Accelerated Return Note (ARN)

Was ist ein Accelerated Return Note (ARN)?

Ein Accelerated Return Note (ARN) ist ein kurz- bis mittelfristiges Schuldtitelinstrument, das eine potenziell höhere Rendite in Verbindung mit der Wertentwicklung eines Referenzindex oder einer Referenzaktie bietet.

Grundlegendes zu einem Accelerated Return Note (ARN)

Accelerated Return Notes (ARNs) sind eine Art strukturiertes Anlageprodukt  (SIP), das auch als marktgebundene Anlage bezeichnet wird. Strukturierte Produkte sind eine verpackte Anlagestrategie, die auf einem einzelnen Wertpapier, einem Korb von Wertpapieren, Optionen, Indizes, Rohstoffen, Schuldtiteln, Fremdwährungen oder Derivaten basiert.

Strukturierte Produkte sollen hochgradig maßgeschneiderte Risiko- / Ertragsziele ermöglichen  . Sie erreichen dies, indem sie ein traditionelles Wertpapier wie eine herkömmliche Investment-Grade-Anleihe nehmen und die üblichen Zahlungsmerkmale durch nicht traditionelle Auszahlungen ersetzen.

Traditionelle Auszahlungen umfassen regelmäßige Coupons und endgültige Auftraggeber. Nicht traditionelle Ersetzungen umfassen Auszahlungen, die nicht aus dem Cashflow des Emittenten, sondern aus der Wertentwicklung eines oder mehrerer zugrunde liegender Vermögenswerte abgeleitet werden.

Ein ARN begrenzt im Allgemeinen die Gesamtrendite, die es bietet, bietet jedoch normalerweise keinen Abwärtsschutz. Dies würde denjenigen Anlegern zugute kommen, die glauben, dass der Referenzindex oder die Aktie nur geringfügig zulegen wird, aber nicht stark sinken wird, bis der ARN fällig wird.

ARNs sind komplex und können riskant sein. Sie sind nicht für Anleger geeignet, die eine 100% ige Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit wie bei einer Staatsanleihe oder einer Anleihe mit Investment-Grade Rating benötigen. Sie sind auch nicht für Anleger geeignet, die eine unbegrenzte Kapitalrendite als Gegenleistung für die Übernahme eines Abwärtsrisikos von 100% anstreben.

Accelerated Return Notes (ARNs) an den Finanzmärkten

Accelerated Return Notes (ARNs) erschienen 2010 an den Finanzmärkten und wurden hauptsächlich von Merrill Lynch und der Bank of America angeboten. Die Produkte wurden mit einer Rendite von 2x bis 3x des Referenzindex durch Hebelwirkung durch den Einsatz von Derivaten, hauptsächlich Call-Optionen und Futures, vermarktet.

Die Produkte wurden üblicherweise mit einer Renditeobergrenze von 18% bis 25% angeboten, und alle Renditen über diesen Betrag wurden vom Emittenten übernommen. Die meisten dieser Schuldverschreibungen sind 2013 abgelaufen und nicht mehr allgemein verfügbar, was höchstwahrscheinlich auf ihr hohes Risiko und ihre geringe Liquidität zurückzuführen ist.

Beispiel eines Accelerated Return Note (ARN)

Stellen Sie sich einen Accelerated Return Note (ARN) vor, der mit dem S & P 500 verknüpft ist und gestartet wird, wenn der Index bei 2.000 liegt. Der Preis für die beschleunigte Rückgabe (ARN) beträgt 100 USD und ist in zwei Jahren fällig.

Bei Fälligkeit bietet es Anlegern eine verbesserte Rendite, die dem Zweifachen (2x) jeder positiven Wertentwicklung des zugrunde liegenden S & P 500-Index entspricht. Der ARN unterliegt einem maximalen Gewinn von 30% und die Anlage ist einem 100% igen Rückgang des S & P 500 ausgesetzt. Die Renditen variieren je nach Szenario, in dem der ARN fällig wird, wie folgt.

• Der S & P 500 liegt in zwei Jahren bei 2.500: Der S & P erzielte eine Rendite von 25%, während die doppelte Rendite des S & P 500 50% und die maximale Rendite des ARN 30% beträgt. Ein Investor in die ARN würde bei Fälligkeit 130 USD für eine Rendite von 30% erhalten.
• Der S & P 500 liegt in zwei Jahren bei 2.200: Der S & P erzielte eine Rendite von 10%, davon zweimal 20%. Ein Investor in die ARN würde bei Fälligkeit 120 USD für eine Rendite von 20% erhalten.
• Der S & P 500 liegt in zwei Jahren bei 1.500: Der S & P erzielte eine Rendite von -25%. Der ARN-Investor ist einem 100% igen Rückgang des Index ausgesetzt und würde 75 USD erhalten, was einer Rendite von -25% entspricht.