Was ist die Downtick-Uptick-Regel an der NYSE?
Um geordnete Märkte zu gewährleisten, hat die New York Stock Exchange (NYSE) eine Reihe von Beschränkungen, die sie bei erheblichen täglichen Bewegungen nach oben oder unten implementieren kann. Viele dieser Beschränkungen werden ausgeführt, wenn der Markt einen erheblichen Abschwung erlebt, obwohl es einen gibt, der für einen Aufschwung verwendet wird.
Gemeinhin als der genannten Abwärtsknick – uptick Test ist der Index Arbitrage – Test eine Beschränkung verwendet, um das Handelsvolumen zu reduzieren, da die großvolumige Geschäfte Schwankungen vergrößern und sind potenziell schädlich für den Austausch. Unabhängig davon, ob der Markt aufwärts oder abwärts tendiert, wird diese Einschränkung immer dann angewendet, wenn sich der Dow Jones Industrial Average täglich um 170 Punkte oder mehr bewegt.
Der Hauptzweck dieser Regel (Regel 80A der NYSE) bestand darin, die Anzahl der während einer Handelssitzung stattfindenden Programm-Trades zu reduzieren. Diese Regel erforderte, dass alle Verkaufstransaktionen für Aktien innerhalb des S&P 500 während eines Aufwärtstrends als „Sell-Plus“ gekennzeichnet werden; es erforderte auch, dass alle Kaufgeschäfte während eines Abwärtsmarktes als „Kauf-Minus“ gekennzeichnet werden. Indem alle Trades, die den Markt beeinflussen könnten, vor der Ausführung besonders gekennzeichnet wurden, stoppte diese Regel die Verwendung von Programm-Trades, die typischerweise ein großes Volumen haben. Regel 80A wird zusätzlich zur Uptick/Downtick-Regel auch als „Collar-Regel“ oder „Index-Arbitrage-Tick-Test“ bezeichnet.
Ab November 2007 beseitigte die NYSE die Regel 80A oder die Downtick-Uptick-Regel als Teil der Regeleinreichung SR-NYSE-2007-96.
Die Downtick-Uptick-Regel ist nicht zu verwechseln mit der Uptick-Regel, bei der jeder Leerverkauf zu einem höheren Preis als dem vorherigen Tick eingegeben werden musste. Die Uptick-Regel wurde im Juli 2007 von der Securities and Exchange Commission aufgehoben, aber im März 2009 wurden Gesetze erlassen, um sie wieder in Kraft zu setzen.