Abengoa: one year of bankruptcy awaiting SEPI’s bailout

Sara Muñoz

Madrid, 19. Februar – Zwölf Monate, nachdem Abengoa freiwillig ein Insolvenzverfahren für seine Muttergesellschaft beantragt hat, ist die Zukunft des in Sevilla ansässigen multinationalen Unternehmens immer noch in der Schwebe, da es darauf wartet, dass die Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) über seinen Rettungsantrag entscheidet.

Wie Quellen, die mit den Verhandlungen vertraut sind, Efe mitgeteilt haben, ist noch nicht bekannt, wann SEPI diese Unterstützung in Höhe von 249 Millionen Euro, die im Prinzip für die operative Tochtergesellschaft Abenewco 1 beantragt wurde, die die wertvollsten Vermögenswerte und die Tätigkeit der Muttergesellschaft zusammenfasst, beschließen wird.

Vor einigen Wochen entschied die Agentur jedoch nach dem Urteil ihrer Berater PKF Attest und Grant Thornton, dass Abenewco 1 nicht förderfähig sei, da es mehrere der für den Zugang zum Solvenzunterstützungsfonds für strategische Unternehmen festgelegten Bedingungen nicht erfülle.

Neben anderen Unzulänglichkeiten war es Ende 2019 mit seinen Steuer- und Sozialversicherungszahlungen nicht auf dem Laufenden.

Sollte die Beihilfe gewährt werden, müssten die Gelder daher an die sechs Tochtergesellschaften Abengoa Energía, Abengoa Agua, Abengoa Solar, Abener Energía, Inabensa Instalaciones y Mantenimiento und Abengoa Operación y Mantenimiento gehen.

Von diesem Geld hängt auch der Erfolg der Operation mit dem US-Fonds TerraMar Capital LLC ab, der nach der Vorlage des Angebots am 22. Februar 2021 vorgeschlagen hat, 70 % von Abenewco 1 zu erwerben.

Dennoch erklären dieselben Quellen, dass der Verwaltungsrat von Abengoa weiterhin daran arbeitet, das Interesse eines industriellen Investors, vorzugsweise spanischer Herkunft, zu wecken.

Ein seriöses Angebot mit solchen Merkmalen könnte eine positive Bewertung durch die SEPI beschleunigen, so dass die Finanzierung vor dem 30. Juni erfolgen könnte, wenn das von der Regierung angesichts der Pandemie geförderte „Konkursmoratorium“ ausläuft.

VOM VORKONKURS ZUM KONKURS

Sechs Jahre bevor das 3. Handelsgericht von Sevilla die Zahlungsunfähigkeit des Unternehmens erklärte, war Abengoa bereits in ein Vorinsolvenzverfahren gezwungen worden, das, wenn es zustande gekommen wäre, mit einer Bruttoverschuldung von 9 Mrd. und Schulden gegenüber Lieferanten von mehr als 5 Mrd. den größten Konkurs in der Geschichte Spaniens bedeutet hätte.

Die Probleme kehrten 2019 zurück, als das Unternehmen aufgrund der Wertminderung seiner Beteiligung an Abengoa Abenewco 2, die es an den Rand der Auflösung brachte, ein negatives Nettovermögen von 388 Millionen verzeichnete.

Nach monatelangen Verhandlungen über die Refinanzierung der Schulden und die Umstrukturierung der Gruppe hat die Muttergesellschaft vier Tage nach dem Scheitern der Unterzeichnung der 230-Millionen-Euro-Vereinbarung mit den Banken das Insolvenzverfahren eingeleitet, da sich die andalusische Regionalregierung weigerte, 20 Millionen Euro beizusteuern.

DAS EWIGE WARTEN

Seit der Aussetzung der Zahlungen, der größten in Spanien seit der Rezession von 2008, bemüht sich Abengoa um die Unterstützung der SEPI, an die das Unternehmen im vergangenen März appellierte.
Diese Beihilfe müsste zu anderen Beihilfen des Instituto de Crédito Oficial (ICO) und der Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación (Cesce) sowie zur Beteiligung von TerraMar am Kapital des Unternehmens hinzukommen.

Die Klärung der Angelegenheit ist von entscheidender Bedeutung, damit das verbindliche Angebot von TerraMar, das nach mehreren Verlängerungen bis nächsten Donnerstag gilt, ausgeführt werden kann.

Die Insolvenzverwaltung des Unternehmens spielt auf diesen Vorschlag in ihrem jüngsten Schreiben an die Investoren an, in dem sie argumentiert, dass „wenn sie die Unterstützung und Beteiligung der Finanzgläubiger und Lieferanten und den positiven Abschluss des Antrags auf öffentliche Unterstützung erhält, eine integrierte Rentabilitätslösung möglich sein wird“.

Im Jahresbericht 2020, der dem Markt Anfang Dezember letzten Jahres übermittelt wurde, wurde eingeräumt, dass „die Lebensfähigkeit bzw. der mögliche vereinbarte Ausstieg aus dem Konkursverfahren“ in hohem Maße „von den Fortschritten bei der Verwaltung des genannten Angebots“ abhängt.

Für die Insolvenzverwaltung „erfordert die Aufrechterhaltung der Kontinuität der Geschäftstätigkeit“ von Abengoa SA (MC:ABGek) „eine tragfähige Lösung für die Gruppe“, und „nur in diesem Szenario wird es möglich sein, Liquiditätsmechanismen zu gewährleisten, die ein akzeptables Niveau der Gläubigererstattung ermöglichen“.

DAS ANGEBOT

Obwohl OHLA ursprünglich auch Interesse an der Übernahme von Abenewco 1 bekundet hatte, ist das Angebot von TerraMar das einzige verbindliche Angebot, das heute auf dem Tisch liegt.

Der ursprüngliche Vorschlag bestand darin, dieser Tochtergesellschaft 150 Mio. in Form eines Darlehens und 50 Mio. als Kapitaleinlage zur Verfügung zu stellen. Sobald diese Bedingungen erfüllt waren, würde Abenewco 1 eine Kapitalerhöhung durchführen, die TerraMar für 60 Millionen zeichnen würde, um 70 % seines Aktienkapitals zu erwerben.

Im Laufe der Monate wurde die Struktur des Angebots beibehalten, auch wenn sich die Kombination aus Darlehens- und Kapitalzuführungsbeträgen geändert hat, so dass der Gesamtbetrag von 200 Millionen beibehalten wurde.

Den befragten Quellen zufolge würde jede Auszahlung durch TerraMar jedoch erst nach Eingang der Mittel von SEPI erfolgen, deren Verzögerung unter anderem durch die Zurückhaltung der Regierung bedingt sein könnte, einem Unternehmen, das sich in den Händen ausländischen Kapitals befindet, Beihilfen in Millionenhöhe zu gewähren.

Da die Frist bald abläuft, setzen die genannten Quellen auf eine erneute Verlängerung des Angebots, wie es Anfang des Jahres geschah, da TerraMar einen Anreiz in Höhe von 450.000 Euro hat, den es erhalten würde, falls ein anderer Mitbewerber den Zuschlag erhält.

DIE .FIRMA

Trotz der Widrigkeiten appelliert Abengoa an seine Widerstandsfähigkeit, mit einem Umsatzvolumen von mehr als 1.000 Millionen und einer Pipeline oder kommerziellen Möglichkeiten mit einem Beschlussdatum in den nächsten zwölf Monaten von rund 20.000 Millionen.

Die Gruppe, die heute von Clemente Fernández, dem Leiter der Minderheitsplattform AbengoaShares, die 21,4 % des Unternehmens hält, geleitet wird, beschäftigt in ihren Zentren in 34 Ländern der Welt fast 11 400 Mitarbeiter.
(Archivquellen unter www.lafototeca.com. Code 13900881 und andere)