9 Juni 2021 5:45

5 Gründe, warum Dividenden für Anleger wichtig sind

Fünf der Hauptgründe, warum Dividenden für Anleger von Bedeutung sind, sind die Tatsache, dass sie den Gewinn aus Aktieninvestitionen erheblich steigern, eine zusätzliche Metrik für die Fundamentalanalyse liefern, das Gesamtportfoliorisiko verringern, Steuervorteile bieten und zur Erhaltung der Kaufkraft des Kapitals beitragen.

Die zentralen Thesen

  • Unternehmen, die Dividenden ausgeben, können der Finanzlage des Unternehmens inhärente Treue verleihen; Ungesunde Unternehmen sind in der Regel nicht in der Lage, ihren Aktionären Dividenden auszuschütten.
  • Ausgezahlte qualifizierte Dividenden werden zu niedrigeren Sätzen besteuert als der normale Einkommensteuersatz – 15 % statt 25 % oder 0 % statt 15 %.
  • Selbst in Zeiten der Rezession haben Dividendenaktien historisch gesehen ein Wachstum gezeigt.
  • In den letzten 93 Jahren haben Dividendenaktien, die am S&P 500 gehandelt werden, den Anlegern fast doppelt so hohe Renditen geboten wie Aktien ohne Dividenden.

Wachstum und Gewinnausweitung

Einer der Hauptvorteile von Investitionen in Dividenden zahlende Unternehmen besteht darin, dass die Dividenden im Laufe der Zeit tendenziell stetig steigen. Etablierte Unternehmen, die Dividenden zahlen, erhöhen ihre Dividendenausschüttungen in der Regel von Jahr zu Jahr. Es gibt eine Reihe von „Dividenden-Aristokraten“ oder Unternehmen, die ihre Dividendenausschüttungen seit mehr als 25 Jahren in Folge kontinuierlich erhöht haben. Seit 1980 beträgt die durchschnittliche jährliche Dividendenwachstumsrate für S&P-500-Unternehmen, die Dividenden anbieten, 3,2 %.

Eine der Grundlagen von Börseninvestitionen ist das Marktrisiko oder das inhärente Risiko, das mit jeder Aktienanlage verbunden ist. Aktien können steigen oder fallen, und es gibt keine Garantie, dass ihr Wert steigt. Während eine Investition in Dividenden zahlende Unternehmen nicht garantiert rentabel ist, bieten Dividendenaktien zumindest eine teilweise garantierte Kapitalrendite. Es ist sehr selten, dass Dividenden zahlende Unternehmen jemals aufhören, Dividenden zu zahlen, tatsächlich erhöhen die meisten dieser Unternehmen die Höhe ihrer Dividenden im Laufe der Zeit.

Viele Anleger erkennen den enormen Einfluss, den Dividenden auf die Börsengewinne haben, nicht. Seit 1926 machten Dividenden fast die Hälfte der Gewinne aus Aktieninvestitionen in den Unternehmen aus, die den S&P 500 Index bilden. Dies bedeutet, dass die Einbeziehung von Dividendenzahlungen die von Aktieninvestoren erzielten Renditen im Vergleich zu ihren Renditen ohne Dividendenzahlungen in etwa verdoppelt hat.

Zusätzlich wurde in diesem Niedrigzinsumfeld, die Dividendenrendite von Dividenden Unternehmen angeboten wird, ist wesentlich höher als Preise für Anleger in den meisten festverzinslichen Anlagen wie Staatsanleihen.



Dividendenzahlende Aktien können auch den Gesamtaktienkurs verbessern, sobald ein Unternehmen eine Dividende erklärt, wird diese Aktie für Anleger attraktiver. Dieses gestiegene Interesse am Unternehmen schafft Nachfrage, die den Wert der Aktie erhöht.

Dividenden sind hilfreich bei der Aktienbewertung

So wie der Einfluss von Dividenden auf die Gesamtrendite (ROI) von Anlegern oft übersehen wird, so ist auch die Tatsache, dass Dividenden einen hilfreichen Analysepunkt bei der Aktienbewertung und Aktienauswahl darstellen. Die Bewertung von Aktien anhand von Dividenden ist häufig eine zuverlässigere Kennzahl für die Aktienbewertung als viele andere häufig verwendete Kennzahlen wie das Kurs-Gewinn Verhältnis oder das KGV.

Die meisten Finanzkennzahlen, die von Analysten und Investoren bei der Aktienanalyse verwendet werden, hängen von Zahlen ab, die aus den Jahresabschlüssen der Unternehmen stammen. Das potenzielle Problem bei der Bewertung von Aktien ausschließlich auf der Grundlage des Jahresabschlusses eines Unternehmens besteht darin, dass Unternehmen ihre Jahresabschlüsse durch irreführende Buchführungspraktiken manipulieren können und leider manchmal tun, um ihr Erscheinungsbild für Investoren zu verbessern. Dividenden bieten jedoch einen soliden Hinweis darauf, ob ein Unternehmen gut abschneidet. Kurz gesagt, ein Unternehmen muss über einen echten Cashflow verfügen, um eine Dividendenzahlung zu leisten.

Die Untersuchung der aktuellen und historischen Dividendenausschüttung eines Unternehmens gibt Anlegern einen festen Anhaltspunkt für die grundlegende fundamentale Analyse der Stärke eines Unternehmens. Dividenden liefern von Jahr zu Jahr kontinuierliche Hinweise auf das Wachstum und die Rentabilität eines Unternehmens, unabhängig von Auf- und Abwärtsbewegungen des Aktienkurses des Unternehmens im Laufe eines Jahres. Ein Unternehmen, das seine Dividendenzahlungen im Laufe der Zeit kontinuierlich erhöht, ist ein klares Zeichen dafür, dass ein Unternehmen stetig Gewinne erwirtschaftet und weniger wahrscheinlich seine grundlegende finanzielle Gesundheit durch vorübergehende Markt- oder Wirtschaftsabschwünge bedroht wird.

Ein zusätzlicher Vorteil der Verwendung von Dividenden bei der Bewertung eines Unternehmens besteht darin, dass sich Dividenden nur einmal im Jahr ändern und sie einen viel stabileren Analysepunkt bieten als Kennzahlen, die den täglichen Schwankungen des Aktienkurses unterliegen.

Reduzierung von Risiko und Volatilität

Dividenden sind ein wichtiger Faktor bei der Reduzierung des Gesamtrisikos und der Volatilität des Portfolios. Um das Risiko zu reduzieren, mindern Dividendenzahlungen Verluste, die aus einem Rückgang des Aktienkurses entstehen. Aber der Vorteil von Dividenden zur Risikominderung geht über diese grundlegende Tatsache hinaus. Studien haben durchweg gezeigt, dass sich Dividenden zahlende Aktien in Bärenmarktphasen deutlich besser entwickeln als nicht dividendenzahlende Aktien. Während ein allgemeiner Abwärtstrend die Aktien im Allgemeinen nach unten zieht, erleiden Dividendenaktien in der Regel einen deutlich geringeren Wertverlust als nicht dividendenberechtigte Aktien.

Ein deutliches Beispiel für diese Tatsache zeigte sich während des allgemeinen Marktabschwungs im Jahr 2002, als die Aktien ohne Dividenden im Durchschnitt um 30 % sanken, während die Aktien mit Dividenden im Durchschnitt nur um 10 % zurückgingen. Selbst während der schweren Finanzkrise 2008, die zu einem starken Kursrückgang führte, konnten sich Dividendenwerte deutlich besser behaupten als Nicht-Dividendenwerte.

Owning Aktien dividendenberechtigter Unternehmen auch deutlich reduziert Gesamtportfolio Volatilität. Ein Vergleich der Dividenden zahlenden Unternehmen im Zeitraum 2000-2010 mit den nicht-dividendenzahlenden Unternehmen im S&P 500 Index zeigt einen deutlichen Kontrast in der Volatilität. Das Beta der Dividenden zahlenden Unternehmen lag in diesem Zeitraum mit 0,98 etwas unter dem Gesamtmarktdurchschnitt. Das Beta von Unternehmen ohne Dividendenausschüttung betrug im gleichen Zeitraum 1,48 und zeigte eine viel höhere Volatilitätsrate als der Gesamtmarktdurchschnitt.

Dividenden bieten Steuervorteile

Die steuerliche Behandlung von Dividenden macht Dividenden zu einem sehr steuereffizienten Mittel zur Erzielung von Einkünften. Qualifizierte Dividenden werden zu wesentlich niedrigeren Sätzen besteuert als ordentliche Einkünfte. Gemäß den IRS-Vorschriften ab 2011 werden qualifizierte Dividenden für natürliche Personen mit einem ordentlichen Einkommensteuersatz von 25 % oder mehr nur mit einem Satz von 15 % besteuert. Und für natürliche Personen, deren ordentlicher Einkommensteuersatz unter 25 % liegt, sind qualifizierte Dividenden vollständig steuerfrei.

Dividenden erhalten die Kaufkraft des Kapitals

Dividenden helfen auch in einem anderen Bereich, den Anleger manchmal nicht berücksichtigen: die Auswirkungen der Inflation auf die Anlagerenditen. Damit ein Anleger einen echten Nettogewinn aus einer Anlage erzielen kann, muss die Anlage zunächst eine ausreichende Rendite erwirtschaften, um den inflationsbedingten Kaufkraftverlust zu kompensieren.

Besitzt ein Anleger eine Aktie, deren Kurs im Jahresverlauf um 3 % steigt, die Inflation aber bei 4 % liegt, dann hat der Anleger, gemessen an der Kaufkraft seines Kapitals, tatsächlich einen Verlust von 1 % erlitten. Wenn jedoch dieselbe Aktie, die um 3 % gestiegen ist, auch eine Dividendenrendite von 3 % bietet, hat die Anlage erfolgreich einen Gewinn erzielt, der die Inflation übertrifft und einen tatsächlichen Kaufkraftgewinn für den Anleger darstellt. Die gute Nachricht für Anleger in Dividendenunternehmen ist, dass viele Dividendenrenditen die Inflation übersteigen.

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