4 Faktoren, die Sie nicht über RBOB wussten
Der RBOB-Benzin-Futures-Kontrakt ist an der Chicago Mercantile Exchange (CME) unter dem Futures-Symbol RB notiert. Obwohl er nicht so viel allgemeines Anlegerinteresse wie Rohöl-Futures erhält, dient der Kontrakt als wesentliches Vehikel für Marktteilnehmer, die auf dem Benzinmarkt spekulieren und sich absichern wollen.
Was ist Benzin?
Benzin ist ein Nebenprodukt bei der Raffination von Rohöl. Rohöl besteht aus einer Reihe verschiedener Kohlenwasserstoffe. Die Kohlenwasserstoffe haben Molekülketten unterschiedlicher Länge. Je länger die Ketten, desto schwerer der Kohlenwasserstoff. Die unterschiedlichen Kettenlängen haben mit zunehmender Länge höhere Siedepunkte.
Die zentralen Thesen
- Anleger können sich mit RBOB-Benzin-Futures absichern und spekulieren, die an der CME unter dem Ticker RB notiert sind.
- Futures-Kontrakte werden auf Margin gekauft und diese zusätzliche Hebelwirkung kann Gewinne oder Verluste vergrößern.
- Da RBOB-Benzin-Futures die Lieferung von 42.000 Gallonen Benzin pro Kontrakt beinhalten, möchten Händler alle Positionen vor wichtigen Lieferterminen schließen.
- Einige Händler bevorzugen Kalender-Spreads anstelle von Long- oder Short-Futures-Positionen, da das Risiko (und die Margin-Anforderungen) viel geringer sind.
- Schließlich können Optionsstrategien wie vertikale Spreads initiiert werden, um an der nächsten Benzinbewegung zu partizipieren.
Ölraffinerien trennen die verschiedenen Ketten, indem sie das Rohöl bis zu bestimmten Verdampfungspunkten erhitzen. Benzin entsteht durch die Verdampfung von Ketten mit Siedepunkten unter dem von Wasser. Diese verschiedenen Ketten werden in verschiedenen Mengen miteinander vermischt, um ein konsistentes Produkt für Benzin bereitzustellen.
Was treibt die Benzinpreise an?
RBOB steht für reformulated blendstock for Oxygenate Blending. Die Preise für RBOB-Benzin-Futures haben logischerweise eine hohe Korrelation mit Rohöl, da Benzin aus Rohöl destilliert wird. Somit gelten einige der globalen Angebots- und Nachfragefaktoren für Rohöl auch für RBOB.
Dennoch hat der RBOB-Markt seine eigenen Angebots- und Nachfragefaktoren. Da sich beispielsweise viele der Raffinerien für Benzin in der US-amerikanischen Golfküstenregion befinden, können Wetterprobleme in dieser Region den Preis für RBOB in die Höhe treiben. Ein weiterer wichtiger Faktor ist, dass Benzin in vielen Ländern stark besteuert wird. Dies kann sich auch auf Angebot und Nachfrage nach RBOB auswirken.
Wie wird Benzin gehandelt?
Der Preis für den RBOB-Benzin-Futures-Kontrakt wird in US-Dollar und Cent angegeben. Der Mindestpreis- Tick für RBOB beträgt 0,0001, was einer Preisbewegung von 4,20 USD für einen Kontrakt entspricht. Die Vertragseinheit ist für 42.000 Gallonen oder 1.000 Barrel. Die anfängliche Marge für das Halten eines Terminkontrakts beträgt 4.460 USD bei einer Wartungsmarge von 4.060 USD. Diese Margenbeträge können jedoch vom CME aufgrund der Volatilität des Kontrakts geändert werden.
Der RBOB-Benzin- Futures-Kontrakt wird durch physische Lieferung abgewickelt. Dies bedeutet, dass die meisten Anleger Positionen vor Ablauf der Kontrakte liquidieren möchten. Wenn eine Position nicht liquidiert wird, kann der Inhaber eines Long-Kontrakts für die Lieferung von 42.000 Gallonen Benzin verantwortlich sein. Man kann mit Sicherheit sagen, dass die meisten Anleger so viel Gas nicht physisch in Empfang nehmen wollen. Anleger müssen sich daher der unterschiedlichen Fristen für Futures-Kontrakte bewusst sein und Positionen ausgleichen, bevor das Lieferrisiko ins Spiel kommt.
Hebel, Kalender-Spreads und Optionen
Die Hebelwirkung beim Handel mit Futures mit Margin kann sowohl Gewinne als auch Verluste vergrößern. Alternativ können Anleger Futures-Spreads oder Kalender-Spreads verwenden, die den gleichzeitigen Handel einer Long-Futures-Position in einem Monat und einer Short-Futures-Position in einem anderen Monat (oder umgekehrt) beinhalten. Die Marge für einen Kalender-Spread – zum Beispiel den Kauf des April-Futures-Kontrakts und den Verkauf des Mai-Futures-Kontrakts – beträgt 910 USD und ist viel weniger als die Marge für eine reine Long- oder Short-Future-Position.
Dieser Margin-Betrag ist bei Kalenderspreads geringer, da die beiden Kontrakte einen hohen Korrelationsgrad aufweisen und sich im Allgemeinen gemeinsam in die gleiche Richtung bewegen. Aufgrund der Marktbedingungen kann sich jedoch ein Kontrakt mehr bewegen als der andere, und das Ziel der Strategie besteht darin, von Wertänderungen eines Kontrakts im Vergleich zum anderen zu profitieren, obwohl Verluste möglich sind, wenn sich die Märkte in den jeweiligen Liefermonaten nicht bewegen wie vorausgesehen.
Schließlich können Anleger Optionen oder Optionsspreads handeln, da auch Puts und Calls auf RBOB-Benzin-Futures für den Handel verfügbar sind. Bestimmte Optionsstrategien, wie Liquidität macht diese Kontrakte für aggressive Optionshandelsstrategien weniger als ideal.