Allgemeine Finanzbegriffe, die jeder Neuling kennen muss
Jeder, der anfängt, Finanznachrichten zu lesen, braucht eine kurze Einführung in die gebräuchlichen Begriffe. Um Ihnen ein besseres Verständnis für das zu vermitteln, was Sie lesen, werden wir kurz die Begriffe untersuchen, die in Marktnachrichten häufig vorkommen – insbesondere, wenn ein Unternehmen seine Gewinne bekannt gibt – und wo Sie diese Wörter sehen, was sie bedeuten und welche Bedeutung sie haben die Firma.
Die zentralen Thesen
- Die Gewinnmeldungen des Unternehmens enthalten Begriffe, die jeder beginnende Investor verstehen muss, um die Gesundheit des Unternehmens zu kennen.
- Vier häufig in Gewinnmitteilungen verwendete Begriffe sind Nettogewinn, EBITDA, GAAP und EPS.
- In Nachrichtenberichten wird auch untersucht, wie viel Unternehmen über freien Cashflow, Gesamtverschuldung und Vermögenswerte verfügen, die sie in Zahlungsmitteläquivalenten zur Verfügung haben.
- Wie effektiv ein Unternehmen mit seinen liquiden Mitteln umgeht und wie es seine Schulden begleicht, sind beides Indikatoren für seine Fähigkeit, zu wachsen und den Shareholder Value zu steigern.
Beispiel für eine Gewinnmitteilung
Zur Veranschaulichung hier Auszüge aus einem apokryphen Gewinnnachrichtenbericht über ein fiktives Unternehmen namens Hemlock Incorporated:
Hemlock Incorporated gab seine Ergebnisse für das vierte Quartal 2020 nach Börsenschluss bekannt und meldete einen Non-GAAP-Gewinn pro Aktie von 67 Cent, eine Steigerung von 17% gegenüber dem letzten Quartal, verbunden mit einem Nettogewinn von 250 Millionen US-Dollar gegenüber 235 Millionen US-Dollar. Die Gewinnprognose von Hemlock Incorporated fiel in den Bereich, wobei das EBITDA, das Ergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen und der freie Cashflow über dem oberen Ende ihrer jeweiligen Prognosebereiche lagen.
Zu den Highlights aus dem vierten Quartal 2020 zählen:
- Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 128 Mio. USD
- EBITDA-Steigerung von 19% gegenüber Q3
- Free Cashflow von 35 Millionen US-Dollar gegenüber 32,7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal
- Die Gesamtverschuldung stieg von 95 Mio. USD auf 100 Mio. USD.
Trotz des Gewinns von 17 % des Gewinns je Aktie fiel Hemlock Incorporated jedoch deutlich unter die Analysten-Gewinnschätzung von 71 Cent. In Verbindung mit der steigenden Gesamtverschuldung von Hemlock stellen einige Analysten die Fähigkeit des Unternehmens in Frage, seine Schulden in Zukunft zu bedienen.
Vier gängige Begriffe und ihre Bedeutung
Diese Gewinnmitteilung enthält vier häufig verwendete Begriffe. Wenn Sie wissen, was sie bedeuten, können Sie verstehen, was in der Ankündigung wirklich berichtet wird.
1. Nettoeinkommen
Im Grunde definiert der Nettogewinn den Gesamtgewinn oder -gewinn eines Unternehmens. Einfach ausgedrückt, Nettoeinkommen ist das, was Sie erhalten, wenn Sie alle Ausgaben (einschließlich Steuerausgaben) von den Einnahmen abziehen. Wenn der Nettogewinn eines Unternehmens steigt, ist dies normalerweise das Ergebnis entweder steigender Einnahmen oder geringerer Ausgaben. Es versteht sich von selbst, dass ein Anstieg des Nettogewinns im Allgemeinen als positiv empfunden wird und die Wertentwicklung einer Aktie beeinflusst.
2. EBITDA
EBITDA steht für Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation und wird berechnet, indem die Betriebskosten vom Umsatz abgezogen und die Abschreibungen zum Betriebsergebnis (auch bekannt als EBIT) hinzuaddiert werden. Das EBITDA kann als Proxy für den Free Cashflow (FCF) verwendet werden, da es die nicht zahlungswirksamen Aufwendungen für Abschreibungen berücksichtigt.
In der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens ist dasEBITDA eine Position über dem Nettogewinn, die andere nicht betriebliche Aufwendungen sowie Zinsaufwendungen und Steuern ausschließt. Es kann argumentiert werden, dass das EBITDA im Vergleich zum Nettogewinn ein roheres Bild der Rentabilität zeichnet. Während einige Befürworter des EBITDA behaupten, es sei ein weniger komplizierter Blick auf die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens, geben viele Kritiker an, dass es das Ergebnis zu stark vereinfacht und irreführende Werte und Messungen der Unternehmensrentabilität erzeugen kann.
3. GAAP
Als neuer Investor ist es wichtig, die Unterschiede zwischen ähnlichen Messungen zu kennen, da der Markt es Unternehmen ermöglicht, ihre Zahlen auf eine Weise zu bewerben, die nicht anderweitig reguliert wird. Häufig veröffentlichen Unternehmen ihre Zahlen entweder mit GAAP oder Nicht-GAAP-Kennzahlen. GAAP oder allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze, umreißt Regeln und Konventionen für die Berichterstattung von Finanzinformationen. Es ist ein Mittel, um Abschlüsse zu standardisieren und die Konsistenz der Berichterstattung sicherzustellen.
Wenn ein Unternehmen seine Gewinne veröffentlicht und Non-GAAP-Zahlen einbezieht, bedeutet dies, dass es den Anlegern eine wohl genauere Darstellung der Unternehmensgesundheit bieten möchte, indem es beispielsweise einmalige Posten entfernt, um die Gewinne zu glätten. Je weiter ein Unternehmen jedoch von den GAAP-Standards abweicht, desto mehr Raum für kreative Bilanzierungen und Manipulationen (wie beim EBITDA) wird eingeräumt.
Wenn sich ein Unternehmen ansieht, das Nicht-GAAP-Zahlen veröffentlicht, sollten neue Anleger auf diese Pro-forma Aussagen achten, da sie stark von dem abweichen können, was GAAP als akzeptabel erachtet.
4. EPS
Schließlich bietet der Gewinn pro Aktie (EPS) – einer der am häufigsten in einer Gewinnmitteilung hervorgehobenen Punkte – Anlegern Einblick in die Ertragslage eines Unternehmens und beeinflusst nach einer Ankündigung häufig den Aktienkurs. Der Gewinn je Aktie wird berechnet, indem der Nettogewinn abgezogen wird, die Vorzugsdividenden abgezogen werden (der Einfachheit halber nehmen wir an, dass Hemlock Incorporated keine Dividenden auf Vorzugsaktien zahlt) und diese Differenz durch die durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien dividiert.
Im Fall von Hemlock wird der aktuelle vierteljährliche Gewinn je Aktie berechnet, indem der Nettogewinn von 250 Millionen US-Dollar durch die 37 Millionen ausstehenden Aktien des Unternehmens dividiert wird. Bei der Berichterstattung wird der Gewinn je Aktie in der Regel mit dem Ergebnis des Vorquartals oder des gleichen Quartals des vorherigen Geschäftsjahrs ( Jahr gegenüber dem Vorjahr oder YOY)verglichen. Es wird auch in grundlegenden Bewertungsberechnungen wie dem KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) verwendet.
Kassenbestand, Geld auf der Bank
Eine andere Sache, die sich die meisten Nachrichtenberichte ansehen, ist die Art und Weise, wie Unternehmen ihr Geld verwalten – insbesondere, wie viel sie über freien Cashflow, Gesamtverschuldung und Vermögenswerte verfügen, die sie in Zahlungsmitteläquivalenten wie kurzfristigen Staatsanleihen zur Verfügung haben, die sie zur Abwicklung verkaufen können Schulden.
Laut Hemlocks Ankündigung steigt der Free Cashflow, was bedeutet, dass, nachdem alle Aufwendungen zur Aufrechterhaltung des fortgeführten Geschäftsbetriebs des Unternehmens ausgelegt wurden, der Barbestand wächst. In der Bilanz von Hemlock weist das Unternehmen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 128 Mio. USD aus, die bei Bedarf in Zahlungsmittel umgewandelt werden können, insbesondere für den Fall, dass die Gesamtverschuldung des Unternehmens steigt und / oder das Einkommen beeinträchtigt wird.
Achten Sie bei der Bewertung des vierteljährlichen Erfolgs oder Misserfolgs eines Unternehmens auf diese Begriffe. Wie effektiv ein Unternehmen mit seinen liquiden Mitteln umgeht und wie es seine Schulden begleicht, sind beides Indikatoren für seine Fähigkeit, zu wachsen und den Shareholder Value zu steigern .
Pläne und Erwartungen
Auch wenn Hemlock im letzten Quartal in verschiedenen Bereichen einen Anstieg der Zahlen verzeichnet hat, könnte die Tatsache, dass es die Schätzungen der Analysten verfehlt hat , kein gutes Zeichen für das Anlegervertrauen sein. Gewinnschätzungen sind prognostizierte Gewinn- oder Umsatzerwartungen, die auf Prognosen, Modellen und Untersuchungen der Geschäftstätigkeit des Unternehmens basieren und am häufigsten von Finanzanalysten veröffentlicht werden. Einige Unternehmen geben „Leitlinien“ zu den Erwartungen des Managements für zukünftige Ergebnisse.
Selbst wenn ein Unternehmen eine Steigerung der Rentabilität sieht, wenn die tatsächlichen Gewinne unter die erwarteten Gewinne fallen, wird der Markt dafür sorgen, dass sich der Aktienkurs an die neuen Informationen anpasst (sprich: Wertverlust). Dies liegt daran, dass Schätzungen werden normalerweise in den aktuellen Kurs einer Aktie integriert. Wenn Anleger hören, dass ein Unternehmen trotz höherer Umsätze „Erwartungen verfehlt“ hat, korrigiert der Markt den Aktienkurs entsprechend.
Die Quintessenz
Wie alles im Leben braucht auch das Erlernen der Funktionsweise der Finanzmärkte Zeit. Es kann jedoch gefährlich sein, den einfacheren Ansatz zu verfolgen, indem ein gewisses Maß an Ignoranz aufrechterhalten wird, insbesondere wenn es das Vorrecht des Unternehmens ist, das Vertrauen der Anleger durch die Verwendung so vieler positiver Werte wie möglich zu stärken. Zu wissen, was jeder Begriff bedeutet, warum er verwendet wird und zu verstehen, wie er sich auf den Aktienkurs auswirkt, sind nur einige Möglichkeiten, wie Anfänger die Finanzmärkte besser kennen und kritisch denken können, wenn es um Finanznachrichten geht.