Durchschnittliche jährliche Rendite (AAR)
Was ist die durchschnittliche jährliche Rendite (AAR)?
Die durchschnittliche jährliche Rendite (AAR) ist ein Prozentsatz, der für die Meldung der historischen Rendite verwendet wird, z. B. die durchschnittliche Rendite eines Investmentfonds für drei, fünf und zehn Jahre. Die durchschnittliche jährliche Rendite wird abzüglich der Betriebskostenquote eines Fonds angegeben. Darüber hinaus sind gegebenenfalls keine Verkaufsgebühren oder Maklerprovisionen für Portfoliotransaktionen enthalten.
Im einfachsten Sinne misst die durchschnittliche jährliche Rendite (AAR) das Geld, das ein Investmentfonds in einem bestimmten Zeitraum verdient oder verloren hat. Anleger, die eine Anlage in Investmentfonds in Betracht ziehen, überprüfen den AAR häufig und vergleichen ihn im Rahmen ihrer Anlagestrategie für Investmentfonds mit anderen ähnlichen Investmentfonds.
Die zentralen Thesen
- Die durchschnittliche jährliche Rendite (AAR) ist ein Prozentsatz, der die historische durchschnittliche Rendite eines Investmentfonds darstellt, die normalerweise über drei, fünf und zehn Jahre angegeben wird.
- Vor einer Anlage in einen Investmentfonds überprüfen Anleger häufig die durchschnittliche jährliche Rendite eines Investmentfonds, um die langfristige Wertentwicklung des Fonds zu messen.
- Die drei Komponenten, die zur durchschnittlichen jährlichen Rendite eines Investmentfonds beitragen, sind die Aufwertung des Aktienkurses, Kapitalgewinne und Dividenden.
Verständnis der durchschnittlichen jährlichen Rendite (AAR)
Bei der Auswahl eines Investmentfonds ist die durchschnittliche jährliche Rendite ein hilfreicher Leitfaden zur Messung der langfristigen Wertentwicklung eines Fonds. Anleger sollten sich jedoch auch die jährliche Wertentwicklung eines Fonds ansehen, um die Konsistenz seiner jährlichen Gesamtrenditen voll zu erkennen.
Zum Beispiel erscheint eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10% für fünf Jahre attraktiv. Wenn jedoch die jährlichen Renditen (die die durchschnittliche jährliche Rendite erbrachten) in den letzten drei Jahren + 40%, + 30%, -10%, + 5% und -15% (50/5 = 10%) betrugen rechtfertigt die Prüfung der Management- und Anlagestrategie des Fonds.
Komponenten einer durchschnittlichen jährlichen Rendite (AAR)
Es gibt drei Komponenten, die zur durchschnittlichen jährlichen Rendite (AAR) eines Aktienfonds beitragen: Aufwertung des Aktienkurses, Kapitalgewinne und Dividenden.
Aufwertung des Aktienkurses
Die Aufwertung des Aktienkurses resultiert aus nicht realisierten Gewinnen oder Verlusten der zugrunde liegenden Aktien eines Portfolios. Da der Aktienkurs einer Aktie über ein Jahr schwankt, trägt er proportional zum AAR des Fonds bei, der eine Beteiligung an der Emission hält, oder beeinträchtigt diesen.
Die Top- Position des American Funds AMCAP Fund ist beispielsweise Netflix (NFLX), das zum 29. Februar 2020 3,7% des Nettovermögens des Portfolios ausmacht. Netflix ist eine von 199 Aktien des AMCAP-Fonds. Fondsmanager können dem Fonds Vermögenswerte hinzufügen oder davon abziehen oder die Anteile der einzelnen Bestände nach Bedarf ändern, um die Performanceziele des Fonds zu erreichen. Das kombinierte Vermögen des Fonds hat bis zum 29. Februar 2020 zum 10-Jahres-AAR des Portfolios von 11,58% beigetragen.
Kapitalgewinnausschüttungen
Aus einem Investmentfonds gezahlte Kapitalgewinnausschüttungen resultieren aus der Erzielung von Erträgen oder dem Verkauf von Aktien, aus denen ein Manager einen Gewinn in einem Wachstumsportfolio erzielt. Anteilinhaber können die Ausschüttungen in bar erhalten oder in den Fonds reinvestieren. Kapitalgewinne sind der realisierte Teil des AAR. Die Ausschüttung, die den Aktienkurs um den ausgezahlten Dollarbetrag reduziert, stellt für die Aktionäre einen steuerpflichtigen Gewinn dar.
Ein Fonds kann einen negativen AAR haben und dennoch steuerpflichtige Ausschüttungen vornehmen. Der Wells Fargo Discovery Fund zahlte am 11. Dezember 2015 einen Kapitalgewinn von 2,59 USD, obwohl der Fonds einen AAR von minus 1,48% aufwies.
Dividenden
Aus Unternehmensgewinnen gezahlte vierteljährliche Dividenden tragen zum AAR eines Investmentfonds bei und verringern auch den Wert des Nettoinventarwerts (NAV) eines Portfolios. Dividendenerträge aus dem Portfolio können ebenso wie Kapitalgewinne reinvestiert oder in bar verbucht werden.
Large-Cap-Aktienfonds mit positiven Erträgen zahlen in der Regel Dividenden an einzelne und institutionelle Aktionäre. Diese vierteljährlichen Ausschüttungen umfassen die Dividendenrenditekomponente des AAR eines Investmentfonds. Der T. Rowe Price Dividend Growth Fund weist eine nachlaufende 12-Monats-Rendite von 1,36% auf, was zum dreijährigen AAR des Fonds von 15,65% bis zum 29. Februar 2020 beiträgt.
Besondere Überlegungen
Die Berechnung einer durchschnittlichen jährlichen Rendite ist viel einfacher als die durchschnittliche jährliche Rendite, bei der anstelle eines regulären Mittelwerts ein geometrischer Durchschnitt verwendet wird. Die Formel lautet: [(1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x… x (1 + r i )] (1 / n) – 1, wobei r das Jahr ist Rendite und n ist die Anzahl der Jahre im Zeitraum.
Die durchschnittliche jährliche Rendite wird manchmal weniger als nützlich angesehen für ein Bild von der Performance eines Fonds zu geben, da kehrt Verbindung anstatt zu kombinieren. Anleger müssen bei der Betrachtung von Investmentfonds darauf achten, dass für jeden Fonds die gleichen Renditetypen verglichen werden.