bei einer Staatsanleihe oder einer Anleihe mit Investment Grade. Sie sind auch nicht für Anleger geeignet, die eine unbegrenzte Rendite im Gegenzug für das Eingehen eines 100%igen Abwärtsrisikos anstreben.

Accelerated Return Notes (ARNs) an den Finanzmärkten

Accelerated Return Notes (ARNs) erschienen 2010 an den Finanzmärkten und wurden hauptsächlich von Merrill Lynch und der Bank of America angeboten. Die Produkte wurden mit einer Rendite von 2x vermarktet den Referenzindex durch 3x Hebelwirkung durch den Einsatz von Derivaten, vor allem eingesetzt Call – Optionen und Futures.

Die Produkte wurden in der Regel mit einer Renditeobergrenze von 18 % bis 25 % angeboten und alle Renditen über diesem Betrag wurden vom Emittenten übernommen. Die meisten dieser Schuldverschreibungen sind 2013 ausgelaufen und nicht mehr allgemein verfügbar, wahrscheinlich aufgrund ihres hohen Risikos und ihrer geringen Liquidität.

Beispiel für eine beschleunigte Rücksendung (ARN)

Betrachten Sie eine Accelerated Return Note (ARN), die an den S&P 500 gekoppelt ist und aufgelegt wird, wenn der Index bei 2.000 steht. Der beschleunigte Rückgabeschein (ARN) hat einen Nennbetrag von 100 USD und hat eine Laufzeit von zwei Jahren.

Bei Fälligkeit bietet er den Anlegern eine verbesserte Rendite, die dem Zweifachen (2x) der positiven Wertentwicklung des zugrunde liegenden S&P 500-Index entspricht. Der ARN unterliegt einem maximalen Gewinn von 30 % und die Anlage ist 100 % eines jeden Rückgangs des S&P 500 ausgesetzt. Die Renditen würden je nach Szenario bei Fälligkeit des ARN wie folgt variieren.

• Der S&P 500 steht in zwei Jahren bei 2.500: Der S&P hat eine Rendite von 25% erzielt, während die doppelte Rendite des S&P 500 50% beträgt und die maximale Rendite des ARN 30% beträgt. Ein Anleger in den ARN würde bei Fälligkeit 130 USD für eine Rendite von 30 % erhalten.
• Der S&P 500 steht in zwei Jahren bei 2.200: Der S&P hat eine Rendite von 10 % erzielt, zweimal davon 20 %. Ein Anleger in den ARN würde bei Fälligkeit 120 USD für eine Rendite von 20 % erhalten.
• Der S & P 500 liegt in zwei Jahren bei 1.500: Der S & P erzielte eine Rendite von -25%. Der ARN-Investor hat ein Engagement in 100 % eines Rückgangs des Index, würde also 75 USD erhalten, was einer Rendite von -25 % entspricht.