Automatisiertes Bondsystem (ABS)
Was war das automatisierte Anleihesystem?
Das Automated Bond System (ABS) war eine frühe elektronische Handelsplattform für Anleihen, die die New York Stock Exchange (NYSE) von 1977 bis 2007 verwendete. Das System wurde verwendet, um Gebote und Angebote für inaktiv gehandelte Anleihen zu erfassen, bis diese an der Börse storniert oder ausgeführt wurden Austausch.
Das automatisierte Bondsystem (ABS) verstehen
Das Automated Bond System (ABS) war eine frühe computerisierte Plattform, die Gebote und Angebote für inaktiv gehandelte Schuldtitel von Unternehmen, Behörden, Staatsanleihen und Kommunalobligationen an der New Yorker Börse erfasste. Das elektronische System erleichterte den Handel mit solchen Anleihen, insbesondere Unternehmensanleihen.
Inaktive Anleihen sind Schuldtitel mit relativ geringen Handelsvolumina. Solche Anleihen können tage- oder sogar wochenlang nicht verkauft werden. Aufgrund ihres geringen Handelsvolumens sind sie oft illiquide und haben volatile Preise. Das liegt daran, dass beim Kauf oder Verkauf inaktiver Anleihen in erheblicher Menge deren Preis in der Regel beeinflusst wird. Inaktive Wertpapiere werden manchmal auch als Kabinettpapiere bezeichnet, weil sie einst in einem Kabinett auf dem Parkett aufbewahrt und nur bei Bedarf entfernt wurden.
Da sich die Geld- und Briefkurse inaktiv gehandelter Anleihen aufgrund der Nachfrage- und Angebotsbedingungen nicht ständig ändern, haben Anleger, die nach einem Angebot suchen, möglicherweise Schwierigkeiten, eine transparente Antwort zu erhalten. Durch die elektronische Überwachung aller inaktiven Anleihen war die NYSE in der Lage, eine gute Bestandsaufnahme der Anleihekurse zu führen, für den Fall, dass ein Anleger daran interessiert war, sie zu kaufen.
Das ABS ermöglichte den Handel mit 1.000 Schuldtiteln. Die jährliche Abonnementgebühr für das ABS kostet 15.000 US-Dollar. Die NYSE hat auch Nutzungsgebühren für Anleihengeschäfte erhoben, die je nach Handelsvolumen zwischen 5 und 30 Cent liegen.
Geschichte des automatisierten Bondsystems
Das Automated Bond System trat 1977 in Kraft. Bei seiner Einführung stellte die NYSE fest, dass „der Handel mit Unternehmensanleihen traditionell ein langwieriger, zeitaufwändiger und meist manueller Vorgang war, bei dem neun verschiedene Schritte und stundenlange Durchsuchungen von Kabinettsdateien nach möglich waren Übereinstimmungen mit Anleihen, Preisen und Mengen. “ Das ABS war ein frühes automatisiertes Handelssystem, das diesen komplexen Prozess vereinfachte. Es war einst der größte Anleihenmarkt aller US-Börsen. Im Jahr 1992 erreichte es ein Volumen von 12,7 Milliarden US-Dollar. In den Folgejahren begann das Volumen jedoch zu sinken, in den letzten Jahren des Systems auf etwa 1 Milliarde US-Dollar pro Jahr.
Im April 2007 startete die NYSE mit NYSE Bond eine neue Online-Plattform für den Handel mit US-Unternehmensanleihen. Das neue System erleichterte Kleinanlegern die Teilnahme an der Rentenbörse. Bei seiner Einführung hatte NYSE Bond keine jährliche Zeichnungsgebühr und berechnete eine Transaktionsgebühr von 10 Cent pro 1.000 US-Dollar gehandeltem Nennwert.