Die Definition des Kreditprogramms (AMLF)
Was ist Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund Liquidity Facility (AMLF)?
Der Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund (AMLF) war ein Kreditprogramm, das das Federal Reserve Board auf dem Höhepunkt der Finanzkrise 2008-2009 ins Leben rief, um US-Finanzinstituten neue Mittel bereitzustellen. Das AMLF stellte Mittel bereit, die es Finanzinstituten ermöglichten, forderungsbesicherte Commercial Paper vonGeldmarktfonds zu kaufen, um Zahlungsausfälle der Anleger zu verhindern.
Verständnis von Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund Liquidity Facility (AMLF)
Der Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund (AMLF) nahm seine Tätigkeit am 19. September 2008 auf. Eine Woche zuvor hatte Lehman Brothers, die viertgrößte Investmentbank der USA, Insolvenz angemeldet. Der Zusammenbruch von Lehman Brothers führte zu ernsthaften Störungen an den kurzfristigen Kreditmärkten, da die Rücknahmeanträge der Anleger anstiegen. Während Geldmärkte in der Regel als konservative und liquide Anlagen gelten, wurden sie kurzzeitig ziemlich illiquide. Einige Geldmarktfonds setzten die Rücknahmen der Anleger vorübergehend ein, ein seltener Schritt, der zeigte, wie stark die Märkte erschüttert wurden.
Als Reaktion darauf kündigte die US-Notenbank Fed besicherte Kredite an Einlageninstitute und Bankholdings an, um deren Käufe hochwertiger Asset-Backed Commercial Papers von Geldmarktfonds zu finanzieren und so dazu beizutragen, dass diese Geldmarktfonds in der Mitte des Jahres zahlungsfähig bleiben der Anstieg der Tilgungen. Die Absicht der Federal Reserve mit dem AMLF bestand darin, die Abflüsse von Geldmarktfonds zu stabilisieren und auch die Liquidität auf dem Markt für Asset-Backed-Commercial-Paper sowie auf den Geldmärkten im Allgemeinenzu verbessern. Dies würde hoffentlich verhindern, dass Fonds weitere Vermögenswerte liquidieren, was die Vermögenspreise noch weiter deflationieren und möglicherweise zur Verschärfung der Finanzkrise beitragen würde.
Geschichte der AMLF
Die Federal Reserve war aufgrund von Abschnitt 13 (3) des Federal Reserve Act befugt, das AMLF-Programm umzusetzen. Dieser Abschnitt erlaubt dem Federal Reserve Board, unter ungewöhnlichen und dringenden Umständen Kredite an Einzelpersonen, Personengesellschaften und Unternehmen zu vergeben, die ansonsten nicht in der Lage sind, angemessene Kreditvorkehrungen zu erhalten.
Die AMLF verlieh in den ersten 10 Tagen 150 Milliarden US-Dollar. Um teilnehmen zu können, mussten Finanzinstitute nachweisen, dass sie schwere Abflüsse verzeichneten. Zwei Banken, JP Morgan Chase und State Street Bank and Trust Company, machten mehr als 90 % der Kreditaufnahme der AMLF aus.
Die AMLF wurde am 1. Februar 2010 geschlossen. Während der Laufzeit des Programms wurden insgesamt 217 Milliarden US-Dollar verliehen. Alle im Rahmen des Programms gewährten Darlehen wurden vollständig mit Zinsen zurückgezahlt.