ABX Index
Was ist der ABX-Index?
Der ABX-Index ist ein von Markit (einem Geheimdienstunternehmen) erstellter Index, der 20 Subprime-Hypothekenpapiere (RMBS) für Wohnimmobilien darstellt. Der Index wird als finanzielle Benchmark verwendet, um den Gesamtwert und die Performance des Subprime-Marktes für Wohnhypotheken zu messen.
Die zentralen Thesen
- Der ABX-Index wird als Barometer für die Marktgesundheit im Subprime-Wohnimmobiliensektor verwendet.
- Der Index wird zweimal pro Jahr aktualisiert.
- Obwohl der Index die Sammlung von hypothekenbesicherten Subprime-Wertpapieren demonstriert, sollte er nicht der einzige Indikator für die allgemeinen Marktbedingungen sein.
So funktioniert der ABX-Index
Der ABX-Index verwendet bei seiner Erstellung Credit Default Swaps, um einen Index bereitzustellen, der für den Subprime-RMBS-Markt repräsentativ ist. Die Werte lagen zwischen 50 und ungefähr 100, wobei die täglichen Preise nur für Marktteilnehmer verfügbar sind. Der Index kann auch als Markit ABX Home Equity Index, ABX. HE Index oder Asset Backed Securities Index bezeichnet werden.
Der ABX-Index verwendet Credit Default Swaps für die 20 größten hypothekenbesicherten Subprime -Wertpapiere für Wohnimmobilien, die für den Index ausgewählt wurden. Der Index verfügt über sechs Teilindizes, die unterschiedliche Bonitätsniveaus zwischen verschiedenen RMBS-Tranchen darstellen. Ziel ist es, einen repräsentativen Vergleich einer Reihe von Subprime-Krediten auf dem Markt zu ermöglichen.
Zu den regelmäßig im Index vertretenen Top-Emittenten zählen Goldman Sachs, JP Morgan, die Deutsche Bank, Barclays Capital, die Bank of America, BNP Paribas, die Citigroup, die Credit Suisse, Merrill Lynch, UBS und Wachovia.
Der Index wird halbjährlich an zwei Roll-Daten, dem 19. Januar und dem 19. Juli, oder am nächsten Geschäftstag nach jedem Datum neu erstellt. Markit fungiert als Administrator des Index und überprüft die gesamte Marktemission von hypothekenbesicherten Subprime-Wertpapieren für Wohnimmobilien in den letzten sechs Monaten, um sie in den nächsten Roll-Termin aufzunehmen. Markit identifiziert dann die entsprechenden Credit Default Swaps, die an Börsen des vierten Marktes zur Aufnahme in den Index gehandelt werden.
Besondere Überlegungen: Indikatoren
Die Werte für den ABX-Index werden täglich berechnet und den Index-Abonnenten zur Verfügung gestellt. 2007, kurz vor dem Höhepunkt der Finanzkrise, wurde der Index mit 55 angegeben. Sein Wert hat seitdem stetig zugenommen und liegt bei etwa 100.
Ein Anstieg des ABX-Index weist auf einen gut funktionierenden RMBS-Markt hin. Signifikante Abnahmen des Index und niedrigere Indexwerte sind ein Warnsignal für ein hohes Risiko. Da der ABX-Index einer der wenigen führenden Marktindikatoren auf dem Subprime-RMBS-Markt ist, wird er von institutionellen Anlegern und Händlern weitgehend als Maß für das Risiko- und Wertniveau von Subprime-RMBS verwendet. Die Details des Index werden nicht öffentlich bekannt gegeben, sodass Handelsgruppen die Indexdaten von Markit lizenzieren müssen, um sie als stabile Ressource für die Bestimmung von Marktgeschäften zu verwenden.