4 Strategien zum Leerverkauf des S&P 500 Index (SPY)

Da die Börsentendenzen weitaus häufiger höher sind oder auf einem Niveau bleiben als sie fallen, ist es schwierig, durch Leerverkauf von Aktien oder Exchange Traded Funds (ETFs) konsistentes Geld zu verdienen. Sie können S&P 500 ETFs wie den S&P 500 Index ( Nachschussforderungen unterliegen können. Es gibt jedoch Zeiten, in denen eine rückläufige Wette gegen einen Benchmark-Aktienindex wie den S&P 500 angebracht ist.

Inverse S&P 500 Exchange Traded Funds (ETFs)

Durch den Einsatz des SPDR S&P 500 ETF (SPY ) haben Anleger eine einfache Möglichkeit, auf einen Rückgang des S&P 500 Index zu wetten. Ein Anleger tätigt einen Leerverkauf, indem er sich zuerst das Wertpapier vom Broker leiht, um es später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen, und dann den Handel mit einem Gewinn schließt. Der S&P 500 ETF ist riesig, liquide und folgt genau seiner S&P 500 Benchmark. Hedgefonds, Investmentfonds und Kleinanleger betreiben Leerverkäufe des ETF, entweder zur Absicherung oder um direkt auf einen möglichen Rückgang des S&P 500 Index zu wetten.

Wenn Sie den ETF jedoch nicht verkaufen möchten, können Sie stattdessen einen inversen ETF kaufen (dh kaufen), der steigt, wenn der zugrunde liegende Index fällt. Der Direxion Daily S&P 500 Bear ETF (SPDN ) beispielsweise wurde entwickelt, um ein 1-faches inverses Engagement in einem der beliebtesten Indizes bei Anlegern zu bieten.

Es gibt auch mehrere gehebelte Short-ETFs mit dem Ziel, das Doppelte oder Dreifache der inversen Rendite des S&P 500 zu erwirtschaften. Es ist jedoch wichtig zu wissen, dass sie viel mehr Schwierigkeiten haben, ihre Benchmark zu erreichen. Dieser Schlupf oder diese Drift erfolgt aufgrund der Auswirkungen der Aufzinsung, plötzlicher übermäßiger Volatilität und anderer Faktoren. Je länger diese ETFs gehalten werden, desto größer ist die Abweichung von ihrem Ziel.

Inverse S & P 500 Investmentfonds

Inverse Investmentfonds, bekannt als Bärenfonds, streben ebenfalls Anlageergebnisse an, die der inversen Wertentwicklung des S&P 500 Index (nach Gebühren und Aufwendungen) entsprechen. Die Investmentfondsfamilien Rydex und ProFunds haben eine lange und angesehene Geschichte in der Erzielung von Renditen, die ihrem Benchmark-Index sehr nahe kommen, aber sie geben nur vor, ihre Benchmark aufgrund von Slippage täglich zu erreichen.3

Ähnlich wie bei den inversen gehebelten ETFs weisen gehebelte Investmentfonds eine größere Abweichung von ihrem Benchmark-Ziel auf. Dies gilt insbesondere dann, wenn ein Fonds bis zum Dreifachen der inversen Rendite des S&P 500 hebelt. Die Direxion-Fondsfamilie ist eine der wenigen, die diese Art von Hebelwirkung einsetzt.

Inverse Investmentfonds tätigen Leerverkäufe von Wertpapieren, die im zugrunde liegenden Index enthalten sind, und setzen derivative Instrumente einschließlich Futures und Optionen ein. Ein großer Vorteil des inversen Investmentfonds – im Vergleich zum direkten Leerverkauf von SPY – sind niedrigere Vorabgebühren. Viele dieser Fonds sind unbelastet; Anleger können Maklergebühren vermeiden, indem sie direkt aus dem Fonds kaufen und die Vertriebsstellen von Investmentfonds meiden.

Put-Optionen

Eine weitere Überlegung für eine bärische Wette auf den S&P 500 ist der Kauf einer Put-Option auf den S&P 500 ETF. Ein Anleger könnte auch Puts direkt auf den S&P 500 Index kaufen, dies hat jedoch Nachteile, einschließlich der Liquidität.7 Beim ETF zu bleiben ist eine bessere Wette, basierend auf der Tiefe seiner Ausübungspreise und Laufzeiten.

Im Gegensatz zum Leerverkauf gibt eine Put-Option das Recht, bis zu einem bestimmten Datum 100 Aktien eines Wertpapiers zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Dieser angegebene Preis wird als Ausübungspreis bezeichnet, und das angegebene Datum wird als Verfallsdatum bezeichnet. Der Put-Käufer erwartet, dass der S&P 500 ETF im Kurs sinkt, und der Put gibt dem Anleger das Recht, das Wertpapier an jemand anderen zu „Put“ oder zu verkaufen.

In der Praxis werden die meisten Optionen nicht vor Ablauf ausgeübt und können jederzeit vor diesem Datum mit Gewinn (oder Verlust) glattgestellt werden. Optionen sind in vielerlei Hinsicht wunderbare Instrumente. Zum Beispiel gibt es einen festen und begrenzten potentiellen Verlust.

Darüber hinaus reduziert die Hebelwirkung einer Option den Betrag des in einer rückläufigen Position gebundenen Kapitals. Als Faustregel gilt: Wenn die für eine Option gezahlte Prämie die Hälfte ihres Wertes verliert, sollte sie verkauft werden, da sie aller Wahrscheinlichkeit nach wertlos verfällt.

Index-Futures

Ein Futures-Kontrakt ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments wie des S&P 500 Index zu einem bestimmten zukünftigen Datum und zu einem bestimmten Preis. Wie bei Futures in Landwirtschaft, Metallen, Öl und anderen Rohstoffen muss ein Anleger nur einen Bruchteil des Kontraktwerts des S&P 500 leisten. Die Chicago Mercantile Exchange (CME) nennt dies „Margin“, aber es unterscheidet sich von der Marge im Aktienhandel.

Ein S & P 500-Futures-Kontrakt bietet eine enorme Hebelwirkung. Eine Short-Position in einem Markt, der plötzlich zu steigen beginnt, kann schnell zu großen Verlusten und einer Aufforderung an die Börse führen, mehr Kapital bereitzustellen, um die Position offen zu halten. Es ist ein Fehler, einer verlorenen Futures-Position Geld hinzuzufügen, und Anleger sollten bei jedem Trade einen Stop-Loss setzen.

Es gibt zwei Größen von S&P 500-Futures-Kontrakten. Am beliebtesten ist der kleinere Vertrag, der als „E-Mini“ bekannt ist. Er wird mit dem 50-fachen des Niveaus des S&P 500 Index bewertet. Der große Kontrakt wird mit dem 250-fachen des Wertes des S&P 500 bewertet, und das Volumen in der kleineren Version stellt seinen großen Bruder in den Schatten. Kleine Händler haben sich schnell zum E-Mini hingezogen, aber auch Hedgefonds und andere größere Spekulanten, da dieser Kontrakt stundenlang und mit größerer Liquidität elektronisch gehandelt wird als der große Kontrakt.10 Der letztgenannte Kontrakt wird immer noch auf dem Parkett der CME nach der traditionellen Methode des offenen Aufschreis gehandelt. Um das Risiko zu begrenzen, können Anleger auch Put-Optionen auf den Futures-Kontrakt kaufen, anstatt ihn leer zu verkaufen.

Die Quintessenz

Wenn Bärenmärkte eintreffen, kann das Leerverkaufen einzelner Aktien riskant sein, und die besten Aktien sind schwer zu identifizieren. So wie der Besitz des S&P 500-Index in einem Bullenmarkt weniger Volatilität und Diversifikation bietet, kann das Leerverkaufen des Index während eines Bärenmarktes einem bärischen Anleger ähnliche Vorteile bieten. Hier gehen wir auf einige effektive Möglichkeiten ein, ein Short-Engagement im Index aufzubauen, ohne Aktien leerverkaufen zu müssen.