4 Möglichkeiten, wie sich Airlines gegen Öl absichern
Die größten Betriebskosten für Fluggesellschaften sind normalerweise die Treibstoffkosten. Die Treibstoffkosten sind so ein großer Teil einer Overhead – Fluggesellschaft, dass schwankende Ölpreise stark eine Airline auswirken können unter dem Strich.
Um sich zu schützen und manchmal sogar die Situation auszunutzen, sichern Fluggesellschaften ihre Treibstoffkosten in der Regel ab. Sie tun oder verkaufen dazu den erwarteten zukünftigen Ölpreis über eine Reihe von Derivaten und schützen sie so vor steigenden Preisen. In diesem Artikel betrachten wir vier Möglichkeiten, wie sich Fluggesellschaften gegen schwankende Ölpreise absichern.
Die zentralen Thesen
- Fluggesellschaften können verschiedene Absicherungsstrategien anwenden, um ihre Gewinne vor schwankenden Ölpreisen zu schützen.
- Eine einfache Strategie besteht darin, aktuelle Ölverträge zu kaufen, die den Kraftstoffeinkauf zu den heutigen Preisen abschließen. Dies ist vorteilhaft, wenn Sie in Zukunft mit steigenden Preisen rechnen.
- Call- und Put-Optionen sind weitere Instrumente, um sich gegen sich ändernde Ölpreise abzusichern.
- Wenn eine Fluggesellschaft einen Swap-Vertrag kauft, ist sie verpflichtet, die Bedingungen dieses Vertrags zu erfüllen.
Kauf laufender Ölverträge
In diesem Absicherungsszenario würde eine Fluggesellschaft von künftigen Preiserhöhungen ausgehen. Um dies abzumildern, kauft die Fluggesellschaft große Mengen aktueller Ölverträge für ihren zukünftigen Bedarf.
Dies ähnelt einer Person, die weiß, dass der Benzinpreis in den nächsten 12 Monaten steigen wird und sie während dieser Zeit 100 Gallonen Benzin für ihr Auto benötigen wird. Anstatt nach Bedarf Benzin zu kaufen, beschließt der Autobesitzer, alle 100 Gallonen zum aktuellen Preis zu kaufen, der voraussichtlich niedriger sein wird als der Benzinpreis in der Zukunft.
Kauf von Anrufoptionen
Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht (jedoch keine Verpflichtung), eine Aktie oder Ware zu einem bestimmten Preis vor einem bestimmten Datum zu kaufen. Wenn eine Fluggesellschaft eine Call-Option kauft, bedeutet dies, dass sie das Recht kauft, künftig Öl zu einem heute vereinbarten Preis zu kaufen.
Nehmen wir zum Beispiel an, der aktuelle Ölpreis beträgt 100 US-Dollar pro Barrel, aber eine Fluggesellschaft glaubt, dass die Preise steigen werden. Sie könnte eine Call-Option für 5 US-Dollar kaufen, die ihr das Recht gibt, innerhalb von 120 Tagen ein Barrel Öl für 110 US-Dollar zu kaufen. Steigt der Ölpreis innerhalb von 120 Tagen auf über 115 Dollar pro Barrel, spart die Fluggesellschaft Geld.
Implementierung einer Collar Hedge
Ähnlich wie bei einer Call-Option-Strategie können Fluggesellschaften auch eine Collar-Absicherung implementieren, bei der ein Unternehmen sowohl eine Call-Option als auch eine Put-Option erwerben muss. Wenn eine Call-Option es einem Anleger ermöglicht, eine Aktie oder einen Rohstoff zu einem zukünftigen Datum zu einem heute vereinbarten Preis zu kaufen, ermöglicht eine Put-Option dem Anleger das Gegenteil: eine Aktie oder einen Rohstoff zu einem zukünftigen Datum zu einem vereinbarten Preis zu verkaufen heute.
Ein Collar Hedge nutzt eine Put-Option, um eine Fluggesellschaft vor einem Rückgang des Ölpreises zu schützen, wenn diese Fluggesellschaft mit steigenden Ölpreisen rechnet. Im obigen Beispiel würde die Fluggesellschaft bei steigenden Treibstoffpreisen 5 USD pro Call-Optionskontrakt verlieren. Eine Collar Hedge schützt die Airline vor diesem Verlust.
Kauf von Swap-Kontrakten
Schließlich kann eine Fluggesellschaft eine Swap Strategie implementieren, um sich gegen das Potenzial steigender Treibstoffkosten abzusichern. Ein Swap ähnelt einer Call-Option, jedoch mit strengeren Richtlinien. Eine Call-Option gibt einer Fluggesellschaft zwar das Recht, in Zukunft Öl zu einem bestimmten Preis zu kaufen, erfordert dies jedoch nicht. Ein Swap hingegen sperrt den Kauf von Öl zu einem zukünftigen Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt. Wenn die Treibstoffpreise stattdessen sinken, hat die Fluggesellschaft das Potenzial, viel mehr zu verlieren als bei einer Call-Optionsstrategie.