4 Strategien zum Short des S & P 500 Index (SPY)

Da die Börsentendenzen weitaus häufiger höher sind oder auf einem höheren Niveau bleiben als sie fallen, ist es schwierig, durch Leerverkauf von Aktien oder Exchange Traded Funds (ETFs) konsistentes Geld zu verdienen. Sie können kurze S & P 500 ETFs wie den S & P 500 Index ( Margin Calls unterliegen können. Es gibt jedoch Zeiten, in denen eine rückläufige Wette gegen einen Referenzindex wie den S & P 500 angemessen ist.

Inverse S & P 500 Exchange Traded Funds (ETFs)

Durch den Einsatz des SPDR S & P 500 ETF (SPY ) können Anleger auf einfache Weise auf einen Rückgang des S & P 500 Index setzen. Ein Investor geht zunächst einen Leerverkauf ein, indem er das Wertpapier vom Broker leiht, um es später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen, und dann den Handel mit einem Gewinn abschließt. Der S & P 500 ETF ist riesig, liquide und folgt genau seiner S & P 500-Benchmark. Hedge-Fonds, Investmentfonds und Privatanleger schließen den ETF entweder zur Absicherung oder um direkt auf einen möglichen Rückgang des S & P 500-Index zu setzen.

Wenn Sie den ETF jedoch nicht verkaufen möchten, können Sie stattdessen einen inversen ETF kaufen (dh kaufen), der steigt, wenn der zugrunde liegende Index fällt. Beispielsweise ist der Direxion Daily S & P 500 Bear ETF (SPDN ) so konzipiert, dass er ein 1x inverses Engagement in einem der beliebtesten Indizes bei Anlegern bietet.

Es gibt auch mehrere Leveraged Short ETFs mit dem Ziel, die zwei- oder dreifache inverse Rendite des S & P 500 zu erzielen. Es ist jedoch wichtig zu wissen, dass sie viel mehr Probleme haben, ihre Benchmark zu erreichen. Dieser Schlupf oder diese Drift tritt aufgrund der Auswirkungen von Compoundierung, plötzlicher übermäßiger Volatilität und anderer Faktoren auf. Je länger diese ETFs gehalten werden, desto größer ist die Abweichung von ihrem Ziel.

Inverse S & P 500 Investmentfonds

Inverse Investmentfonds, sogenannte Bärenfonds, streben ebenfalls Anlageergebnisse an, die der inversen Wertentwicklung des S & P 500 Index entsprechen (nach Gebühren und Aufwendungen). Die Investmentfondsfamilien Rydex und ProFunds haben eine lange und seriöse Tradition darin, Renditen zu erzielen, die eng mit ihrem Referenzindex übereinstimmen. Sie geben jedoch nur vor, ihre Benchmark aufgrund von Ausrutschern täglich zu erreichen.3

Ähnlich wie bei den inversen gehebelten ETFs weisen gehebelte Investmentfonds eine größere Abweichung von ihrem Benchmark-Ziel auf. Dies gilt insbesondere dann, wenn ein Fonds bis zum Dreifachen der inversen Rendite des S & P 500 nutzt. Die Direxion-Fondsfamilie ist eine der wenigen, die diese Art der Hebelwirkung einsetzen.

Inverse Investmentfonds tätigen Leerverkäufe von Wertpapieren, die im zugrunde liegenden Index enthalten sind, und setzen derivative Instrumente einschließlich Futures und Optionen ein. Ein großer Vorteil des inversen Investmentfonds im Vergleich zum direkten Leerverkauf von SPY sind niedrigere Vorabgebühren. Viele dieser Fonds sind nicht belastet. Anleger können Maklergebühren vermeiden, indem sie direkt vom Fonds kaufen und Vertriebshändler von Investmentfonds meiden.

Put-Optionen

Eine weitere Überlegung für eine rückläufige Wette auf den S & P 500 ist der Kauf einer Put-Option auf den S & P 500 ETF. Ein Anleger könnte Puts auch direkt im S & P 500 Index kaufen, dies hat jedoch auch Nachteile, einschließlich der Liquidität.7 Der Aufenthalt beim ETF ist aufgrund der Tiefe seiner Ausübungspreise und Laufzeiten eine bessere Wahl.

Im Gegensatz zum Leerverkauf gibt eine Put-Option das Recht, bis zu einem bestimmten Datum 100 Aktien eines Wertpapiers zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Dieser angegebene Preis wird als Ausübungspreis bezeichnet, und das angegebene Datum wird als Ablaufdatum bezeichnet. Der Put-Käufer erwartet, dass der Preis des S & P 500 ETF sinkt, und der Put gibt dem Anleger das Recht, das Wertpapier an eine andere Person zu „setzen“ oder zu verkaufen.

In der Praxis werden die meisten Optionen nicht vor Ablauf ausgeübt und können jederzeit vor diesem Datum mit Gewinn (oder Verlust) geschlossen werden. Optionen sind in vielerlei Hinsicht wunderbare Instrumente. Zum Beispiel gibt es einen festen und begrenzten potenziellen Verlust.

Darüber hinaus reduziert die Hebelwirkung einer Option den Betrag des in einer rückläufigen Position gebundenen Kapitals. Als Faustregel gilt: Wenn die für eine Option gezahlte Prämie die Hälfte ihres Wertes verliert, sollte sie verkauft werden, da sie aller Wahrscheinlichkeit nach als wertlos verfällt.

Index-Futures

Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments wie des S & P 500 Index zu einem bestimmten zukünftigen Datum und zu einem bestimmten Preis. Wie bei Futures in der Landwirtschaft, bei Metallen, Öl und anderen Rohstoffen muss ein Investor nur einen Bruchteil des Kontraktwerts des S & P 500 aufbringen. Die Chicago Mercantile Exchange (CME) nennt diese „Marge“, unterscheidet sich jedoch von der Marge im Aktienhandel.

Ein S & P 500-Futures-Kontrakt bietet eine enorme Hebelwirkung. Eine Short-Position in einem Markt, der plötzlich zu steigen beginnt, kann schnell zu großen Verlusten und einer Aufforderung der Börse führen, mehr Kapital bereitzustellen, um die Position offen zu halten. Es ist ein Fehler, einer verlorenen Futures-Position Geld hinzuzufügen, und Anleger sollten bei jedem Trade einen Stop-Loss haben.

Es gibt zwei Größen von S & P 500-Futures-Kontrakten. Am beliebtesten ist der kleinere Vertrag, der als „E-Mini“ bekannt ist. Es wird mit dem 50-fachen des S & P 500-Index bewertet. Der Großauftrag hat das 250-fache des Wertes des S & P 500, und das Volumen in der kleineren Version stellt seinen großen Bruder in den Schatten. Kleine Händler haben sich schnell für den E-Mini entschieden, aber auch Hedge-Fonds und andere größere Spekulanten, da dieser Kontrakt mehr Stunden und mit größerer Liquidität elektronisch gehandelt wird als der große Kontrakt.10 Der letztgenannte Kontrakt wird immer noch auf dem Parkett des CME nach der traditionellen Open-Outcry-Methode gehandelt. Um das Risiko zu begrenzen, können Anleger auch Put-Optionen auf den Terminkontrakt kaufen, anstatt ihn zu leerverkaufen.

Das Fazit

Wenn Bärenmärkte eintreffen, kann das Leerverkaufen einzelner Aktien riskant sein, und es ist schwierig, die besten Aktien zu verkaufen, die schwer zu identifizieren sind. Ebenso wie der Besitz des S & P 500-Index in einem Bullenmarkt weniger Volatilität und Diversifikation bietet, kann ein Leerverkauf des Index während eines Bärenmarkts einem bärischen Anleger ähnliche Vorteile bringen. Hier gehen wir einige effektive Wege durch, um ein Short-Engagement im Index zu erreichen, ohne Aktien leerverkaufen zu müssen.