7 Juni 2021 5:38

4 Anzeichen dafür, dass ein privates Unternehmen an die Börse geht

Wenn ein privates Unternehmen Pläne macht, an die Börse zu gehen, gibt es oft wenig Fanfare oder Vorankündigung. Ein Teil der Funkstille ist auf dieAnforderungender Securities and Exchange Commission (SEC) in Bezug auf offizielle Einreichungen von Mitteilungen zurückzuführen. Ein Teil des Schweigens ist einfach darauf zurückzuführen, dass ein Börsengang eines Unternehmens oft eine große Neuigkeit ist und das Unternehmen unter eine Lupe nimmt. In der relativen Einsamkeit der Anonymität fällt es einem Unternehmen leichter, Vorbereitungen zu treffen. Es gibt jedoch mehrere Anzeichen vor der offiziellen Anmeldung und Einreichung, die darauf hindeuten können, dass ein Unternehmen kurz vor dem großen Sprung steht.

Die zentralen Thesen

  • Bevor die erforderlichen SEC-Anmeldungen und -Ankündigungen vorgenommen werden, signalisieren private Unternehmen, die kurz vor dem Börsengang stehen, ihre Absichten oft, indem sie verschiedene Maßnahmen zur Vorbereitung des Börsengangs (IPO) ergreifen.
  • Unternehmen könnten Verfahren implementieren, die ihre Aufzeichnungen und Buchhaltung straffen, um zu zeigen, dass sie strenge Finanzrichtlinien und interne Kontrollen haben, die Betrug und Missmanagement verhindern.
  • Bevor ein Unternehmen an die Börse geht, kann es sein, dass ein Unternehmen seine Geschäftsleitung wechselt und neue Führungskräfte mit nachgewiesener Erfolgsbilanz einstellt, um Unternehmen zur Rentabilität zu führen.
  • Unternehmen können auch nicht wesentliche Geschäftsbereiche verkaufen und alle zulässigen buchhalterischen Abschreibungen vornehmen, um verbesserte Abschlüsse vorzulegen.

Corporate Governance-Upgrades

Aktiengesellschaften, die an US-Börsen gehandelt werden, sind gemäß dem Sarbanes-Oxley Act von 2002 (SOX) verpflichtet, bestimmte Standards bei der Unternehmensführung einzuhalten. Zu diesen Standards gehören ein externer Vorstand, die Entwicklung und Bewertung wirksamer interner Kontrollen für das Finanzmanagement des Unternehmens und die Schaffung eines formellen Prozesses, bei dem Mitarbeiter und andere direkten Zugang zum Prüfungsausschuss haben, um über illegale Aktivitäten zu berichten, sowie solche, die gegen die Unternehmensrichtlinien verstoßen. Eine plötzliche Flut neuer Richtlinien und Verfahren könnte ein Hinweis auf einen Schritt in Richtung eines Börsengangs (IPO) sein.

„Großes Bad“-Aufzeichnungen

Öffentliche Unternehmen und solche,die imBegriff sind, dieÖffentlichkeit zu gehen, haben ihre Jahres- und Quartalsabschlüsse geprüft von Investoren und Analysten. Private Unternehmen, die einen Börsengang in Erwägung ziehen, bewerten oft ihre eigenen Jahresabschlüsse und nehmen alle Abschreibungen vor, die ihnen nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP)erlaubt sind, um in Zukunft bessere Gewinn- und Verlustrechnungen zu präsentieren.

Beispielsweise verlangen die Rechnungslegungsvorschriften, dass Unternehmen Lagerbestände abschreiben, die unverkäuflich oder weniger wert sind als die ursprünglichen Anschaffungskosten. Bei dieser Feststellung besteht jedoch ein erheblicher Spielraum. Unternehmen führen ihre Bestände oft so lange wie möglich in ihren Bilanzen, um sicherzustellen, dass sie die Vermögensquoten für Banken und andere Kreditgeber einhalten. Sobald ein Unternehmen einen Börsengang erwägt, ist es oft sinnvoll, den Bestand eher früher als später abzuschreiben, wenn dies die Rentabilität der Aktionäre beeinträchtigen würde.


„Einhorn-Status“ bezieht sich auf ein privates Unternehmen, das eine Bewertung von 1 Milliarde US-Dollar erreicht hat, ein Wendepunkt, der Investoren und Medien oft dazu veranlasst, zu spekulieren, ob das Unternehmen bald an die Börse gehen wird.

Plötzliche Veränderungen in der Geschäftsleitung

Wenn ein Unternehmen überlegt, an die Börse zu gehen, muss es sich überlegen, wie qualifiziert sein derzeitiges Management ist und ob es einen Frühjahrsputz braucht. Um Investoren anzuziehen, muss ein börsennotiertes Unternehmen über erfahrene Führungskräfte und Manager verfügen, die nachweislich Unternehmen zur Rentabilität geführt haben. Wenn in den oberen Rängen eines Unternehmens eine umfassende Überarbeitung stattfindet, kann dies ein Signal dafür sein, dass es versucht, sein Image vor dem Börsengang zu verbessern.

Verkauf von Nicht-Kerngeschäftssegmenten

Ein Unternehmen, das aus dem Nichts entsteht, kann oft mit einigen Geschäftseinheiten verbunden sein, die seinem Kern- oder Hauptgeschäftszweck untergeordnet sind. Ein Beispiel hierfür ist ein Unternehmen für Bürobedarf, das ein Lohnabrechnungsgeschäft betreibt. Das Nebengeschäft ist nicht direkt mit dem Hauptgeschäft verbunden. Um ein Unternehmen im Rahmen eines Börsengangs zu vermarkten, wird erwartet, dass der Prospekt eine klare Geschäftsrichtung aufzeigt. Wenn ein Unternehmen seine nicht zum Kerngeschäft gehörenden Aktivitäten aufgibt, kann dies ein Zeichen dafür sein, dass es in Vorbereitung auf ein öffentliches Aktienangebot schlank und gemein wird.

Die Quintessenz

Aufgrund der Fähigkeit eines privaten Unternehmens, seine Absichten, an die Börse zu gehen, bis zu den von der SEC geforderten Einreichungen und Ankündigungen geheim zu halten, kann es schwierig sein, zu beurteilen, ob ein Unternehmen in diese Richtung geht. Es gibt jedoch immer subtilere Signale für diejenigen, die sie suchen. Zu diesen Anzeichen gehört, dass das Unternehmen seine Corporate-Governance-Standards verbessert, umfangreiche Abschreibungen auf das Rechnungswesen vornimmt, sein Senior-Management-Team überarbeitet und nicht wesentliche Geschäftsbereiche verkauft.

 

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