On-Balance-Volumen: Der Weg zu Smart Money
Was ist das On-Balance-Volumen?
Das On-Balance-Volumen (OBV), ein Momentum Indikator, der positive und negative Volumenströme misst, wurde von Joseph Granville entwickelt und 1963 der Fachwelt auf den Seiten seines Buches „Granville’s New Key to Stock Market Profits“ vorgestellt.
Granville war der Ansicht, dass das Volumen die treibende Kraft hinter den Märkten war, und entwarf OBV so, dass es prognostiziert, wann größere Bewegungen auf den Märkten stattfinden würden. In seinem Buch beschrieb er den Anstieg oder Rückgang seines Indikators, der neue Hochs oder Tiefs setzte, als „eine Feder, die fest aufgezogen wird“.
Die zentralen Thesen
- Das On-Balance-Volumen (OBV) ist ein Momentum-Indikator, der positive und negative Volumenströme misst.
- Das 1963 eingeführte Konzept des Bilanzvolumens wurde von dem bekannten Analysten und Finanzautor Joseph Granville entwickelt.
- Die Theorie geht davon aus, dass, wenn das Volumen dramatisch zu- oder abnimmt, ohne wesentliche Änderung des Preises einer Emission, der Preis irgendwann nach oben oder unten „springt“.
Verstehen des On-Balance-Volumens
Granville fuhr fort, seine Theorie zu erklären, indem er feststellte, dass, wenn das Volumen dramatisch zu- oder abnahm, ohne dass sich der Preis der Emission signifikant änderte, der Preis irgendwann nach oben oder unten „springen“ würde. Es scheint, dass das Volumen steigt, wenn Institutionen (Pensionsfonds, Investmentfonds und große Handelshäuser) beginnen, sich in eine Emission einzukaufen, die Privatanleger noch verkaufen, das Volumen steigt, da der Preis immer noch leicht fällt oder sich stabilisiert.
Im Laufe der Zeit beginnt das Volumen, den Preis nach oben zu treiben, und das Gegenteil beginnt dann, wenn die Institute beginnen, ihre Positionen zu verkaufen und die Kleinanleger wieder beginnen, ihre Positionen aufzubauen.
Intelligentes Geld
Der Begriff „ Smart Money “ erscheint glasklar – die Institute kaufen die Aktien des „Durchschnitts-Joe“ ganz unten und verkaufen sie dann an oder in der Nähe der Spitze wieder an ihn zurück. Sie können auch sehen, wie OBV große Trendlinienumkehrungen vorschlagen kann. Hier ist eine einfache Formel, die OBV erklärt:
- Wenn der heutige Schlusskurs höher als der gestrige Schlusskurs ist, wird das heutige Volumen zum gestrigen OBV addiert und gilt als Aufwärtsvolumen.
- Wenn der heutige Schlusskurs kleiner als der gestrige Schlusskurs ist, wird das heutige Volumen vom gestrigen OBV abgezogen und als Volumenverlust betrachtet.
- Und wenn der heutige Schlusskurs dem gestrigen Schlusskurs entspricht, dann ist der heutige OBV gleich dem gestrigen OBV.
Abbildung 1: Bilanzvolumen
Die Quintessenz
In diesem Chart des Dow Jones Industrial Index von Dez 2000 bis Okt 2001 ist die dramatische Trendwende deutlich zu erkennen. Die Trends kehrten sich abrupt und mit Überzeugung um, als die Turbulenzen des politischen und unternehmerischen Umfelds in diesem Jahr die Schlagzeilen machten.