Sollten Sie Ihr gesamtes Portfolio in Aktien investieren?

Von Zeit zu Zeit wird ein wohlmeinender „Experte“ sagen, dass langfristige Anleger 100 % ihres Portfolios in Aktien investieren sollten. Es überrascht nicht, diese Idee wird am häufigsten in der Nähe des Endes eines langen verkündet Stier Trend in dem US – Aktienmarkt. Im Folgenden führen wir einen Präventivschlag gegen diese ansprechende, aber potenziell gefährliche Idee durch.

Argumente für 100 % Aktien

Das Hauptargument der Befürworter einer 100%-Aktienstrategie ist einfach und klar: Auf lange Sicht übertreffen Aktien Anleihen und Cash; Daher maximiert die Allokation Ihres gesamten Portfolios auf Aktien Ihre Rendite.

Befürworter dieser Ansicht zitieren die weit verbreiteten historischen Daten von Ibbotson Associates, die „beweisen“, dass Aktien höhere Renditen als Anleihen erzielt haben, die wiederum höhere Renditen als Bargeld erzielt haben. Viele Anleger – von erfahrenen Profis bis hin zu naiven Amateuren – akzeptieren diese Behauptungen ohne weiteres Nachdenken.

Auch wenn solche Aussagen und historischen Datenpunkte bis zu einem gewissen Grad zutreffen mögen, sollten Anleger etwas tiefer in die Gründe und potenzielle Auswirkungen einer 100%igen Aktienstrategie eintauchen.

Das Problem mit 100 % Aktien

Die oft zitierten Ibbotson-Daten sind nicht sehr robust. Es deckt nur einen bestimmten Zeitraum (1926 bis heute) in einem einzigen Land ab – den USA Im Laufe der Geschichte haben andere weniger glückliche Länder ihre gesamten öffentlichen Aktienmärkte praktisch verschwinden lassen, was für Anleger mit 100% Eigenkapital 100% Verluste verursachte losses Zuteilungen. Auch wenn die Zukunft letztendlich große Renditen brachte, ist das kumulierte Wachstum auf 0 US-Dollar nicht viel.

Es ist jedoch wahrscheinlich unklug, Ihrer Anlagestrategie ein Weltuntergangsszenario zugrunde zu legen. Nehmen wir also an, die Zukunft wird in etwa wie die relativ harmlose Vergangenheit aussehen. Die Verschreibung von 100 % Aktien ist immer noch problematisch, denn obwohl Aktien langfristig Anleihen und Bargeld übertreffen können, könnten Sie kurzfristig fast pleite gehen.

Marktcrashs

Nehmen wir zum Beispiel an, Sie haben Ende 1972 eine solche Strategie umgesetzt und Ihre gesamten Ersparnisse an der Börse angelegt. In den nächsten zwei Jahren verlor der US-Aktienmarkt mehr als 40 % seines Wertes. Während dieser Zeit war es möglicherweise schwierig, auch nur bescheidene 5% pro Jahr von Ihren Ersparnissen abzuheben, um relativ häufige Ausgaben wie den Kauf eines Autos, die Begleichung unerwarteter Ausgaben oder die Zahlung eines Teils der Studiengebühren Ihres Kindes zu decken.

Denn Ihre Ersparnisse hätten sich in nur zwei Jahren fast halbiert. Dies ist für die meisten Anleger ein inakzeptables Ergebnis und eines, von dem es sehr schwer wäre, sich davon zu erholen. Denken Sie daran, dass der Crash zwischen 1973 und 1974 nicht der schwerste war, wenn man bedenkt, was die Anleger beim Börsencrash von 1929 erlebten, aber unwahrscheinlich, dass ein Crash dieser Größenordnung noch einmal passieren könnte.

Natürlich argumentieren Befürworter von All-Aktien, dass Anleger, wenn sie einfach auf dem Kurs bleiben, diese Verluste irgendwann wieder wettmachen und viel mehr verdienen werden, als wenn sie in den Markt ein- und aussteigen. Dies ignoriert jedoch die menschliche Psychologie, die dazu führt, dass die meisten Menschen genau zum falschen Zeitpunkt in den Markt ein- und aussteigen, niedrig verkaufen und hoch kaufen. Um den Kurs zu halten, muss man die vorherrschende „Weisheit“ ignorieren und nichts tun, um auf die schlechten Marktbedingungen zu reagieren.

Lass uns ehrlich sein. Für die meisten Anleger kann es äußerst schwierig sein, sechs Monate lang eine ungünstige Strategie aufrechtzuerhalten, geschweige denn viele Jahre.

Inflation und Deflation

Ein weiteres Problem der 100%igen Aktienstrategie besteht darin, dass sie wenig oder keinen Schutz vor den beiden größten Bedrohungen eines langfristigen Geldpools bietet: Inflation und Deflation.

Inflation ist ein Anstieg des allgemeinen Preisniveaus, der die Kaufkraft Ihres Portfolios untergräbt. Deflation ist das Gegenteil, definiert als ein breiter Rückgang von Preisen und Vermögenswerten, der normalerweise durch eine Depression, eine schwere Rezession oder andere größere wirtschaftliche Störungen verursacht wird.

Aktien schneiden im Allgemeinen schlecht ab, wenn die Wirtschaft von einem dieser beiden Monster belagert wird. Selbst eine gemunkelte Sichtung kann den Beständen erheblichen Schaden zufügen. Daher integriert der kluge Anleger Schutz – oder Absicherungen – in sein Portfolio, um sich gegen diese beiden Bedrohungen zu schützen.

Es gibt Möglichkeiten, die Auswirkungen von Inflation oder Deflation abzumildern, und dazu gehört die richtige Vermögensallokation. Reale Vermögenswerte – wie Immobilien (in bestimmten Fällen), Energie, Infrastruktur, Rohstoffe, inflationsgebundene Anleihen und Gold – könnten eine gute Absicherung gegen Inflation bieten. Ebenso bietet eine Allokation in langfristige, nicht kündbare US-Staatsanleihen die beste Absicherung gegen Deflation, Rezession oder Depression.

Ein letztes Wort zu einer 100%igen Aktienstrategie. Wenn Sie Geld für jemand anderen als sich selbst verwalten, unterliegen Sie treuhänderischen Standards. Eine Säule der treuhänderischen Sorgfalt und Umsicht ist die Diversifizierungspraxis, um das Risiko großer Verluste zu minimieren. Sofern keine außergewöhnlichen Umstände vorliegen, muss ein Treuhänder über die Anlageklassen hinweg diversifizieren.