3 Probleme mit internationalen Dividendenrendite-ETFs (DWX, IDV)
Internationale Dividendenrendite- ETFs haben sich als neue Anlageklasse für Anleger entwickelt. Diese ETFs bilden Indizes nach, die aus internationalen Unternehmen bestehen, die Anlegern auf der ganzen Welt hohe Dividenden ausschütten.
Laut einer Studie von Vanguard aus dem Jahr 2014 machten Nicht-US-Aktien 51 % der gesamten weltweiten Aktien aus. Die Studie ergab auch, dass der MSCI Global Index, der aus einer Mischung aus Schwellen- und Industrieländern besteht, zwischen 1988 und 2013 die geringste Volatilität aufwies.
In jüngster Zeit haben eine Reihe solcher Fonds ihr Debüt am Markt gegeben. Der SPDR S&P International Dividend Fund ( DWX ) beispielsweise hat Renditen von über 5 % und jährliche Gebühren von 0,45 %. Ebenso weist iShares International Select Dividend Yield ( IDV ) Renditen von über 6% und eine Kostenquote von 0,50% auf. Andere internationale Renditefonds sind der Global X SuperDividend ( SDIV ) und der First Trust Dow Jones Global Select Dividend Fund ( FGD ). Vanguard hat außerdem kürzlich zwei Fondsgruppen aufgelegt, die auf internationale Aktien mit Dividendenrenditen abzielen. Der Vanguard International High Dividend Yield Index Fund und der Vanguard International Dividend Appreciation Index Fund bilden den FTSE All World ex US High Dividend Yield Index bzw. den NASDAQ International Dividend Achievers Select Index nach.
Faktoren, die bei der Bewertung internationaler Dividendenrenditefonds zu berücksichtigen sind
Laut Morningstar Research Inc. können drei Faktoren die Rendite solcher Fonds beeinflussen.
Die erste ist die Länderzuordnung. Ein Schwerpunkt auf Länder, deren Unternehmen in der Vergangenheit hohe Dividendenausschüttungen aufweisen, kann das Risiko für den Fonds verändern. Da australische Unternehmen tendenziell hohe Dividenden ausschütten, haben sie in der Regel hohe Gewichtungen. Daher hängt die Wertentwicklung des Fonds maßgeblich vom prozentualen Anteil seines Engagements am wirtschaftlichen Vermögen des jeweiligen Landes ab. In ähnlicher Weise zahlen japanische Unternehmen in der Vergangenheit nur geringe Dividenden aus und machen einen relativ geringen Anteil dieser Fonds aus.
Der zweite Faktor, der bei der Bewertung dieser Fonds berücksichtigt werden muss, sind die Wechselkurse. Dividendenausschüttungen erfolgen in lokalen Währungen und müssen zur Berechnung der Rendite in US-Dollar (oder in die lokale Währung der Heimatbasis des Fonds) umgerechnet werden. Im obigen Beispiel hat der australische Dollar in letzter Zeit gegenüber einem steigenden Dollar abgewertet. Dies hat sich auf die Renditen von ETFs ausgewirkt, die Indizes abbilden, die stark im Land investiert sind. Laut Morningstar-Untersuchungen war die Untergewichtung in Japan ein Gegenwind für die iShares Select-Dividende, da sich die japanischen Aktien zwischen 2013 und 2015 erholten.
Der dritte zu berücksichtigende Faktor sind die steuerlichen Auswirkungen von Dividendenrenditen. Fonds müssen in den Ländern, in denen sie investieren, Steuern auf Kapitalgewinne zahlen. Normalerweise erhalten Anleger ausländische Steuergutschriften für ihre Erträge. In einigen Fällen, in denen der Fonds als steuerbegünstigtes Konto eingestuft ist, müssen sie keine Steuern zahlen.
Die Quintessenz
International Dividend Yield ETFs ermöglichen Anlegern, die an einem Engagement in internationalen Märkten interessiert sind, die Teilnahme an diesen Märkten. Sie sollten jedoch die Länderallokation, das Währungsrisiko und die steuerlichen Auswirkungen berücksichtigen, bevor sie in solche Fonds investieren.